8月18日，同程旅行（0780.HK）发布了2025年第二季度及上半年业绩报告。财报显示，2025年上半年，同程旅行实现营收90.5亿元（人民币，下同），同比增长11.5%；经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）23.4亿元，同比增长35.2%；经调整净利润15.6亿元，同比增长28.6%，客均收入贡献（ARPU）相较去年同期增长13.8%。

　　同程旅行CEO马和平表示：“今年上半年，大众旅游市场需求持续释放，特别是非一线城市消费力的提升，为同程旅行的高质量增长奠定了坚实基础。”据财报披露：报告期内，同程旅行住宿业务收入达到25.6亿元，同比增长18.8%。“其中，用户预订国内中星及以上酒店的需求显著增长，非一线城市用户对本地及周边中高星酒店、精品民宿和度假别墅类的需求占比持续提升。”交通业务收入实现11.6%的同比增长，达到38.8亿元，其中航空出行首乘用户规模二季度环比增长241%。

　　同程各业务收入占比。

　　伴随大众旅游时代的到来，非一线城市居民已逐步成为旅行消费的主力军。数据显示，同程旅行平台上超过87%的注册用户来自于中国非一线城市。截至2025年二季度末，年累计服务人次已达到19.9亿，同比增长7.2%，年付费用户达到2.52亿。他们既热衷于打卡小众目的地，也追求出境游、漂流、探险等新体验，消费需求正逐步向休闲度假和深度体验转变：2025年上半年，同程旅行包括线上度假在内的其他收入同比增长24.1%，达到13.6亿元。

　　具体到今年二季度，同程旅行实现净收入46.69亿元，同比增加10.0%。期内溢利6.42亿元，同比增长近50%，经调整溢利净额分别为人民币7.75亿元，同比增长18%。不过，南都N视频记者留意到，同程旅行的季度收入虽整体保持增长，但受客观环境等多方面因素影响，同比增速自去年三季度以来开始放缓：从51.3%持续下降至今年一季度13.2%、二季度的10.0%。期内溢利的增速环比一季度（近70%）也在放缓。

　　分业务来看，二季度，同程旅行的交通票务服务收入同比增加7.9%至18.8亿元，其中国际机票的业务量同比增长近30%。住宿业务收入同比增加15.2%至13.7亿元，主要因挖掘周末度假、演唱会及体育赛事等新兴住宿预订场景，推动日均间夜量达到历史新高。最为亮眼的是其他业务收入（含广告、会员、酒店管理），同比增长27.5%至7.55亿元，主要受酒店管理业务推动。而度假业务持续受到东南亚安全问题的影响，收入同比下降8.0%至6.62亿元。

　　“我们在国际酒店领域快速增长，在日本、韩国、马来西亚、新加坡等主要目的地表现出明显的住宿需求。”同程旅行高管在业绩会上表示，将继续探索交通与酒店住宿业务的交叉销售机会，并实施精准营销策略，通过与合作伙伴合作以及加大研发投入，提升国际业务量、扩大用户群并保持盈利。

　　为增强在高端酒店领域的竞争力，4月份，同程旅行宣布拟以初始交易对价约24.973亿元人民币，收购万达酒店管理（香港）有限公司100%股权，后者包括万达瑞华、万达文华、万达嘉华等九大品牌，横跨中端、中高端、高端、奢华档。收购完成后，万达酒店品牌将保持独立发展。

　　财报提到，截至上半年底，集团酒店管理业务平台下正在运营的酒店数量已超2700家，另有1500家酒店在筹备中。同程旅行高管在业绩会上说明称，中国的酒店管理市场潜力巨大，因此我们对这一市场的长期前景非常乐观。万达系品牌的加入将进一步丰富公司现有的酒店产品组合，有助于提升业绩。