01
昨天不是CPO（光模块）大跌嘛，我复盘基金发现，好几位基金经理“逃顶”了。
第一位是任桀。
截至目前，今年的冠军基金经理。QDII晚一天公布净值，不算QDII竟然是断层领先，跑赢第二名40多个点。
任桀重仓海外算力，不少重仓股今年都取得了翻倍以上的收益，这是他基金收益比较高的原因。
看昨天的表现，十大重仓股平均跌了11%，而基金净值只跌了5.92%，逃顶逃的很成功。
另外一个原因就是精准切换。
“永赢科技智选”是永赢基金智选系列中的一只，对标云计算，5月之前的走势也和云计算比较接近，但之后突然和CPO（光模块）走势接近，任桀大概是那时从云计算切换到光模块上的，两轮行情都吃到了，今年业绩。
最新情况，8月27日起申购限额降为100万/日，9月5日起再降为1万元，应该已经获得了不少资金申购。
第二位是吴清宇。
参考这篇文章，（发现没？！越来越多高手开始止盈了）。
https://mp.weixin.qq.com/s/cx4Z_0gkA2NtAfw6fieCmA
吴清宇大概8月初就止盈了，属于比较早止盈的基金经理。昨天，十大重仓股平均跌11%，基金净值预估下跌10.24%，但实际只跌了3.93%，也是止盈比较彻底的一位。
在那篇文章中我们还提到武阳，他2024年3季度就开始重仓光模块了，基金走势和光模块指数也较为接近，但8月中旬后开始分叉，也是比较早止盈的一位。
但昨天，“易方达远见成长”大跌8.47%。我去看了ETF涨跌，昨天跌幅超过6%的ETF，不是AI就是半导体，难道武阳入了半导体？还是？
当然，也只是猜测而已，还要等三季报公布后才能知道具体是啥情况。
其他可能逃顶的明星基金经理还有张仲维、刘健维、容志能、胡中原、郑希等，昨天基金的实际跌幅和预估跌幅相差3个点以上。
杜厚良、莫海波、高楠、神爱前、高楠、曹晋等，昨天基金实际跌幅和预估跌幅相差不大，应该没有特别大的调仓。
可能减持的几位中，
张仲维、容智能、胡中原，都是长期重仓海外算力的基金经理。以胡中原管的“华商润丰”为例，截至2025年2季度，已经连续9个季度重仓中际旭创、天孚通信，也连续7个季度重仓新易盛。
刘健维、郑希，之前也长期重仓海外算力，但在2025年1季度减持了，然后在2季度又加了回来。
总的来说，高位止盈CPO的基金经理又多了。
看基金份额变化，昨天含“光”量高的通信设备ETF暴跌，但抄底的人几乎没有，畏高情绪还是蛮普遍的，大家要注意风险。
02
行情方面，
早上还是阴云密布，小幅低开后快速走低。但下午突然来了个艳阳天，持续拉升，一直涨到收盘，反包了昨天的下跌。
沪深300收盘涨2.18%，上证指数收盘涨1.24%，重回3800点上方。
但量能有所萎缩，全天成交2.35万亿，和9月3日接近。
板块上，
固态电池、储能、光伏大涨，带动新能源板块整体上涨。
固态电池的利好还是前几天的亿纬锂能下线“龙泉二号” 全固态电池，自那以后有不少券商吹固态电池，再加上AI板块高位调整，不少资金可能选择抱团固态电池，今天拉出了一根大阳线。
基金方面，
“中航新起航”、“永赢新材料智选”聚焦固态电池，今天吃到了好几个涨停，晚上净值可能会比较给力。
海外算力也强势反弹。
PCB（印刷电路板）龙头胜宏科技20CM涨停，股价创新高，CPO指数涨6.2%，收复了昨天一半的失地。
但如前文所说，畏高的人不少。AI前景光明，但短期涨幅较大，这几天的回调又分化了里面资金的心态，大家还是要注意风险。
行情强势反扑，昨天护盘的银行成了今天唯一下跌的行业，中证银行跌0.98%，继续围绕半年线震荡。
最后再多说几句，
经过今天的上涨，相信不少人又相信牛市了。买涨不买跌，跌的时候恐慌，不敢买，涨的时候又怕踏空，忍不住追进去，这是不少人的心态。
但拉长时间来看，一天的涨跌真的有这么重要吗？牛市不是一天涨完的，熊市也不是一天跌完的，重要的是有整体思维。
参考昨天的文章，（牛市多暴跌，什么位置抄底？）
https://mp.weixin.qq.com/s/ZWYxXw297WPUBdji7lan4w
市场整体估值已经不低，牛市继续的基础是“居民储蓄搬家入市”能持续下去，如果这个路径被打破，那也不排除牛市就到这里的可能。
从这个判断出发，未来行情可能有3种走法：
1）重演2007、2015年的大牛市，把“股债性价比”指标也拉到一个极致位置。
2）考虑到市场整体估值已经不低，但资金情绪还比较高，也不排除重演“519行情”末期，大盘高位宽幅震荡的可能。
3）行情就此结束，开启新一轮熊市。
就我的感觉来说，“3”的可能性应该是比较低的，但“1”和“2”究竟谁更可能，不好说。
那就要做对应的准备，
如果你坚定的认为牛市将继续，调整后还会大幅拉升，那捂着是最好的选择，代价是承受短期内的波动。
如果你没那么坚定，反弹倒是给了减仓或高切低的机会，代价是如果行情真的再拉上去，会踏空。
没有两全的事儿，大家不妨考虑下哪种方案更适合自己。
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