继摩尔线程上市后，今日沐曦股份也登录科创板！从制度创新到产业突破，从资金流向到估值重构，多重利好因素正推动科创板进入黄金配置窗口。科创综指ETF鹏华（589680）凭借政策红利与产业升级的双重驱动，展现出独特的长期配置价值。
一、政策面：制度创新持续加码，
科创板作为科技自立的核心载体，正通过“1+6”制度体系优化实现功能升级。近期未盈利硬科技企业上市通道的全面打开，标志着科创成长层正式扩容，差异化监管政策则进一步释放市场活力。据上交所数据，2025年科创板IPO审核周期已缩短至68天，较2020年压缩40%。中长期资金入市步伐明显提速，相关部门下调险资投资科创板风险因子，预计释放超千亿增量资金；公募基金考核机制优化推动指数化投资发展，科创主题ETF规模年内增长42%，显示机构对科创板的长期看好。
“十五五”规划明确将扩大内需与科技自立并举，商业航天、AI算力等新zhi生产力领域获得重点扶持。政策红利不仅体现在直接补贴，更通过税优惠、研发费用加计扣除等组合拳形成持续支持。这种制度优势使科创板成为培育新zhi生产力的重要土壤，为科创综指ETF提供坚实的政策支撑。
二、产业面：三大赛道共振，技术突破加速商业化
半导体设备国产进程显著加速，国产设备订单增速超50%，国产率从2019年15%提升至2025年45%。政策扶持下，头部企业扩产需求旺盛。AI商业化落地取得突破性进展，L3级驾驶试点在全国12个城市启动，带动国产AI营收同比增87%；AI在医疗领域的渗透率已达23%，教育领域应用场景扩展至智能批改系统。
上证科创板综合指数行业分布情况：
数据来源：iFinD，截止时间2025年12月17日
创新药出海实现里程碑式突破，前沿药物授权交易额同比增150%，国际化能力验证打开估值空间。百济神州PD-1抑制剂海外销售超预期，验证了我国创新药的竞争力。三大赛道的技术突破与商业化加速形成共振，推动科创板企业盈利质量持续提升，为指数上行提供基本面支撑。
三、资金面：估值修复空间显著
在近期市场调整中，科创综指ETF逆市获资金关注，流动性优势凸显。当前科创综指PE（TTM）为42倍，低于历史中位数，处于近五年25%分位。更关键的是，研发转化率提升正驱动估值中枢上移，2025年科创板企业研发投入强度已达14.3%，远高于A股平均水平。
长线资金持续增配迹象明显，战略投资者通过ETF持续布局。这种资金面的积极变化，结合政策红利与产业升级的双重驱动，使科创综指ETF具备显著的估值修复空间。
科创综指ETF鹏华（589680）不仅是把握科技革命机遇的工具，更是分享制度红利、产业升级红利的载体。政策红利与产业升级的双轮驱动，叠加资金面的积极变化，共同构成其长期配置价值的坚实基础。对于寻求长期增值的投资者而言，该ETF提供了一条兼具安全性与成长性的配置路径。
科创板关联个股：寒武纪、海光信息、中芯国际、中微公司、百利天恒、金山办公、澜起科技、联影医疗、影石创新、拓荆科技。
相关基金：
科创100ETF基金（588220）、科创200ETF指数（588240）、科创50增强ETF（588460）、科创综指ETF鹏华（589680）
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