最近大半年国际原油价格被川普的搞得上上下下的，不仅是原油，其他商品也或多或少都受到一些影响。

但是无论怎么干扰，也改变不了美元的降息预期，改变不了全球疯涨的信用货币这个现实，更改变不了全球石油开采成本持续抬升和资本开支减少的现状。

三季度66美金的平均油价下，海油还有300多亿的利润，也就是说只要油价在60美金以上，海油的全年利润就不会低于1000亿，当前港股8500亿人民币的市值，按照60美元油价1000亿净利润45%派息的极限悲观预期算，海油的股息率依然是超过5%的。

在当前的利率环境下，这么一个稳定的股息且自带看涨期权属性的优质标的，我认为海油的价值是被市场低估了。

当这个价值被越来越多的人认可以后，即便未来国际油价继续下跌，只要不低于60美元，海油的股价也不一定会跌。

就好比2023年~2024年期间的煤炭一样，煤价跌不影响煤炭股创新高的事实。

当然，如果你坚定地认为原油价格会跌到50美金甚至40美金一桶，那就不应该碰，石油会不会变成碳酸锂和多晶硅，这个见仁见智。

菜头相信不会，因为常识告诉我，除非出现2020年那样的“黑天鹅”事件，否则国际巨头们不会傻到长期亏本做生意，且就为了好处大部分被中国人占了的事情。

不可能全世界的人傻到一起去了。

以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。

原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)

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