《证券投资手册》

——股票篇

第一章 基础知识

第一节 揭开股票的神秘面纱

在日常生活里，当我们打算买卖一件普通商品时，脑海中自然会形成一套清晰的思考逻辑。以购买一部手机为例，我们会全面了解它的品牌、型号、配置等信息，确切知晓自己究竟要买的是什么。同时，我们还会通过线上电商平台比价、参考线下实体门店价格等多种方式，精准判断这件商品的合理价值，以防多花冤枉钱。紧接着，我们会仔细思索购买它的实际用途，是为了满足日常通讯、便捷办公，还是追求极致的娱乐体验。最后，基于对商品的深入了解和自身实际需求，我们才会权衡买入或卖出的必要性。

类似地，当我们踏入股票投资这个充满机遇与挑战的领域时，对股票本身建立起最基础且全面的认知，是开启理性投资之旅的关键。然而，现实中不少投资者往往只关注股票价格的涨跌，满心在意资金的投入与产出，却忽略了深入探究自己买卖的到底是什么。这种舍本逐末的行为，就如同在迷雾中盲目航行，缺乏坚实的方向指引，极大地增加了投资风险。接下来，让我们一同深入探究，层层揭开股票这一特殊商品的神秘面纱。

1. 什么是股票？

从严谨的金融学术语来讲，股票属于有价证券的范畴，是股份有限公司依照法定程序，为明确股东所持股份而签发的书面凭证。它承载着重要的经济价值与法律权益，是连接股东与公司的关键纽带。股票所代表的是股东对公司的部分所有权，每一股股票对应着公司一定比例的净资产和未来盈利索取权。

通俗来讲，股票就像是公司给股东发的一张“特殊会员卡”。有了这张卡，就证明你是公司的一份子，也就是股东啦。成为股东后，你对公司就有了一份实实在在的权益。公司要是赚钱了，你能跟着分一杯羹，这就是利润分配；公司要做一些重要决定的时候，比如要不要开新工厂、要不要推出新业务，你也能发表自己的看法，有一定的话语权。简单来说，买股票就等于买了公司的 “小份额”，公司发展得好，你就能从中受益。

以贵州茅台为例，当投资者购买了贵州茅台的股票，便成为了该公司的股东。在公司运营过程中，股东可依据公司的盈利状况，按照持股比例获取相应的股息和红利。例如，在过去的年份里，贵州茅台业绩优异，每年都向股东发放丰厚的现金红利，使得长期持股的股东收益颇丰。而且，在公司召开股东大会时，股东有权出席并对公司的重大决策事项进行投票表决，一定程度上影响公司的发展方向。比如关于新的生产基地建设、重大营销战略调整等决策，股东们都能通过投票表达自己的意见。但如果公司因市场竞争加剧、原材料价格上涨等因素导致业绩下滑，股票价格也可能随之降低，股东的投资价值便会受到影响。就像在某些特殊时期，白酒行业整体面临调整，贵州茅台的股价也会出现波动，股东的资产价值也会随之起伏。

2. 股票具有哪些特征？

2.1 收益性

收益性是股票最为基础且关键的特征，它体现为股票具备为持有者带来经济收益的潜在属性。收益的实现途径主要包括公司基于盈利状况向股东派发的股息和红利，以及因股票市场价格波动，投资者通过低买高卖获取的资本增值。股息是公司将盈利的一部分以现金或股票的形式分配给股东，红利则是在股息之外，公司额外分配给股东的利润。资本增值则是由于股票价格上升，投资者卖出股票后获得的差价收益。

大家买股票，最主要的目的就是想赚钱，而收益性就是股票能让咱们赚钱的这个特性。一方面，公司要是赚了钱，会拿出一部分分给股东，这分的钱就是股息和红利。比如说，公司今年赚了大钱，就从利润里拿出一些现金直接发给股东，这就是现金股息；或者公司觉得把钱用来扩大生产更划算，就多给股东一些股票，这就是股票股利。另一方面，股票价格会涨涨跌跌，要是你眼光好，在股票价格低的时候买入，等价格涨上去了再卖掉，这中间赚的差价就是资本增值收益。简单讲，买了股票，公司盈利了会给你分钱，股票涨价了你卖出还能再赚一笔。

贵州茅台作为白酒行业的领军企业，多年来保持着较高的盈利水平。公司持续向股东慷慨分红，使得长期持有其股票的投资者不仅每年能获得丰厚的股息收益，而且随着公司业绩增长，股票价格不断攀升，投资者通过股票价格上涨实现的资本增值收益更是相当可观。从股息方面，贵州茅台每年的分红金额都较为可观，为股东提供了稳定的现金流。从资本增值来看，过去十年间，贵州茅台的股价一路上涨，从最初的几百元每股，涨到了如今的两千元左右每股（价格随市场波动），让长期持有并在合适时机卖出的投资者获得了数倍的收益。

