利好可从以下多维度分析： 一、并购标的质量与估值优势 此次收购的湖南中铁五新重工和怀化市兴中科技均为国家级专精特新“小巨人”企业，盈利能力突出。交易市盈率仅8倍多，远低于智能装备行业23倍的平均市盈率，折价超65%；且最初预案价30亿，最终主动下调至26.5亿，控股股东让渡3.5亿估值差额，以极低成本获取了优质资产。 二、业绩增厚与协同效应 - 业绩端：标的公司年盈利超3亿，2024年净利润合计占五新隧装当期净利润约40%，并表后将显著增厚上市公司利润。- 协同端：在采购、生产、销售、技术研发等环节形成深度协同。例如采购端可通过规模采购降低5%-10%成本；销售端客户资源共享，拓展“隧道+路桥+港口”全场景业务；技术端三方联合研发，加速智能化产品落地，有望实现“1+1+1＞3”的效益。 三、风险控制与长期信心 - 控股股东、实控人股份限售期延长至48个月，远超常规36个月，彰显对重组及公司长期发展的信心。- 交易对方股份分三期解锁且与净利润挂钩，同时设置业绩承诺补偿条款，保障中小股东权益，降低整合风险。 四、潜在的不确定性 本次交易尚需北交所审核通过及证监会注册同意，存在审核不通过或时间不及预期的可能；且标的资产整合效果也需时间验证。但从目前标的质量、估值优势和协同逻辑来看，利好属性更为突出。
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发表于 2025-09-23 20:23:58
公告日期：2025-09-23
证券代码：835174 证券简称：五新隧装 公告编号：2025-190
湖南五新隧道智能装备股份有限公司
关于收到北京证券交易所并购重组委员会审议会议安排的
提示性公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。
湖南五新隧道智能装备股份有限公司（以下简称“公司”）拟通过发行股份及支付现金方式购买湖南中铁五新重工有限公司 100%股权和怀化市兴中科技股份有限公司 99.9057%股权并募集配套资金（以下简称“本次交易”）。
公司于 2025 年 9 月 23 日收到北京证券交易所的通知，北京证券交易所并购
重组委员会将于 2025 年 9 月 29 日召开审议会议，审核公司本次交易事项。
根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定，公司将在收到并购重组委员会审议结果后，及时履行信息披露义务。
本次交易尚需北京证券交易所审核通过并经中国证券监督管理委员会予以注册同意，本次交易能否通过上述审核或注册以及最终通过时间均存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
湖南五新隧道智能装备股份有限公司
董事会
2025 年 9 月 23 日
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