行情强势，有色行业领涨。本周市场表现强势，中信一级通信行业领涨,涨幅12.55%,有色金属和电子涨幅分别为7.59%和5.94%，为列第二和第三。有色三级行业表现突出，稀土上涨15.57%，钨上涨12.93%，铜上涨9.47%其他品种也均有不同程度的上涨。

说实话，这种板块轮动的节奏很有意思。通信和电子涨得好，大家可能觉得是科技主线回来了，但有色这种“老经济”板块能排在第二，说明市场的逻辑并不单一。特别是细分领域的稀土、钨、铜这些品种，涨幅都不小，显然不是散户情绪能推动的，背后有更大的资金在布局。

从价格层面看，本周贵金属和工业金属的表现可圈可点。黄金继续创新高，COMEX黄金期货周涨3.02%至3475.5美元/盎司，白银更是大涨8.21%。工业金属也在回暖，LME铜、铝、镍、锡都有不同幅度上涨，其中锡价单周涨6.07%比较显眼。稀土产品虽然小幅回落，但钨精矿和仲钨酸铵分别大涨15.42%和13.88%，钴价也涨了3.83%。这种全面开花的态势，说明有色行情不是单一品种的博弈，而是整体性的板块重估。

为什么有色突然这么强？我觉得有几个逻辑支撑。一是美国降息预期越来越明确，这对大宗商品是直接利好，特别是金融属性强的铜和黄金。二是全球制造业需求确实在复苏，新能源、高端装备这些产业对金属的消耗量很大，供需格局逐渐转向紧平衡。三是地缘政治不确定性还在，贵金属的避险功能依然被看重。

另外从业绩层面看，2025年上半年有色板块的业绩普遍不错。多家机构的中报总结都提到，工业金属和贵金属价格上涨带动企业盈利改善，板块景气度有望延续。随着商品价格继续走强，这种业绩强化效应可能会更加明显。

往后看，有色行业的行情可能还没结束。一方面，美联储降息周期一旦正式启动，美元流动性改善会直接利好资源品定价；另一方面，国内政策也在持续发力，新能源、基建、制造业升级都会增加对有色金属的需求。不过需要注意的是，板块内部分化也会加大，比如锂价还在承压，而钨、钴这些小金属品种可能因为供给约束表现更强。

对普通投资者来说，有色行业虽然机会明确，但研究和跟踪门槛并不低。既要懂宏观利率和汇率，又要跟踪细分品种的供需变化，甚至还要关注地缘政治事件的影响。这种复杂背景下，借道基金可能是更稳妥的选择。

比如$南方周期优选混合发起C$ ，这只产品的基金经理鲍宇晨在周期领域深耕多年，对资源品的节奏把握比较有经验。从业绩来看，近1月收益率13.42%，近3月上涨32.39%，近6月累计涨幅33.13%，说明确实抓住了这波行情。它的前十大持仓聚焦中钨高新、紫金矿业、赣锋锂业等资源企业，合计占比34.56%，恰好踩准了这轮能源金属的上升节奏。

当然，如果是长期布局，可以考虑搭配一些宽基指数作为底仓。

比如$南方中证A500ETF联接C$ ，它紧密跟踪中证A500指数，覆盖沪深两市500家行业龙头公司，手续费低、流动性好，既能把握股市整体向上的机会，又能分散单一行业波动风险，适合作为核心持仓长期配置。

总之，有色的行情背后有宏观、产业、政策多层逻辑在支撑，不是短期炒作。如果你也认同资源品周期回归的逻辑，但又不确定具体品种的节奏，不妨关注那些有能力把握行业贝塔的基金产品。投资有时候不需要抓住每一个波动，看对大趋势往往更重要。

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