我记得2021年之前,A股市场有三个股票最牛,一个是贵州茅台,一个是片仔癀,还有一个是爱美客,这三个公司都是利润率高,成长性强,确定性高的标的,没想到4年过去了,这些股票不仅跌的惨,业绩也非常惨,除开茅台本茅还保持增长外,其他的不管是医美茅,中药茅,还是牙茅,医疗器械茅,全部业绩暴雷,而且还非常惨。
第一个;爱美客$爱美客(SZ300896)$
第二季度,收入下滑25%到6.4亿,净利润下滑42%,回落到3.5亿。
心产品(如嗨体、濡白天使)市场被竞品分流,独占优势不再;
主力产品疲软:溶液类(嗨体)、凝胶类(濡白天使)核心产品线营收同比下滑超 23%,直接拖累业绩

第二个:昊海生科$昊海生科(SH688366)$
第二季度收入下滑9.6%到6.9亿,净利润下滑12%到1.21亿。
眼科(人工晶状体等)、骨科(玻璃酸钠)产品集采后价格降幅大,虽销量增但业务收入下滑;竞争与监管影响:医美玻尿酸增速大幅放缓,射频激光设备因监管升级需重办证致推广停滞、收入降;内部经营承压:子公司合计亏损超 9700 万,成本同比升 3.77%,2025Q1 研发投入降 25.4%;

第三个:贝泰妮$贝泰妮(SZ300957)$
第二季度收入下滑17%到14亿,净利润下滑29%回落到2.18亿元。
薇诺娜受国际品牌与本土新锐分流份额,产品创新滞后于复合功效需求,且同质化严重,2024 “双 11” 天猫 GMV 排名下滑;市场竞争与渠道压力:美妆行业新入者多,电商平台规则变致流量成本升,超 70% 线上收入依赖下利润受压;

第四个:科思股份
第二季度公司的收入下滑53%到3.25亿,净利润下滑91%到0.17亿元。
防晒剂市场增长放缓(欧美需求饱和 + 天气影响),下游客户去库存周期延长,采购量降;
竞争加剧:同行低价战致传统防晒剂降价,新进入者分走份额,利润空间压缩;

第五个:丸美生物
第二季度收入增长34%到9.23亿,净利润下滑23%到0.51亿元。
2019 - 2023 年营销费用从 5.4 亿翻倍至 11.09 亿,营收仅增长 23.6%,净利润几近腰斩。2025 年上半年 9.05 亿广告宣传费占营收 51.16%,净利率降至 10.52%,投入产出比低,陷入 “烧钱换增长” 恶性循环。

第六个:敷尔佳
第二季度,公司的收入增长5.9%到5.62亿,净利润下滑27%到1.38亿元。
医美敷料类营收降 48.1%,监管收紧致 “医疗光环” 消退,产品剂型单一、缺差异化,需求与价格下滑;
