中证智能财讯华润电力（00836）8月21日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入502.67亿港元，同比下降1.67%；归母净利润78.72亿港元，同比下降15.92%；经营活动产生的现金流量净额为141.16亿港元，同比增长36.09%；据报告显示，华润电力基本每股收益为1.52港元，平均净资产收益率为7.69%。公司2025年中期分配预案为：每股派息0.356港元。

　　以8月21日收盘价计算，华润电力目前市盈率（TTM）约7.43倍，市净率（TTM）约0.91倍，市销率（TTM）约0.92倍。

　　公司是从事电厂投资、开发及经营业务的香港投资控股公司，通过三大分部运营。火力发电分部从事燃煤电厂及燃气电厂的投资、开发、经营及管理业务以及热力及电力销售业务。可再生能源分部从事风力发电、水力发电及光伏发电以及电力销售业务。煤矿开采分部从事煤矿开采及煤炭销售业务。主要在中国开展业务。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为7.69%，较上年同期下降2.98个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为141.16亿港元；筹资活动现金流净额100.54亿港元；投资活动现金流净额-207.64亿港元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上期末增加6.41%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；货币资金较上期末增加58.85%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；应收票据及应收账款较上期末增加11.16%，占公司总资产比重上升0.37个百分点；使用权资产较上期末增加2.01%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上期末增加0.93%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；短期借款较上期末增加18.94%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上期末增加101.12%，占公司总资产比重上升0.6个百分点；合同负债较上期末减少56.64%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.58，速动比率为0.53。

　　核校：杨宁