一、政策背景与事件概述

1.1 Anthropic封禁中国控股公司的政策内容

2025年9月5日，美国AI巨头Anthropic公司宣布了一项具有里程碑意义的政策调整：禁止多数股权由中国资本持有的集团或其子公司使用Claude等AI服务。这一政策的核心要点包括：

- 股权结构为判断标准：Anthropic不再 以公司注册地或运营地点作为准入依据，而是采用股权结构作为判断标准，只要一家公司直接或间接由中国公司持股超过50%，无论其实际运营地点在全球何处，都将被禁止使用Claude服务。

- 覆盖范围广泛：禁令不仅针对中国大陆注册的企业，还延伸至在新加坡、 英国或美国等国家和地区运营的中资控股企业，甚至包括通过云服务中转、第三方平台间接调用Claude API的方式也被彻底拦截。

 - 政策适用对象：除中国企业外，这一政策同样适用于俄罗斯、伊朗、朝鲜等被美国视为"对手国家"的实体。

- 实施时间 ：政策自宣布之日起立即生效，Anthropic表示这一决定是基于"法律、监管及国家安全风险"的考量。

1.2 政策出台的深层原因

Anthropic在官方声明中详细阐述了政策调整的原因，主要包括以下几点：

- 法律风险考量：Anth ropic担心中国控股企业可能因"法律要求"被迫配合情报部门、共享数据。公司在公告中指出，中国的法律环境使得中国控股的公司"很难 抵抗"政府压力，从而可能将美国的AI技术用于"对抗性军事和情报机构"的目标。

- 技术竞争忧虑：Anthropic担心 中国企业通过"模型蒸馏"技术（用Claude的输出训练自家模型），间接获取其核心能力，加速自身大模型研发，最终与美国及盟国科技公司争夺全球市场。

- 意识形态因素：Anthropic强调"确保变革性人工智能能力服务于民主利益"，将技术议题与意识形态 绑定，这反映了美国AI产业界对中国技术追赶速度的深度焦虑。

- 经济影响评估：据《金融时报》报道，该政策预计将对Anthropic造成"数亿美元"的收入损失，这一损失规模凸显了中国市场对美国AI公司的重要性，也反映出Anthropic在商业利益和国家安全 考量之间做出的艰难权衡。

二、商汤科技的战略布局与业务现状

2.1 商汤科技2025年上半年业绩表现

在Anthropic政策出台前，商汤科技已展现出强劲的发展势头，2025年上半年业绩表现亮眼：

- 营收持续增长：2025年上半年 ，商汤集团总收入同比增长36%，达到人民币24亿元，超出市场预期。

- 生成式AI业务高速增长：生成式AI收入连续第三 年高速增长，增幅达73%，占集团收入进一步提升至77%，已成为推动公司整体业绩的核心引擎。

- 亏损大幅收窄：经调整亏损 净额同比下降50%，经营效率改善迹象愈发明显。

- 现金流显著改善：贸易应收回款额32亿元，同比提升96%，达历史新高 ；经营活动现金流净流出同比大幅收窄82%，现金创造能力不断增强。

- 现金储备充裕：截至2025年上半年，集团的总现金 储备达132亿元，为持续投入大模型研发与生态建设提供了坚实保障。

2.2 商汤科技的"1+X"战略布局

商汤科技持续深化"1+X"战略并取得实质性进展，完成业务动能稳健和结构优化：

- "1"的核心业务：以生成式AI与视觉AI作为"1"的核心业务，亦是双引擎。生成式AI方面，日日新大模型多模态能力跻身世界前沿；视觉AI方面，商汤在中国计算机视觉市场份额连续九年 第一，中国汽车座舱视觉AI软件市场连续五年第一。

- "X"创新业务：X创新业务板块以孵化创新生态为核心战略，聚焦智能 驾驶、智慧医疗、家用机器人、智慧零售等四个赛道。这些业务在战略重组后释放经营活力与资本市场吸引力，市场认可度进一步提升。

