时间线：从利好发酵到真相揭露

2024年11月至2025年9月，$和而泰(SZ002402)$股价从低点一路飙升277%，市值突破560亿元，然而，关键时间节点上的信息披露却引发争议：

2025年9月18日-23日：股价4天3涨停，从39元涨至55.19元，公司仅以“以公告为准”回应代工传闻，未明确否认；

11月20日：互动平台称与$摩尔线程-U(SH688795)$“处于合作探讨阶段”，仍未否定代工业务；

11月24日：摩尔线程IPO上市次日，和而泰突然澄清“仅为上游企业关系，代工订单未落地”，股价当日暴跌9.65%，单日蒸发46亿元市值。

市场行为：主力资金“利好出货”模式初现

股价异动背后，资金流向暴露了机构的操作轨迹：

9月23日：主力资金净卖出1.58亿元，散户却逆势净买入4.89亿元；

9月26日：摩尔线程过会消息公布后，主力资金单日净卖出10.62亿元；

11月24日：澄清公告发布当日，机构专用席位净流出21.79亿元，散户接盘1.22亿元。
这种“利好兑现前悄悄出货，澄清后砸盘收割散户”的节奏，与典型的“预期炒作+利好出货”操纵手法高度吻合。

信息披露：选择性沉默的合规风险

和而泰对关键信息的延迟披露，可能违反《证券法》关于“及时、准确、完整”披露的要求：

高管减持疑点：2025年5-9月，实控人及董监高累计减持套现超10亿元，减持节点恰逢股价低位回升期，高位未提示风险；

风险提示缺失：股价因概念炒作快速上涨期间，公司未就高估值（动态PE达90倍）及业务基本面支撑不足发布警示；

澄清时机争议：在股价因代工传闻暴涨后，选择摩尔线程IPO上市后才澄清，客观上放大了散户追高接盘的风险。

监管红线：操纵市场的法律边界

根据《证券法》第五十五条，操纵市场行为包括“利用虚假或者不确定的重大信息诱导投资者进行证券交易”。和而泰的案例中：

“不确定重大信息”：代工业务传闻直接影响股价，但公司长期未明确否认，导致市场形成错误预期；

“利好兑现式砸盘”：机构资金在澄清前集中出货，散户在利好落地后成为接盘方，符合“利用信息优势获利离场”的特征。

投资者血泪：27万股东的“信任崩塌”

从“参股摩尔线程”到“代工订单落空”，和而泰的股价波动让27万中小投资者陷入困境：

高位套牢：股价从60元高位跌至42元，超30%的回撤直接抹去前期涨幅；

信息不对称：中小散户依赖上市公司公告决策，而公司选择性披露导致“被收割”；

如何举报涉嫌操纵市场行为？

若投资者认为和而泰存在信披违规或操纵股价行为，可通过以下方式向监管部门提交举报材料：

（1）证监会12386服务平台

电话举报：拨打 12386（全国统一证券期货市场投诉举报热线），提供线索并录音保存。

官网提交：访问 证监会官网 → 点击“投资者保护” → “12386服务平台” → 填写举报表单并上传证据（如交易记录、公司公告、媒体报道等）。

（2）书面邮寄举报

邮寄地址：北京市西城区金融大街19号富凯大厦（证监会稽查部门），邮件需注明“举报材料”并附身份证复印件及联系方式。

（3）地方证监局举报

若涉及地方性线索（如高管减持行为），可联系深圳证监局（和而泰注册地）：

电话：0755-83262510

地址：深圳市福田区深南大道4011号港丽豪庭南座12楼。

（4）举报奖励机制

根据《证券期货违法违规行为举报奖励办法》，最高可获 100万元 奖励。

注意事项：需提供明确证据（如聊天记录、交易数据等），匿名举报需通过加密渠道提交。