港交所（00388.HK）上半年营收净利润双双飞跃，刷新半年度历史纪录。

　　港交所20日公布2025年中期业绩报告，上半年收入及其他收益为140.76亿元（港元，下同），同比上升33%；股东应占溢利为85.19亿元，同比增长39%。主要业务收入同比增长34%至129.54亿元，主要得益于现货及股票期权市场成交量创历来半年度新高、存管费用增加以及保证金规模增加令投资收益净额上升等因素。

　　港交所行政总裁陈翊庭表示：“今年香港交易所迎来25周年纪念，我们对前景充满信心，深信未来可以掌握增长机遇，进一步提升我们作为连接中国与世界重要桥梁的角色，继续为香港以至亚洲金融市场建构丰盛的未来。在庆祝发展成果的同时，我们必须注意外围的各种不确定因素，包括关税措施、地缘政治风险及利率波动。尽管存在这些挑战，我对今年下半年香港市场前景依然保持审慎乐观的态度，并有信心集团能够应对外围环境变化，继续推动各项业务的稳健发展。”

　　交易量井喷互联互通创新高

　　数据显示，今年上半年，港交所证券市场平均每日成交金额高达2402亿港元，同比增长118%。主要受市场利好气氛、投资者对非美元资产兴趣增加以及国际和内地投资者参与度提升等多重因素推动。

　　值得一提的是，沪深港通的北向和南向交易均创下半年度历史新高。沪深股通日均成交额为1713亿元人民币，同比增长32%。港股通平均每日成交金额达1110亿港元，同比飙升196%，占现货市场成交量的23%。香港ETF市场持续显著增长，平均每日成交金额达338亿港元，较去年同期上升184%。

　　港股100强研究中心专家、中国金融智库特邀研究员余丰慧对《华夏时报》记者指出，港交所上半年收入和溢利的超预期增长主要得益于市场交易量的显著增加以及新上市公司的强劲表现。随着全球经济逐步复苏，投资者信心增强，尤其是中国内地经济稳健增长为香港金融市场注入了强大动力。此外，港交所持续推进的市场改革措施，如吸引特专科技公司上市等，也吸引了更多的国际资本流入，进一步推动了交易量的增长。

　　“展望下半年，尽管全球宏观经济环境仍存在不确定性，但港交所的增长势头有望继续保持。首先，随着更多创新型公司选择在香港上市，特别是来自科技和生物技术领域的企业，这将为市场带来新的活力。其次，港交所在提升市场基础设施和技术方面所做的投资也将提高其服务效率和吸引力。因此，预计下半年港交所将继续保持增长态势，不过增速可能会受到全球经济状况的影响。”余丰慧表示。

　　薪火私募投资基金管理有限公司总经理翟丹在接受《华夏时报》记者采访时预测，若美联储9月启动降息，港股流动性环境将进一步改善，科技、生物医药等板块或迎估值修复。此外，港交所目前处理中IPO申请多达200宗，其中生物科技与AI硬件企业占比超40%，预计Q3-Q4融资规模将非常可观。

　　IPO“后备军”超200家

　　今年上半年，企业排队赴港上市，新股市场一片火热，上半年港股新股市场共迎来44家公司上市，港交所新股集资总额达1094亿港元，同比增长716%，集资额居全球首位，这是自2021年以来最强劲的半年度表现。截至今年6月30日，正在处理的上市申请逾200宗，比去年年底的84宗翻了两倍多。

　　今年5月，港交所补充特专科技公司上市新规，允许涵盖人工智能、机器人、新能源等前沿技术领域的特专科技公司以保密形式提交上市申请。8月1日，港交所进一步发布了优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的总结及进一步咨询文件，并于8月4日正式生效，旨在提升IPO定价机制的市场化程度。

　　余丰慧指出，特专科技公司（18C章）上市制度改革实施以来，已经取得了一定成效，成功吸引了多家目标企业赴港上市，并为市场带来了新的估值提升机会。这些改革不仅增强了香港市场的多样性和竞争力，也为投资者提供了更多高质量的投资选项。通过降低上市门槛、优化上市流程，这项改革为新兴行业的成长型企业提供了一个重要的融资平台，有助于它们在全球范围内扩大影响力和市场份额。同时，这也反映了港交所在适应市场变化、引领金融创新方面的积极态度。

　　“自今年5月推出科企专线以来，至今已有50家公司依据18A章或18C章规则提交上市申请。”陈翊庭表示，港交所将积极推进多项进一步提升市场竞争力和吸引力的新措施，包括计划缩短现货市场结算周期的准备工作，扩大无纸化上市机制，落实优化首次公开招股市场的定价新规等。

　　摩根大通最新发布的研究报告再度上调了港交所的盈利预测。摩根大通指出，基于对港交所未来交易量增长的乐观预期，将其2025至2027财年日均交易量预测分别上调至2350亿港元、2500亿港元及2520亿港元，并相应将每股盈利预测上调5%至16%。此外，摩根大通将港交所的目标价从400港元上调至500港元，评级从“中性”升至“增持”。