- 三大业务板块表现：

1. 生成式AI：围绕"生产力工具"和"互动工具"两大场景，快速提升渗透率和客户忠诚度。生产力工具以商汤"小浣熊"产品为代表，用户数突破300万；互动工具方面，"日日新V6.5"实现了文本与音视频融合，多模态实时互动时长年内 增长510%。

2. 视觉AI：服务国内外客户660余家，复购比例57%，上半年海外商机储备与新订单按年显著增长 。

3. X创新业务：X创新业务板块在战略重组后释放经营活力与资本市场吸引力，市场认可度进一步提升。

2.3 技术实力与基础设施建设

商汤科技在技术研发与基础设施方面已建立起显著优势：

- 大装置算力规模：截至2025年8月，大装置运营总算力达到2.5万PetaFLOPS，算效较2024年提升20%，SenseCore2.0平台升级后线上推理 性能提升约15%。

- 日日新大模型进展：商汤日日新V6.5实现文本与音视频融合，多模态流式交互时长年内增长510%。在测试中，日日新V6.5的文本推理和多模态推理能力超越Gemini 2.5 Pro、Claude 4-Sonnet；多模态交互能力 超越Gemini 2.5 Flash和GPT-4o。

- 多模态技术优势：商汤"图文交错思维链"技术实现了图像与文本信息 的深度融合处理，这一创新使其在处理复杂多模态任务时展现出独特优势。

- 算力基础设施：商汤大装置SenseCore可提供 "零成本迁移、零门槛使用、零开发部署"的一站式模型服务，为大模型研发与应用提供了坚实基础。

三、美国禁用Claude对商汤科技的直接影响

3.1 市场机遇与业务增长

Anthropic禁用Claude为商汤科技创造了显著的市场机遇，主要表现在以下几个方面：

- 获取新用户与业务流量：Anthropic禁用政策出台后，商汤快速推出针对Claude用户的" 搬家"服务，为新用户提供5000万Tokens体验包以及专属技术顾问和迁移培训等。这一举措能够吸引原本依赖Claude的用户尝试日日新SenseNova，快速增加业务流量，为潜在营收增长奠定基础。

- 提升市场份额：Claude作为全球第一梯队的大模型，拥有大量国内用户。Anthropic的禁令使得这些用户亟需寻找替代方案，商汤作为国内领先的AI企业，有望承接这部分转移的 市场需求，提升其在国内AI市场的份额。

- 业务结构优化：生成式AI收入占比已提升至77%，Anthropic的退出将 进一步加速商汤在生成式AI领域的业务拓展，优化公司业务结构，提升高毛利业务的比重。

- 股价积极反应：市场对商汤的积极应对和潜在市场机会持乐观态度，政策宣布后，商汤股价出现上涨，2025年9月5日收盘上涨2.60%。

3.2 技术能力验证与品牌提升

Anthropic禁用Claude也为商汤科技提供了技术能力展示和品牌提升的机会：

- 技术实力展示：商汤能够快速推出针对Claude用户的迁移服务，展现了其技术实力和商业敏锐度。日日新V6.5在多项性能指标上超越Claude 4-S onnet，证明了商汤大模型的技术水平已达到国际领先水平。

- 国产替代领导者形象：商汤作为国内AI领域的领军企业，积极 承接Claude用户的迁移需求，有助于塑造其国产替代领导者的形象，提升在市场上的品牌声誉和行业地位。

- 开发者生态吸引力 ：通过提供Claude用户迁移服务，商汤能够吸引更多开发者加入其生态系统，扩大开发者社区，增强平台粘性和生态活力。

3.3 战略调整与业务重点转移

Anthropic的禁令也促使商汤科技加速战略调整，聚焦重点业务领域：

- 加速大模型技术迭代：商汤将持续投入"日日新"大模型研发，提升强推理、高效率及智能体能力，突破行业"工业红线"，为规模化应用提供技术支撑。据内部测试数据显示，"日日新V6.5"在文本理解和多模态推理任务中的表现已超越Claude 4-Sonnet，在交互能力方面更是 达到了与GPT-4o相当的水平。