2.2 风险性

股票投资收益呈现出不确定性，即投资者预期的收益与实际获得的收益之间可能存在显著偏差。这源于金融市场的复杂性和多变性，宏观经济形势、行业竞争格局、公司内部管理等诸多因素的变动，均可能导致股票收益偏离预期。股票投资的风险可以分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是由整体经济、政治等宏观因素引起的，对整个市场产生影响，如经济衰退、利率变动等；非系统性风险则是由个别公司的特殊因素导致的，如公司的经营管理问题、突发的重大事件等。

投资股票可不像把钱存银行那样稳赚不赔，它的风险可不小，有可能赚得盆满钵满，也有可能亏得底儿掉。当你买股票的时候，心里肯定会想着未来能赚多少钱，有个预期。但金融市场的变化实在太快了，有太多的因素会影响股票的收益。比如说，整个经济形势不好了，大家都没钱消费，很多公司的业绩就会受影响，股票价格也会下跌；或者行业里突然冒出个厉害的竞争对手，把公司的市场份额抢走了，公司利润少了，股票也得跌。还有可能公司内部出了问题，比如管理层贪污、产品出了质量事故等，这些都会让股票收益达不到你原来的预期，甚至出现亏损。简单说，你买股票想着赚钱，可市场上啥情况都可能发生，最后不但没赚到钱，连本金都可能赔进去。

柯达公司曾经在传统胶卷领域占据主导地位。然而，随着数码技术的迅速崛起，柯达未能及时跟上技术变革的步伐，在胶卷业务上陷入困境，公司业绩大幅下滑。受此影响，其股票价格一落千丈，众多持有柯达股票的投资者遭受了惨重损失。在数码技术冲击下，柯达的市场份额被竞争对手迅速抢占，利润大幅下降，股价从曾经的高位一路暴跌，许多投资者的资产大幅缩水，甚至血本无归。再比如，近年来一些新能源汽车初创公司，由于技术研发失败、资金链断裂等原因，公司经营陷入困境，其股票价格也随之大幅下跌，让投资者损失惨重。

2.3 流动性

股票的流动性指的是股票能够在合法合规的前提下，通过市场交易便捷地实现变现，且在变现过程中，本金能够维持相对稳定，所涉及的交易成本处于相对较低的水平。流动性反映了股票在市场上的交易活跃程度，以及投资者能够以合理价格快速买卖股票的能力。

流动性简单来说，就是股票能很方便地变成现金。假如你突然有急事需要用钱，这时候你手里的股票要是能很快在市场上卖掉，换成现金，而且在卖股票的过程中，股票本身的价值不会大幅缩水，交易时需要支付的手续费等成本也不高，这就说明股票的流动性好。打个比方，股票就像你家里的一件值钱的家具，要是你想卖掉它换钱，很快就能找到买家，而且能以一个比较合理的价格成交，这就类似股票的流动性好。简单理解，就是你手里的股票想卖的时候能很快卖掉，还不会因为卖股票亏很多钱。

在日常股票交易中，投资者只需在证券交易软件上简单操作几步，提交卖出指令。若市场上存在合适的买家，交易瞬间即可达成，资金也会在短时间内到账。例如，投资者持有某只热门股票，当市场行情较好时，想要卖出变现，很容易就能找到买家完成交易。像腾讯的股票，在香港联交所交易非常活跃，每天的成交量巨大。投资者如果想要卖出腾讯股票，在正常市场情况下，几乎可以瞬间成交，资金也能快速到账，且交易成本相对较低，体现了良好的流动性。

2.4 永久性

从法律层面而言，股票具有永久性特征，其承载的权利和义务自发行之日起，在股份公司存续期间始终保持有效，不受公司经营过程中各类变革的影响。只要股份公司不破产清算，股票所代表的股东权益就一直存在，股票没有到期日，股东不能要求公司退股。

一旦你买了某家公司的股票，只要这家公司还在正常运营，没有破产倒闭，那你作为股东的权益就一直有效。哪怕以后公司换了新的业务方向，或者换了管理层，你手里的股票依然管用，你的权益也会受到法律保护。这就好比你买了一个长期有效的会员资格，只要这个俱乐部还在，你就能一直享受会员的权利。也就是说，你买了一家公司的股票，只要这家公司还在运营，你就一直是股东，享有相应的权利。

可口可乐公司历经百年发展，期间经历了多次经济危机、行业竞争以及公司内部的战略调整和管理层更迭。但持有可口可乐股票的股东，其权益始终得到保障，持续享受着公司发展带来的红利。在这漫长的发展过程中，可口可乐公司不断推出新的产品，拓展全球市场，虽然公司的经营策略和管理层有所变化，但股东的权益从未受到损害，始终能获得公司的分红，股票价值也随着公司的发展而不断提升。

