今天最靓的仔，当然还是国投白银LOF。

今年以来白银的年内涨幅是130%，黄金是65%，铜是35%，在这三位面前，纳指的20%、标普500的16%，罗素2000的13%就是弟弟。

而亏钱的数字货币，更是弟中弟。

真“贵”金属。

考虑到国内只有一个白银期货LOF，又不像黄金有黄金ETF、黄金股来分散做多资金的热情，所以国投白银LOF在12月内，就干出了65%的涨幅，然后溢价率也达到了炸裂的45%。

为了平抑高溢价率背后的高波动风险，国投白银LOF的限额已经放宽到500元，找个券商App搞场内基金申购，T+2日买入确认，T+3日就可以套利卖出。

在各种套利资金的出动下，不知道这个溢价能支撑多久。

现在对套利党来说，最大的风险在于白银净值的波动，但这个不是我们能左右的，得看国际逼空资金的态度。

现在白银不是有人看到80-100美元了吗？

那就干吧。

然后今天，也不知道是谁买错了还是咋，国投的另一个LOF，干到了涨停，溢价了10%。

额，难道说是看见“国投LOF”就炒吗？

我看不懂，但我大为震撼。

机构和指数公司联合定制指数是不是趋势？

另一个是，今天看东方红上报了一只中证东方红价值领先指数。

这应该是东方红和中证指数公司合作开发的第四只指数。

之前的几只分别是，东证红利低波指数、东证竞争力指数、东证优势成长指数。

第一个，东证红利低波是目前最知名，也几乎说是最成功的指数。

从2021年12月30日，东方红中证东方红红利低波动产品化以来整整四年，然后和中证红利低波、红利低波100的全收益指数对比，东证红利继续保持了领先且幅度不算小。

为什么选择产品化之后的时间来比较，因为一个指数发布出来难免会有后视镜和过拟合，如果历史业绩拟合的不好看，这个指数就不会诞生。

所以指数刚发布的历史业绩只能参考，没法预设未来。

也只有产品化之后好几年实打实的运作，才能证明指数的有效性。

哪怕实际产品在运行中考虑到交易的折损和管理费用，实现不了全收益的业绩，但已经足够证明，东证红利低波这是个不错的贝塔。

东证红利低波目前的银行权重（38%）介于红利低波和红利低波100，和中证红利低波（47%），中证红利低波100（16.94%），处于中间的位置。

唯一不确定的是，在红利逆风、尤其是银行逆风之后，不知道这个产品的收益会如何。

毕竟，今年红利子板块的收益除了银行之外都比较一般，我们不知道明年银行的收益会怎么样，这是问题。

第二个，东证竞争力指数。

这个指数主要选择沪深两市ROE排名靠前的公司，找具备长期竞争力的龙头股指数，所以必然的和龙头宽基是一个贝塔，所以我把东方红中证竞争力指数基金与中证A500全收益的走势做了对比，不能说一模一样，也基本差不了多少。

最近中证A500热度很高，华柏、南方、华夏、国泰、易方达几个头部机构的流入并不小。

主要目的是给明年可能的期权做准备，毕竟有了期权，做指数备兑也要还是中性也好，就比纯多头有了更多的选择，对ETF规模的影响还是很大的。

第三个，中证东方红优势成长指数，可以理解为聚焦成长、用PEG估值的指数和这次新发的东证价值指数，应该说是在成长和价值方面的互补。

东证价值指数主要从中证800样本里挑选股票，看ROE和PE，然后为了避免搞成国有大行的独角戏，避免搞成300价值那种大市值蓝筹股的标的，做了一定的市值中性处理。

所以前十大持股是这样的——

随着A股成长价值风格的牛市越来越明显以及头部宽基指数的白热化，这种Smart贝塔指数可以被机构投资者拿来当风格配置的补充。

类似的还有今年易方达的价值ETF和成长ETF，这俩分别跟踪的是国证价值和国证成长指数，这俩指数的长期走势更能体现这种价值成长的周期更替。

如果觉得成长的波动hold不住，我觉得就搞点价值指数算了。

当然现在，CPO那边成长风格势头正盛，周一12月22日，成长ETF单日涨4.33%，价值ETF这半年不到的收益才8%，成长大涨时还容易亏钱，坐冷板凳。

能受得了能买，受不了就不买，丰俭由人。

在目前的指数化背景下，不只有东方红在联合中证指数定制指数。

理财子那边，招银和华证指数公司、中诚信指数公司也有好几个了。

本质上，机构找指数公司定制指数，也是把自己的一套策略标准化下来，供更大的资金来配置。

如果这是主动基金，可能因为锐度、人员变动、规模担忧、费率的多重影响，没法搞多少规模，但定义成指数之后，比指增的贝塔还清晰，这些担忧就迎刃而解了。

港股无脑打新的悠着点

另外，今年港股打新很火。

马上还有壁仞科技和智谱AI等上市，但今天港股上市的新股华芢生物-B破发，最多亏21%，现在亏16%，也是给各位无脑港股打新的提了个醒。

目前港交所排队的企业有400家，全部消化完要3-4年。

而且今天港股高开低走，恒科还是一幅半死不活的状态，原因之一就在于IPO的猛烈抽水。

券商、律所、会计师饿了好几年，今年都准备大干一场。

但考虑到港股本就孱弱的流动性，二级市场可能遭不住。

二级遭不住，明年香港IPO大概率要收紧，而且新股破发率有可能要提高，闭眼打新的朋友悠着点。

以上。

风险提示及免责声明

基金有风险，投资需谨慎。

本公众号所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势等判断进行投资的参考。我司对这些信息的完整性和数据的准确性不作任何保证，不保证有关观点或分析判断在未来不发生变更，不代表我司的正式观点。投资者在做出投资决策前应仔细阅读基金合同、招募说明书以及在中国证监会指定信息披露媒介上发布的正式公告和有关信息，了解基金的风险收益特征及风险评级，投资者应当根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和自身的风险承受能力相适应。中国证监会的注册不代表中国证监会对基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或保证。以上材料如需转载，请联系本公众号运营人员，谢谢支持。