AI耗电能有多恐怖？

以GPT-5为例，我们每问它一个问题，就将消耗18Wh的电量，是GPT-4的9倍。若按全天算力需求估算，GPT-5单日总耗电高达45GWh。

要知道，一台核电机组每小时发电量约为1-1.6GW，这意味着需要2-3座核反应堆24小时不停运转，才能抗住GPT-5的算力需求。

不过，为什么AI耗电如此夸张？

答案藏在服务器的散热难题里。

AI运行依赖海量服务器，而服务器高速运算会产生巨大热量，若不及时冷却，其可能会因过热而停止运行。据统计，国内数据中心的能耗中，有4成都砸在了空调等散热设备上。

为了降低散热能耗，行业正在从传统的“风冷”转向更高效的“液冷”技术。

相比风冷，液冷的优势堪称降维打击：

一个是，散热效果好。

相较于空气作为冷媒，液冷散热效率更高。

一般来说，液体导热系数是空气的25倍，冷却能力更是空气的1000-3000倍，能快速带走服务器热量。

另一个是，更加节能。

这里要提到一个节能指标，PUE。

PUE=数据中心总能耗/IT设备能耗，数值越接近1，表明数据中心的能效越高。风冷数据中心的PUE约为1.55，而液冷技术可以将PUE降到1.08，大幅降低数据中心能耗。

当前液冷技术主要分为三种，分别是冷板式液冷、喷淋式液冷和浸没式液冷。

简单来说，冷板式液冷是用安装在发热元件上的冷板把服务器的热量带走，喷淋式液冷是将冷却液直接喷洒至发热器件上，而浸没式液冷则是将服务器内的元器件完全浸没在冷却液中。

数据显示，2021年国内液冷数据中心市场规模仅55亿元，预计2026年将迅猛增长到180亿元，年复合增长率近30%，市场需求较为旺盛。

英维克是国内少有的，具备全链条液冷供给能力的厂商，实力不可小觑！

作为全链条液冷的开创者，英维克率先推出了高可靠Coolinside全链条液冷解决方案。

目前，英维克不仅能提供从核心部件（冷板、机柜等）到配套设备（管路、冷源等）的一整套产品，还能做到全流程服务——从服务器工厂预装液冷部件，到数据中心现场调试落地，省去了客户对接多个供应商的麻烦。

凭借产品、技术实力，英维克成为了移动、联通、电信三大通信运营商的供应商，还与华为、中兴等巨头建立了合作。

值得一提的是，英维克的UQD04快接头、分水器和机架式液冷CDU，已通过英特尔测试与验证，成为英特尔至强6平台首位冷板液冷解决方案集成商。

客户的认可，体现了公司产品强悍的竞争力，这依赖于持续的研发投入。

公司核心团队，大部分在华为、艾默生等大厂有多年的工作经历，非常重视研发投入。

2020到2024年，英维克研发费用从1.16亿元飙升到3.5亿元，高效液冷散热主机、间接蒸发冷却热交换器等项目正在稳步推进。

公司在研发中投入的“真金白银”，换来了业绩的迅猛增长。

2020到2024年，英维克营收一路高歌猛进，从17.03亿增长到45.89亿；净利润更是势如破竹，从1.82亿飙升到4.53亿。

2025上半年，公司实现净利润2.16亿，同比增长17.54%。值得一提的是，其2025年第二季度扣非净利润达1.6亿，环比猛增283.76%，这种业绩强劲增长的势头，有些压不住了。

这份增长底气，来自较为充沛的订单支撑。

合同负债，可以在一定程度上衡量公司的在手订单情况，它可以理解为公司与客户签订合同时支付的定金。一般来说，合同负债增长越快，意味着公司在手订单增加越快。

2025上半年，英维克合同负债达4.04亿元，同比增速高达109%。快速增长的在手订单，为公司的业绩提供了保障。

为承接激增的订单，公司正在加速扩建产能。

2024年报显示，英维克华南总部基地和郑州基地首期产能已实现充分利用，正加快推进华南总部基地和郑州基地二期的建设。

2025年5月，公司再砸10亿元，建设精密温控节能设备研发中心及生产基地项目，目前已成功拿地，为后续建设铺路。

另外，申菱环境与英维克的主营业务相似度较高，我们对比看一下。

申菱环境以特种空调和温控设备为主要业务，也有用于数据中心的液冷产品。

但相较而言，英维克更为领先。

从产品角度看，申菱环境与英维克都能提供CDU、外部冷源、管路系统等液冷产品，都具备全链条液冷供给能力，但英维克是全链条液冷的开创者，率先推出了全链条液冷解决方案，实力更加强悍。

客户方面，虽然它们都和华为、中国移动等国内巨头有合作，但英维克进一步打入了英特尔等海外大厂的供应链，国际化布局成果更加显著。

不仅如此，英维克的盈利能力也更胜一筹。2020年到2025上半年，英维克毛利率始终保持在25%以上，领先于申菱环境。

不过，申菱环境也打出了自己的差异化优势——核电产品。

2024年报显示，申菱环境三代核电站风冷冷水机组的技术达到了国际先进水平，已合作秦山核电、大亚湾核电等客户，在特种温控场景中站稳了脚跟。

数据显示，2024年国内核电工程建设投资完成额为1469亿元，同比大增55%。随着核电建设的加快，申菱环境的核电业务有望迎来更大的增长空间。

最后，总结一下。

凭借全链条供给能力，英维克成功进入了华为、中兴等巨头的供应链，在液冷领域占据了一席之地。加速扩建产能，更是体现了公司抢占市场竞争主动权的决心。

英维克的故事，才刚刚进入精彩篇章。