当英伟达GB300宣布100%液冷标配，制冷江湖瞬间炸锅！但这场千亿级争夺战的核心命门，根本不是表面热闹的整机厂商——真正掐住七寸的，是两类隐形冠军： 1⃣ 冷板时代的"金属魔术师"（液冷板供应商） 2⃣ 浸没时代的"化学炼金士"（冷却液龙头）

第一章：冷板大战，90%份额背后的金属魔术

"为啥冷板式能抢下90%市场？省钱！"某数据中心总工揭秘："风冷改液冷，拆个机箱装块板，十万预算搞定，浸没液冷？百万起步！"

冷板江湖的隐秘王牌：英维克？同飞？别漏了这位热管理老炮——思泉新材！

独门绝技：热界面材料(TIM)填补器件缝隙，让液冷板效率飙升30%（华福证券实锤：冷板式必需TIM增效）

客户名单：北美巨头订单翻倍、比亚迪/三星长期合作

业绩暴增：2025上半年利润狂飙78%，越南工厂即将投产

冷知识：当机柜功耗超20kW，液冷成本碾压风冷（东方财富证券数据） 而当前GB300机柜功耗已冲上120kW...

第二章：浸没时代倒计时！氟化液才是终极密码

"机柜突破160kW，冷板也得跪！"浙商证券警告：浸没式液冷将是终极战场。核心命门突然转向——冷却液毒性、腐蚀性、燃点直接决定生死！

全国唯一的"氟化液炼金师"浮出水面： 巨化股份手握四代氟化液技术（国内唯一全系玩家） 39%制冷剂配额称霸全国（第二名仅6万吨产能） 8000吨四代产线投产，5万吨新产线建设中

致命机会：全球老大3M突然停产！巨化57%市占率唾手可得。 业绩剧透：2025H1净利润暴增145%，超20亿利润碾压同行！

第三章：技术路线更迭背后的资本暗涌

东吴证券图谱揭示真相： 冷板阵营：思泉新材靠TIM材料弯道超车 浸没阵营：巨化股份卡死氟化液命门

更凶险的是：亚马逊直冷芯片+CPO光电封装技术正悄然崛起... 下一战场或是芯片级液冷，谁提前布局了3D打印流道？（广发证券提示）

终极拷问

当液冷从"给服务器泡澡"进化到"给芯片打点滴"，是押注今天的冷板之王，还是豪赌明天的氟化液皇帝？（提示：前者吃尽3年红利，后者掌握10年命脉）

数据幽灵说：看着中金预测的液冷机柜700%增速，突然懂了为什么某些地方"化工股"开始偷偷涨...

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$巨化股份(SH600160)$ $英维克(SZ002837)$ $高澜股份(SZ300499)$