这轮牛市，尤其是今年开始的行情，分化是非常严重的，而且还有一个非常重要的特点，就是哪些越是之前业绩优秀的，越是护城河深的，这轮牛市表现越差，比如贵州茅台，片仔癀，伊利股份，格力电器，这都是传统的超级白马，但是如果你持有这些资产，这轮牛市不仅不能赚钱，还有可能亏钱。

最近我复盘了A股的各种老登资产，今天主要复盘2025年从1月1日至今股价还是下跌的公司，而且股息率超过5%的公司，而且分红要超过1亿元的公司，这样的公司全部A股竟然有47个，具体如下：

广日股份，2024年分红11.2亿，股息率13.68%$广日股份(SH600894)$

广汇能源，2024年分红45.96亿，股息率12.27%$广汇能源(SH600256)$

蓝天燃气，2024年分红9.06亿，股息率8.90%$济川药业(SH600566)$

富森美，2024年分红8.08亿，股息率8.76%

富安娜，2024年分红5.44亿，股息率8.58%

济川药业，2024年分红11.98亿，股息率8.13%

华旺科技，2024年分红5.61亿，股息率7.99%

兔宝宝，2024年分红6.95亿，股息率7.96%

元祖股份，2024年分红2.40亿，股息率7.73%

索菲亚，2024年分红9.63亿，股息率7.39%

格力电器，2024年分红134.03亿，股息率7.31%

锦和商管，2024年分红1.04亿，股息率7.15%

平煤股份，2024年分红24.52亿，股息率7.11%

恒源煤电，2024年分红10.20亿，股息率6.92%

山煤国际，2024年分红12.89亿，股息率6.90%

莱克电气，2024年分红8.60亿，股息率6.78%

景津装备，2024年分红9.92亿，股息率6.64%

陕西煤业，2024年分红138.06亿，股息率6.61%

雅戈尔，2024年分红32.39亿，股息率6.58%

洋河股份，2024年分红70.20亿，股息率6.44%

森马服饰，2024年分红8.08亿，股息率6.31%

淮北矿业，2024年分红26.93亿，股息率6.29%

昊华能源，2024年分红5.04亿，股息率6.28%

志邦家居，2024年分红3.06亿，股息率6.08%

中国神华，2024年分红449.03亿，股息率5.92%

凌霄泵业，2024年分红3.58亿，股息率5.88%

兖矿能源，2024年分红152.18亿，股息率5.75%

华夏银行，2024年分红61.11亿，股息率5.70%

浙能电力，2024年分红33.52亿，股息率5.68%

申能股份，2024年分红19.58亿，股息率5.67%

洽洽食品，2024年分红5.07亿，股息率5.65%

健盛集团，2024年分红1.66亿，股息率5.63%

伟星新材，2024年分红14.33亿，股息率5.52%

慕思股份，2024年分红7.00亿，股息率5.51%

江中药业，2024年分红7.55亿，股息率5.48%

厦门国贸，2024年分红11.02亿，股息率5.44%

新奥股份，2024年分红20.44亿，股息率5.42%

陕鼓动力，2024年分红9.84亿，股息率5.38%

越剑智能，2024年分红1.02亿，股息率5.36%

东阿阿胶，2024年分红18.87亿，股息率5.28%

光大银行，2024年分红102.22亿，股息率5.24%

洪城环境，2024年分红5.42亿，股息率5.14%

老板电器，2024年分红9.47亿，股息率5.14%

中国国贸，2024年分红8.06亿，股息率5.13%

唐山港，2024年分红11.85亿，股息率5.12%

中材国际，2024年分红10.57亿，股息率5.11%

华致酒行，2024年分红3.86亿，股息率5.03%

华致酒行是A股具有唯一性的龙头公司，是全国超 2000 家各类终端门店，覆盖广，且率先实现线上线下深度融合销售。是A股唯一的白酒经销商公司。

东阿阿胶是中华老字号，品牌价值高，为阿胶品类代表。在阿胶市场长期主导，2024 年市占率超 30%，高端市场份额超60%。