本周市场最大看点是寒武纪剧烈震荡，原因是科创板50指数调整权重，截至9月3日，寒武纪在科创50指数中的权重达14.88%，超过科创板指数单个样本权重上限（10%），根据上交所规则，9月12日收市后需强制下调权重至10%，导致相关ETF基金（如华夏、易方达科创50ETF）被动减持约5%仓位的寒武纪股票，预计被动卖出资金规模超100亿元（对应科创50指数基金总规模约1900亿元）。什么意思？

实际上对于大家一直以来认为主力主导本轮行情，到3600点之前还比较克制，其后开始激进，科创板在寒武纪狂飙引领之下迭创新高，市场极度亢奋，主力资金看到了危险，危险来自于对估值的市梦率想象，危险来自于过快的盈利和低换手炒作，绝大多数本轮牛股炒作中间基本很少回调，就是一口气拉上去，以300476胜宏科技为例从4月拉升59元到昨天295元涨升6倍，期间基本没有大的调整，寒武纪更快，新易盛5月80元启动，目前400，也是5倍，不管它们有多好未来也太贵了，根基不稳，政策面不得不主动出面压制这种炒作。

国家当然希望科技引领经济发展，但目前炒作和以前牛市巨大不同在于，以前牛市以低价股上台阶，引领市场资金不断进入，进而高价股快速拉空间，而本轮直接高价股拉空间，跨过低价股上台阶吸引场外散户入场的铺垫，更多资金通过ETF基金入场，这使得这批高价股参与投资者不多，机构扎堆，所以基本不用洗盘等手法，更多是默契，机构之间达成目标一致，但这种炒作还是股市炒作，只要是炒作，随着股价不断上涨，利润不断堆积坍塌可能就越来越大。政策面就是看到这种巨大坍塌危险不得不出手干预。过快上涨和过低换手让每个参与炒作者都获得巨大利润，一旦反转跑起来根本没有顾虑。

从周二开始大盘连续调整，幅度短期较大，但周五反弹还是涨幅巨大科技股领头，说明这一批炒作资金依然是聚焦于前期热点，也说明调整没有结束，这是新时代的炒作，参与者少，观望者多，是不需要出货的炒作？恐怕还是需要的。原来是打主意让ETF接盘，但太急切连基金投资者都怕了，最近很多基金投资者询问自己持有基金是不是高位接盘，恐怕也是担心自己资金安全。所以周五反弹特别是创业板反包不一定是好事，更大可能还是吸引资金入场接盘。

行情突破3700十年大顶，沪深股市打开上升空间，但牛市炒作还是必须有低价股总体抬升，垫高空间，这个过程实际上是吸引场外资金入场的关键，一步登天式炒作高价股，看着很爽但让市场缺少更多资金投资者参与，几个月几倍十倍炒作中间极低换手，让大多数参与者获利极大，那么坍塌起来风险也极大，很多个股以市盈率已经完全不知道投资意义，只能以市梦率通过幻想来支撑股价想象，这一批高科技股离普通人生活也太远，比如说的易中天他们真值这个价值吗？是一时值，还是一直值，普通人搞不清，太专业，恐怕基金经理也未必讲得清，所以一旦坍塌难于维护，茅台对于大多数人你明白他价值在那里？

本周短线沪深涨幅前50名688638誉辰智能涨幅21%，已经大为缩水，涨幅超过20%个股64家，和最多时超150家也大幅缩水，市场还是冷静理智的，科创板本周受到重创，创业板出来引领周五反弹，但速度太快，大批前期涨幅巨大个股引领反弹，和政策逻辑矛盾，都说明未来更大可能是继续调整，围绕3700上下震荡整理。

总之本周连续调整是夯实3700点突破的必要举措，这个过程还会继续，市场短线高价股炒作获利极为可观，参与者少，大多数是机构默契下暴力拉升，没有洗盘震荡多次接力，仔细观察近期强股大多数都应该是低位默契达成后急速拉升，而且大多数是高价股本身没有什么散户参与，他们寄希望于基金抬轿。但随着过快上涨利润堆积分化难于避免。未来一段时间调整震荡是大概率。3700点震荡还会继续。看好低价股高低切换。