- 推动智能汽车业务规模化：依托"绝影"平台加强与车企合作，推动业务从"试点验证"向"规模落地"转型，巩固中国汽车座舱视觉AI软件市场连续五年第一的地位。

- 拓展海外市场：抓住海外市场对定制化AI模型的需求，加速东南亚、欧洲等地区的业务布局。2024年上半年海外收入同比增长40.1%，2025年上半年海外商机储备与新订单按年显著增长，有望成为下半年业绩增长的重要支撑。

四、商汤科技的应对策略与措施

4.1 "搬家"服务与用户迁移计划

面对Anthropic禁用Claude的政策，商汤科技迅速推出了一系列针对性措施：

- 推出"搬家"服务：商汤日日新大 模型SenseNova为Claude用户提供"搬家"服务，帮助客户继续享受高质量的模型能力和服务。

- 提供丰厚体验包：商汤为从Claude迁移到"日日新"的新用户赠送5000万Tokens体验包，大幅降低用户迁移成本，让用户能够充分体验Sense Nova的模型能力。

- 专属技术支持：为用户提供专属搬家顾问，提供迁移系列培训，确保用户能够顺利完成迁移，并最大限度 地发挥SenseNova的优势。

- API兼容性：商汤提供最新交互模型——日日新SenseNova V6.5 Omni API的免费接入测试，确保用户能够无缝迁移应用和工作流程。

4.2 技术能力升级与产品优化

商汤科技积极推进技术升级与产品优化，以更好地满足Claude迁移用户的需求：

- 日日新V6.5大模型：商汤最新发布的"日日新V6.5"大模型在多项性能指标上实现了突破性表现。该模型在文本理解和多模态推理任务中的表现已超越Claude 4-Sonnet，在交互能力方面达到 了与GPT-4o相当的水平。

- 图文交错思维链技术："日日新V6.5"采用的"图文交错思维链"技术，实现了图像与文本 信息的深度融合处理，这一创新使其在处理复杂多模态任务时展现出独特优势。

- 性价比优势：基于模型架构改进，相较日日新6 .0，V6.5的性价比可提升3倍以上，为用户提供更经济高效的AI解决方案。

- "小浣熊"系列产品：商汤"小浣熊家族"是基于商汤日日新大模型打造的AI Native生产力系列工具，覆盖软件开发、数据分析、文件处理等多个场景。在客户综合测试中，小浣 熊在数据分析和智能体领域达到国际标杆Claude 4 Opus的水平，大幅领先OpenAI o3等模型。

4.3 生态系统建设与开发者支持

商汤科技注重生态系统建设和开发者支持，以增强用户粘性和平台价值：

- AI应用生态系统：商汤构建 了完整的AI应用生态系统，其推出的"小浣熊"系列产品已在金融、教育、政务等多个领域实现规模化应用，用户总数突破300万。

- "商量"交互平台：日日新大模型交互平台"商量"搭载最新商汤自研交互模型，打造实时交互系统，整合图像、语音、文本等多种模态，实现 全球首创的交互抗造抗打断模式，交互模型能力比肩GPT-4o。

- 开发者工具链：商汤为开发者提供了完善的工具链和文档， 降低开发门槛，加速应用落地。商汤还推出了面向特定场景的商汤小浣熊教育版和商汤小浣熊金融版，满足不同行业的需求。

- 开源与 社区建设：商汤积极参与开源社区建设，推动AI技术的开放共享，吸引更多开发者加入商汤生态系统，增强平台活力和创新能力。

五、长期战略影响与发展趋势

5.1 业务模式转型与盈利能力提升

Anthropic禁用Claude将加速商汤科技的业务模式转型，提升长期盈利能力：

- 向高附加值业务转型：商汤将加速从提供基础技术服务向提供高附加值解决方案转型，提升产品差异化程度和盈利能力。生成式AI业务毛利率超60%，远高于传统业务，其占比提升将改善公司整体毛利率。

