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> 内地投资者持续加大对港股的关注，资金流入规模屡创新高，港股市场吸引力引发市场聚焦。

8月15日，港股市场迎来一个重要时刻——南向资金单日净买入达到358.76亿港元，创下互联互通机制启动以来的历史新高。

这并非孤立事件，而是趋势的延续：今年以来，南向资金累计净流入已近9400亿港元，显著超越去年全年水平，展现出持续流入的态势。

尤其值得关注的是，即使在当日恒生指数有所调整的情况下，南向资金依然保持强劲流入势头，重点布局于核心科技股与指数ETF，显示其对港股部分领域价值的认可。

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01 价值与收益，资金南下的核心考量

港股市场估值具备一定吸引力。恒生指数市净率（PB）处于历史相对低位，相较A股部分主要指数存在一定折价，被部分投资者视为“价值洼地”。

高股息资产的配置价值凸显。中证港股通高股息指数当前股息率具有竞争力，在长期低利率环境下，这类资产对寻求稳定现金流的长期资金（如保险、理财等）具备吸引力。

政策环境持续优化。国内资本市场改革（如新“国九条”对分红的引导）有助于提升相关上市公司的股东回报意识。同时，市场对港股通机制持续优化（包括对红利税问题的关注）抱有期待，若未来有积极进展，可能进一步提振南向投资热情。

 02 资金流向明确，科技与ETF成焦点

南向资金的配置方向清晰，主要集中于两大领域：

科技龙头获得青睐。在8月15日的集中流入中，阿里、腾讯、美团等头部互联网公司获得显著净买入，小米近期的流入规模也较大。这些企业代表中国新经济的核心力量，经历调整后估值吸引力提升。

指数ETF成为重要配置工具。当日，盈富基金（跟踪恒生指数）、恒生中国企业ETF、南方恒生科技ETF等均获得巨额净申购。这种通过ETF“一篮子”配置港股的方式，显示出部分机构资金对港股进行系统性配置的需求。

ETF已成为内地资金配置港股的重要桥梁。今年以来，规模增长居前的股票型ETF中，港股主题ETF占据显著份额，例如富国中证港股通互联网ETF、汇添富恒生港股通中国科技ETF等规模增长迅速。这为港股市场引入了持续的内地流动性。

 03 影响力提升，南向资金重塑港股结构

持续且大规模的南向资金流入，正在提升其对港股市场的影响力。

一个值得关注的现象是，部分港股通ETF因持续申购，其管理人对相关成分股的持股比例已达到需披露的水平。例如，有大型ETF对多家港股券商的持股比例超过5%。这种被动增持行为，客观上对相关个股的流动性和估值起到支撑作用。

这种影响在部分金融H股上有所体现，一些H股相对其A股展现出了更强的股价弹性。这表明，南向资金已成为港股市场不可忽视的重要力量，与外资共同参与定价。

市场分析普遍预期，2025年南向资金有望维持强劲流入态势。多家机构指出，南向资金在港股定价体系中的角色日益重要，是当前市场结构的关键变量之一。

 04 关注机遇，把握港股配置方向

在当前市场环境下，投资者可关注港股两条主线：

高股息板块的稳健配置价值。以银行股为例，部分港股银行股提供具有吸引力的股息率，且受益于内地相对宽松的货币政策环境。当前机构对港股高股息板块的配置比例仍有提升空间。

科技成长板块的修复潜力。港股汇聚了内地优质的互联网、新能源车、生物科技及半导体公司。龙头公司盈利基本面趋于稳固，技术创新（如AI）带来长期增长前景。创新药企业受益于国际化进程，也值得关注。

市场资金动向显示，部分港股主题ETF及重仓港股的基金产品表现活跃，反映出投资者对港股结构性机会的挖掘。

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 结语

国际资金近期对中国资产的关注度也有所回升。综合来看，南向资金持续流入的趋势有望延续，成为支撑港股市场的重要力量。港交所交易数据背后，是内地投资者对港股市场价值的再发现和配置需求的持续释放。

投资者在关注内地市场的同时，不妨将目光南望，深入研究和评估港股市场中蕴含的独特机遇，结合自身风险承受能力，审慎布局。