中证智能财讯海南海药（000566）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.5亿元，同比下降24.12%；归母净利润亏损1.58亿元，上年同期亏损2亿元；扣非净利润亏损1.81亿元，上年同期亏损1.53亿元；经营活动产生的现金流量净额为3204.21万元，上年同期为-5708.26万元；报告期内，海南海药基本每股收益为-0.122元，加权平均净资产收益率为-35.53%。
以8月26日收盘价计算，海南海药目前市盈率（TTM）约为-5.43倍，市净率（LF）约21.99倍，市销率（TTM）约9.51倍。
资料显示，公司围绕大健康布局，涵盖中间体、原料药、化学制剂、现代中药及医疗服务等领域，目前以药品研发、生产和销售为主。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-35.53%，同比下降25.32个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.43%，较上年同期上升0.04个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3204.21万元，同比增加8912.47万元；筹资活动现金流净额3894.58万元，同比减少2903.26万元；投资活动现金流净额-6523.75万元，上年同期为-4913.34万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少38.71%，占公司总资产比重下降4.74个百分点；固定资产较上年末增加10.14%，占公司总资产比重上升3.53个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加112.58%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；存货较上年末减少14.69%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加71.65%，占公司总资产比重上升13.33个百分点；短期借款较上年末减少32.15%，占公司总资产比重下降8.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少23.95%，占公司总资产比重下降3.37个百分点；长期借款较上年末增加10.53%，占公司总资产比重上升1.84个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.2亿元，占净资产的87.41%，较上年末减少5516.58万元。其中，存货跌价准备为1740.79万元，计提比例为5.16%。
2025年上半年，公司流动比率为0.33，速动比率为0.25。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发医疗保健股票型证券投资基金、华安逆向策略混合型证券投资基金，取代了一季度末的徐前、许尚龙。在具体持股比例上，胡景、香港中央结算有限公司、田国涛持股有所上升，云南国际信托有限公司-聚利36号单一资金信托、杨西德持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 海南华同实业有限公司 | 29698.99 | 22.891773 | 不变 |
| 云南国际信托有限公司-聚利36号单一资金信托 | 6829.55 | 5.26417 | -3.000 |
| 胡景 | 3488.35 | 2.688797 | 0.000 |
| 金元顺安基金 | 1308.25 | 1.00839 | 不变 |
| 广发医疗保健股票型证券投资基金 | 1172.95 | 0.904102 | 新进 |
| 华东仔 | 972.89 | 0.749897 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 779.45 | 0.600795 | 0.185 |
| 杨西德 | 715.38 | 0.55141 | -0.142 |
| 华安逆向策略混合型证券投资基金 | 600.69 | 0.463008 | 新进 |
| 田国涛 | 596 | 0.459393 | 0.026 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，海南海药21.72%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东海南华同实业有限公司质押1.48亿股公司股份，占其全部持股的50%；第二大股东深圳市南方同正投资有限公司质押1.33亿股公司股份，占其全部持股的100%。
核校：王博
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