- 规模化效应显现 ：随着用户规模扩大和应用场景拓展，商汤的大装置、大模型及应用三重协同规模效应将进一步显现，降低单位成本，提升盈利能力。

- 海外市场拓展：商汤将抓住海外市场对定制化AI模型的需求，加速东南亚、欧洲等地区的业务布局，降低对国内市场的依赖，提升公司整体抗风险能力。

- 商业模式优化：商汤将继续优化商业模式，探索更多元化的收入来源，包括订阅服务、解决方案定制、数据服务 等，提升收入的稳定性和可预测性。

5.2 技术研发方向与创新路径

Anthropic禁用Claude将影响商汤科技的技术研发方向和创新路径：

- 多模态技术深化：商汤将继续深化多模态技术研发，特别是图文交错思维链技术，进一步提升多模态 推理和交互能力，巩固在多模态领域的领先优势。

- 高效能模型优化：商汤将持续优化模型架构和训练方法，提升模型效率和性价比 ，降低算力需求和运营成本，为大规模应用提供支撑。

- 行业场景深度融合：商汤将加强与垂直行业的深度合作，开发更符合行业 需求的专用模型和解决方案，突破行业"工业红线"，实现规模化应用。

- 具身智能与智能体：商汤已推出"悟能"具身智能平台 ，为机器人等各种终端硬件提供感知理解能力。未来将进一步发展具身智能和智能体技术，拓展AI应用边界。

5.3 政策环境与产业生态变化

Anthropic禁用Claude也将推动政策环境和产业生态的变化，影响商汤科技的长期发展：

- 政策支持加强：美国对Claude的禁用以及商汤对此的应对，与中国"人工智能+"的政策方向契合度较高。在这种形势下，商汤未来有可能得到 更多来自国家层面的政策支持，助力其业务进一步拓展。

- 国产替代加速：Anthropic的退出将加速AI产业链的国产替代 进程，商汤作为国内AI领域的领军企业，将在这一进程中扮演重要角色，获得更多市场机会和政策支持。

- 产业生态重构：全球 AI生态系统可能加速分化，形成以美国为核心和以中国为核心的两大AI生态。商汤需要在这一变化中找准定位，加强国内生态建设，同时探索国际合作新模式。

- 行业标准制定：商汤参与14项国际标准、23项国内标准制定，担任国家人工智能标准化总体组"AI治理 专题组"联合组长单位。在产业生态重构过程中，商汤有机会参与更多标准制定，提升行业影响力。

六、应对策略建议与风险分析

6.1 商汤科技的应对策略建议

基于上述分析，对商汤科技提出以下应对策略建议：

- 加速用户迁移与留存：

1. 扩大"搬家"服务的宣传力度，吸引更多Claude用户迁移至日日新平台。

2. 提供更具吸引力的迁移激励，如延长免费试用期限、提供专属优惠等。

3. 建立完善的用户支持体系，确保迁移过程顺畅，降低用户迁移成本和风险。

- 深化技术优势与产品创新：

1. 持续投入大模型研发，保持技术领先优势，特别是在多模态、高效率、智能体等关键领域。

2. 加强与垂直行业的合作，开发更符合行业需求的专用模型和解决方案。

3. 优化产品定价策略，提供更具竞争力的价格体系，吸引更多企业用户。

- 生态系统建设与开发者赋能：

1. 完善开发者工具链和文档，降低开发门槛，加速应用落地。

2. 建立开发者社区，促进经验分享和应用创新，增强平台粘性。

3. 推出更多行业解决方案和模板，帮助企业用户快速部署和应用AI技术。

- 国际化战略调整：

1. 加速东南亚、欧洲等地区的业务布局，降低对国内市场的依赖。

2. 探索与非美国企业的技术合作，构建多元化的国际合作网络。

3. 参与全球AI治理和标准制定，提升国际影响力。

6.2 潜在风险与挑战

尽管Anthropic禁用Claude为商汤科技带来了机遇，但也面临一些潜在风险和挑战：

- 技术差距与追赶压力：虽然商汤日日新V6.5在多项指标上超越Claude 4-Sonnet，但国际领先AI公司仍在快速发展，商汤需要持续投入研发，保持技术竞争力。

