昨日，科创综指逆市上涨2.17%，成交额显著放大，资金通过ETF持续流入，科创综指ETF鹏华（589680）当日获主力资金大幅净流入。今日继续保持上涨态势。这一表现背后，是科创板“制度创新+产业突破”双重驱动的长期逻辑正逐步兑现，为投资者提供了稀缺的长期配置机会。
制度创新：硬科技上市通道拓宽，风险收益匹配更精准
12月17日，《关于在科创板设置科创成长层的实施意见》发布，明确将未盈利硬科技企业纳入专门层次，并重启第五套上市标准，覆盖人工智能、商业航天等前沿领域。这一制度突破直接拓宽了硬科技企业的上市通道，同时通过强化投资者保护平衡了创新与风险——对成长层企业实施更严格的信息披露，要求股票简称标注“U”，并强制个人投资者签署风险揭示书。这种“优胜劣汰”的机制设计，既保障了市场活力，又降低了普通投资者的参与门槛。
产业突破：四大赛道景气度共振，商业化落地加速
政策支持与产业突破形成共振，半导体设备、AI算力、生物医药、低空经济与商业航天四大赛道景气度持续攀升。在半导体领域，政策强力扶持下，头部企业扩产需求旺盛，12月17日科创板半导体设备板块成交额超150亿元，显示市场高度关注。AI商业化提速更迎来关键催化。AMD作为全球GPU龙头，其在华投资（如与国内企业合作研发AI芯片）将直接带动科创板半导体设备、AI算力产业链的升级，科创综指成分股中的半导体企业将受益于技术协同，同时释放“中国扩大AI产业开放”的信号，提升市场对科创综指中AI算力链的配置热情。
上证科创板综合指数行业分布情况：
数据来源：iFinD，截止时间2025年12月18日
低空经济与商业航天政策落地则进一步拓展科创综指覆盖领域。多地出台低空经济产业规划（如深圳、安徽试点开放无人机物流通道），亿航智能等企业获适航认证，2025年低空经济规模预计突破千亿；商业航天领域（如可重复使用火箭技术验证完成、卫星互联网组网进入密集发射期）迎来产业化提速。科创综指中低空经济、商业航天成分股将受益于这些政策的落地，其成长空间被市场进一步认可，推动指数结构优化。
市场表现：资金借道ETF布局，估值具备吸引力
资金已用真金白银投票。12月17日，科创综指ETF鹏华（589680）获主力资金净流入2654.18万元。这种资金流向并非短期炒作，而是基于科创板长期价值的理性选择。从估值看，科创板经过前期调整后，估值已具备吸引力，科创综指自2019年12月31日基日以来至今，年化收益率8.26%，区间回报58.32%，较高弹性的特征为策略优化提供了充足空间。
数据来源：iFinD，截止时间2025年12月18日
数据来源：iFinD，截止时间2025年12月18日
长期配置窗口：制度与产业的双重红利
科创板的长期配置价值源于制度与产业的双重红利。制度上，“科创板八条”等政策持续深化改革，优化发行承销、股债融资、并购重组等制度，提升市场包容性与效率。产业上，科创板聚焦“硬科技”，电子、医药生物、机械设备、计算机、电力设备、国防军工六大核心科技领域权重合计约92%，深度契合国家科技自主可控战略方向。这种双重驱动，使得科创板成为培育新质生产力的重要阵地。
科创板正迎来"制度创新+产业突破"的双重驱动，长期配置窗口值得关注。科创综指ETF鹏华（589680）作为跟踪科创板整体表现的指数基金，为投资者提供了便捷、透明的投资工具。随着政策持续加码与产业不断突破，科创板的长期价值将进一步释放，投资者可通过ETF分享这一历史性机遇。
科创板关联个股：寒武纪、海光信息、中芯国际、中微公司、百利天恒、金山办公、澜起科技、联影医疗、影石创新、拓荆科技。
相关基金：
科创100ETF基金（588220）、科创200ETF指数（588240）、科创50增强ETF（588460）、科创综指ETF鹏华（589680）
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