2.5 参与性

参与性赋予股票持有人作为股份公司股东，出席股东大会并对公司经营决策事项行使表决权的权利，以此深度参与公司的重大决策过程。股东的表决权通常按照持股比例来分配，持股越多，表决权越大，对公司决策的影响力也就越大。

当你买了股票，成为公司股东后，就有权利参加公司的一些重要会议，也就是股东大会。在这个大会上，公司会讨论很多关于未来怎么发展、怎么赚钱的大事，比如要不要投资建新工厂、要不要和其他公司合并等。这时候，你就可以发表自己的意见，还能通过投票来决定这些事情。一般来说，你持有的股票越多，你的投票权就越大，对公司决策的影响力也就越强。简单来说，就是你作为股东，可以参与公司的重要决策，表达自己对公司发展方向的看法。

在一些上市公司的股东大会上，股东们会就公司是否进行重大资产重组、是否引入新的战略投资者等关键问题展开激烈讨论并投票表决。例如，某科技公司计划收购另一家企业以拓展业务领域，在股东大会上，股东们根据自己的判断对该收购议案进行投票，最终的决策结果将对公司的未来发展产生深远影响。如果收购成功，公司可能会进入新的业务领域，实现业务多元化，从而影响公司的业绩和股票价格。再比如，一些公司在决定是否进行大规模的研发投入、是否调整分红政策等事项时，股东们都能通过投票行使自己的权利，参与公司的决策过程。

3. 购买股票可以获得哪些收益？

3.1 股息收益

股息收益是公司基于自身盈利状况，按照股东所持股份的比例，向股东分配的利润部分。其主要形式包括现金股利和股票股利。现金股利是以现金形式直接发放给股东；股票股利则是公司通过增发股票的方式向股东分配红利。现金股利直接增加股东的现金收入，股票股利则增加股东持有的股票数量，在公司未来盈利增长时，股东有望获得更多收益。

股息就是公司赚了钱之后，分给股东的那部分利润。其中，现金股利就像是公司直接给股东发红包，把真金白银打到股东的账户里，直接增加了股东的现金收入。而股票股利呢，就好比公司给股东送“股票优惠券”，多给股东一些股票。当公司未来发展得更好，盈利增加的时候，股东手里股票数量变多了，就能获得更多的收益。比如说，你买了一家公司 100 股股票，公司决定给你发股票股利，每 10 股送 1 股，那你就会多得到 10 股股票。以后公司业绩增长，股票价格上涨，你这多出来的股票就能让你赚更多钱。简单说，股息就是公司赚钱后给股东的回馈，现金股利是直接给钱，股票股利是多给股票。

中国神华作为大型能源企业，在经营业绩良好的年份，会向股东派发高额的现金股利，让股东实实在在地获得现金回报。例如，在某些年份，中国神华的分红方案十分优厚，每股分红金额较高，为股东提供了可观的现金流入。而一些处于快速发展阶段的公司，可能更倾向于以股票股利的形式分红，如某新兴科技公司，为了将更多资金用于研发和业务拓展，会向股东发放股票股利，增加股东的持股数量，待公司未来发展成熟，股票价格上涨，股东便能获得更多收益。像特斯拉在发展初期，为了保留资金用于技术研发和产能扩张，更多地采用股票股利的方式回报股东，随着公司的发展壮大，股价不断攀升，早期获得股票股利的股东收益丰厚。

3.2 资本增值收益

资本增值收益源于股票市场价格的波动，投资者通过在股票价格相对较低时买入，在价格上涨至较高水平时卖出，从而获取买卖差价所形成的收益。这种收益的实现依赖于投资者对股票价格走势的准确判断和市场时机的把握。

资本增值收益其实就是我们常说的“低买高卖” 赚差价。比如说，你花 10 块钱买了一股某公司的股票，过了一段时间，这只股票价格涨到了 20 块钱，你把它卖掉，那你就赚了 10 块钱差价，这 10 块钱就是你的资本增值收益。要想获得这种收益，就需要你能看准股票价格的走势，在价格低的时候大胆买入，在价格高的时候果断卖出。但股票价格的涨跌受很多因素影响，很难准确预测，所以这也不是一件容易的事。简单讲，就是通过买卖股票价格的差异来赚钱，低买高卖就能赚差价。

在2019 - 2020 年期间，新能源汽车行业迎来爆发式增长，特斯拉、比亚迪等相关企业的股票价格随之大幅攀升。那些具有前瞻性、提前布局并低价买入这些股票的投资者，在股价上涨后及时卖出，成功实现了丰厚的资本增值收益。例如，某位投资者在 2019 年初以较低价格买入比亚迪股票，到 2020 年底，比亚迪股票价格涨幅巨大，该投资者卖出股票后获得了数倍的投资收益。又比如在 2021 年，半导体行业景气度高涨，相关公司的股票价格大幅上涨，一些提前布局的投资者通过低买高卖，获得了可观的资本增值收益。