经济活动周而复始，周期钟摆永不停歇。在漫长的投资生涯中，我们不可避免的会遇到经济的低谷期。留存一定的现金类资产，虽然看似降低了阶段收益率，但却能避免可能出现的大危机。

合理的现金储备给我们提供了充沛的流动性，除了应对各种可能的经济问题外，还能避免因流动性危机而不得不打折出售优质资产，确保投资的长期连续性，避免出现无法承受的损失。

不仅如此，充沛的流动性也让我们有机会，在市场的底部期买入廉价的优良资产，在下一轮经济复苏中获得更好的收益。

上一期我们探讨了“永久投资组合”，在这个策略中，现金类资产占比高达25%，可见现金类资产在资产配置中的重要性。

今天我们一起看一看货币型ETF，看看都有哪些优质的产品可以待选？

01 货币型ETF：资产配置的安全底盘

任何一类金融产品都具备收益率、风险性和流动性这三个重要属性，投资中的“不可能三角”，便是指某一类资产不可能同时兼具这三重要素，比如高收益、低风险、高流动性。

现金类资产具有明显的低风险、高流动性属性，在投资组合中出任防守队员，以应对可能出现的流动性危机。

1、规模

目前市场共有27个货币型ETF，合计规模已达1472余亿，有三个产品规模已超百亿。尤其是华宝添益ETF（511990）和银华日利ETF（511880）规模均超600亿，是场内货币类ETF的翘楚。

其余24个产品均不足10亿规模，其中有14只产品规模不足1亿（红字标记），头部效应非常明显。

不过从回溯数据看，规模大不一定代表收益好，在流动性满足需求的前提下，我们也可以留心下合适规模+低费率产品，长期收益率会好上一些。

2、费率

目前货币型ETF平均管费率为0.24%，托管费为0.07%，合计为0.31%，其实并不算低。ETF降费大潮主要集中于权益类产品，投资者对货币型ETF的费率似乎还不敏感。

较低费率的一共有7只（浅绿标记），其中有6只的规模不足1亿，目前规模7.1亿的场内货币ETF（511700）成为了唯一一个可以关注的对象。

该产品近一年日均交易额5500万元，对于小规模投资者来说，应该是够用的。

3、收益率

上图也统计了各个产品，近1至5年的累计收益率，从数据看低费率产品收益率整体明显好于正常费率产品。

我们分别对各个时间周期，进行收益率排序。

1）近1年排名前十

2）近2年排名前十

3）近3年排名前十

4）近5年排名前十

从上述数据可见，低费率是基础法宝，在4个统计周期中，低费率产品明显占据重要地位。但很可惜，大部分低费率产品的规模都太小，暂时还支撑不了我们日常的交易需求。

4、小结

在上述产品，结合产品规模、流动性、费率和收益率，我们可以重点关注以下几个产品：

1）华宝添益ETF（511990），规模669亿，正常费率，日均成交超百亿；

2）银华日利ETF（511880），规模645亿，正常费率，日均成交超百亿；

3）货币ETF建信添益（511660），规模108亿、日均成交规模第三，费率稍低，近5年收益率Top6；

4）场内货币ETF（511700），规模7.1亿，日均成交0.55亿，低费率，近1、2年Top2，近3、5年Top1；

5）财富宝ETF（511850），规模12.69亿，日均成交1.87亿，费率略低，近1、2、3年Top3，近5年TOP2；

6）货币基金ETF（511620），规模1.78亿，略小；成交0.09亿，略小；费率略低，近1、2年Top1，近3年top2；

整体来看，如果关注流动性，可以选前三个规模领先的场内货币ETF。如果还关注收益率，那可选择后三个规模还凑活，但费率低、收益率好不少的产品。

朋友们，低费率产品的传播任重道远呀！

02 "61"全市场估值仪表盘

03 “61”指数基金估值表（0356期）

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说实话，这几年61也不够重视货币型ETF，总觉得大差不差。

今天这么一对比，确实差距还真挺大，低费率的优势在非股票类产品中一样很重要。

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数据整理不易，还望多多点赞、推荐、转发支持。

$华宝添益ETF(SH511990)$ $银华日利ETF(SH511880)$ $货币ETF建信添益(SH511660)$

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请在做出投资决策前，仔细阅读并理解相关基金的法律文件，如《基金合同》、《招募说明书》等。过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身情况，审慎决策。