- 用户迁移与留存难度：迁移Claude用户需要克服技术兼容性、使用习惯、数据迁移等多方面挑战，同时需要提供至少相当的性能和体验，才能确保用户留存。

- 政策与地缘政治风险：AI领域的地缘政治竞争可能进一步加剧，未来可能面临更多技术封锁和市场准入限制，影响商汤的国际化发展。

- 市场竞争加剧：Anthropic的退出可能吸引更多国内和国际竞争者进入市场，加剧市场竞争，影响商汤的市场份额和盈利能力。

- 商业模式验证与盈利压力：商汤需要加速商业模式验证，实现盈利，以支持持续的高研发投入和业务扩张。尽管亏损已大幅收窄，但尚未实现盈利，仍面临一定的盈利压力。

七、结论与展望

7.1 综合影响评估

美国禁用Claude对商汤科技的影响总体上是积极的，甚至是神助攻商汤科技高速发展，主要体现在以下几个方面：

- 短期市场机遇显著：Anthropic的退出为商汤创造了可观的市场空白，特别是在生成式AI领域。商汤通过"搬家"服务和产品优势，有望承接大量Claude迁移用户，提升市场份额和收入规模。

- 技术能力得到验证：商汤能够快速推出Claude替代方案，且在技术性能上超越Claude，证明了其技术实力已达到国际领先水平，有助于提升品牌声誉和市场认可度。

- 业务结构优化加速：生成式AI收入占比已提升至77%，Anthropic的退出将进一步加速商汤在生成式AI领域的业务拓展，优化公司业务结构，提升高毛利业务的比重。

- 政策支持力度增强：商汤的应对策略与国家"人工智能+"战略高度契合，有望获得更多政策支持和资源倾斜，为长期发展创造有利环境。

7.2 未来发展趋势

基于当前形势，商汤科技未来发展可能呈现以下趋势：

- 业务持续高速增长：在Claude用户迁移和自身产品优势的双重推动下，商汤生成式AI业务有望保持高速增长，带动整体收入持续提升。

- 技术创新与产品迭代加速：为满足迁移用户需求和保持技术领先，商汤将加速技术创新和产品迭代，特别是在多模态、高效率、智能体等关键领域。

- 生态系统扩张与开发者生态繁荣：商汤将加强生态系统建设，吸引更多开发者和企业用户加入，形成更加繁荣的AI应用生态。

- 国际化步伐加快：商汤将抓住海外市场对定制化AI模型的需求，加速东南亚、欧洲等地区的业务布局，提升国际市场份额。

- 盈利能力持续改善：随着收入增长和成本优化，商汤的盈利能力将持续改善，有望在短期内实现盈利。

7.3 战略建议总结

针对美国禁用Claude的影响，对商汤科技提出以下战略建议：

1. 把握市场机遇，加速用户迁移：积极推进Claude用户的迁移工作，提供全方位的迁移支持和优惠政策，快速扩大用户基础。

2. 深化技术优势，提升产品竞争力：持续投入大模型研发，保持技术领先优势，优化产品性能和性价比，提升市场竞争力。

3. 加强生态建设，提升用户粘性：完善开发者工具链和文档，建立活跃的开发者社区，促进应用创新和生态繁荣。

4. 加速国际化布局，降低地缘政治风险：积极拓展东南亚、欧洲等海外市场，降低对国内市场的依赖，分散地缘政治风险。

5. 探索多元化商业模式，加速盈利步伐：探索更多元化的收入来源，优化成本结构，加速实现盈利，支持长期可持续发展。

总之，美国禁用Claude虽然短期内给依赖Claude的中国企业带来了不便，但从长远来看，这一政策变化将加速AI产业链的国产替代进程，为商汤科技等国内AI企业创造更广阔的发展空间。商汤科技应把握这一历史机遇，加速技术创新和业务拓展，实现高质量发展，为中国AI产业的崛起做出更大贡献。