每天解读一家上市企业

买股票就是买公司的未来，解读上市公司，分析投资价值（股万0.85，ichuang001）

今天我们来看中国巨石，从公司主营业务、竞争对手、财务数据、资本市场等方面进行解析。

全球玻纤行业领军者中国巨石（600176）正以强劲的业绩增长和战略布局，引领行业走出周期底部，迈向高质量发展新阶段。

01 公司介绍：全球玻纤领军者，高端产品定位清晰

中国巨石是全世界玻纤行业规模最大、品种规格最齐全的专业制造商之一。公司产品广泛应用于风电叶片、汽车轻量化、电子通信、节能环保等高端领域。

公司产能布局具有全球化特征，在浙江桐乡、江西九江、四川成都、江苏淮安、埃及苏伊士和美国南卡建有六大生产基地，实现了“以外供外”的国际化战略布局。

中国巨石通过持续不断的技术创新，在高性能玻璃配方、超大型玻纤池窑设计开发、智能制造和绿色制造等方面拥有世界一流核心自主知识产权，高端产品比例不断提升。

02 发展历程：三十年磨一剑，四次创业成就全球龙头

回顾中国巨石的发展历程，可谓是一部混合所有制改革的典范案例。

1993-2001年，公司打破国外技术封锁，跃升为国内技术装备最先进、生产规模最大的企业。1994年，第一座由中国人自主设计建造的池窑——年产8000吨中碱池窑拉丝生产线正式投产。

2002-2007年，公司将版图由浙江与江西拓展至四川，构成“稳固三角”。2006年，公司实现玻纤产能亚洲第一。

2008-2017年，公司放眼全球，挥师海外。2008年，公司年产60万吨玻纤生产基地建设完成，玻纤产能从亚洲第一上升为世界第一。

2018年至今，公司开启“智变未来”新阶段。2022年巨石桐乡智能制造基地落成，实现“热固粗纱、热塑增强、电子基布”三项全球第一。

03 财务数据：业绩大幅增长，盈利能力显著提升

2025年上半年，中国巨石交出了一份亮眼的成绩单。

公司实现营业收入91.09亿元，同比增长17.70%；归母净利润16.87亿元，同比增长75.51%；扣非后归母净利润17.01亿元，同比大幅增长170.74%。

公司盈利能力显著改善，2025年上半年销售毛利率达32.31%，同比提升10.71个百分点。期间费用率下降至8.96%，同比下降1.29个百分点，体现了公司优秀的费用管控能力。

经营性现金流大幅改善，净流入14.4亿元，同比增长534.53%，主要系销售商品收到的现金和银行承兑汇票到期托收增加所致。

从单季度来看，第二季度实现营业收入46.30亿元，同比增长6.28%；归母净利润9.57亿元，同比增长56.58%。

04 涨停分析：多重利好催化，资本市场信心十足

8月29日，中国巨石涨停收盘，股价上涨10.01%，收盘价为15.61元。该股于上午9:25:03涨停，全天封住涨停时长4小时48秒，封板结构良好。

1、业绩超预期增长

涨停的首要原因是公司中报业绩超预期。净利润同比增长75.51%的亮眼表现，远超市场预期，凸显了公司作为行业龙头的竞争优势和盈利能力。

2、行业景气度提升

AI算力快速发展显著带动对高性能PCB和覆铜板的需求，尤其低介电系数电子布增量需求集中释放。同时日本日东纺公司宣布自2025年8月起全面上调玻纤产品价格20%，提振行业盈利预期及市场信心。

3、高端产品占比提升

公司产品结构持续优化，高端产品占比不断提升。特别是在风电市场和汽车热塑市场，销量提升明显。2025年上半年，公司实现粗纱及制品销量158.22万吨，同比增长3.95%；电子布销量4.85亿米，同比增长5.90%。

4、央企背景优势

公司最终控制人为国务院国资委，央企背景明确，这一身份使公司在获取资源、政策支持和跨境经营方面具有独特优势。

中国巨石正在迎来“周期反转”与“成长蜕变”的双重机遇。传统玻纤主业受益行业供需优化，风电、热塑等高端需求推动业绩强劲复苏，提供坚实的安全垫。

更关键的是，公司在电子布领域的高端化转型价值被市场低估。应用于AI服务器、5G通讯的低介电电子布正迎来爆发性增长，日本厂商提价20%进一步凸显巨石的竞争优势。

多家机构预测公司2025年归母净利润有望突破35亿元，对应市盈率仅16倍左右。随着公司从“周期制造”向“高端新材料”估值切换，中国巨石这座玻纤行业的“巨石”将继续屹立不倒，勇立潮头。

*以上仅代表个人观点，不构成投资意见！投资有风险，入市需谨慎！