8月26日，湖南南新制药股份有限公司（下称“南新制药”）发布公告宣布，公司与西藏未来生物医药股份有限公司、许昌未来制药有限责任公司和合肥市未来药物开发有限公司（以下合称“未来医药”）签署了《收购意向协议》，拟以现金不超过4.8亿元收购未来医药持有的标的资产组，包括已上市标的品种“多种微量元素注射液（Ⅰ）”“多种微量元素注射液（Ⅱ）”和在研标的品种“多种微量元素注射液（Ⅲ）”，以及与标的品种相关的研发和生产技术资料、商标、专利、客户资料（市场渠道）、批文等资产完整的所有权及知识产权。27日开盘，南新制药快速上涨，截至收盘，报16.98元/股，涨幅20.00%，市值46.59亿元。

　　截至2025年一季度末，南新制药的货币资金为5.5亿元，此次购买资产将花费不超过4.8亿元，可谓掏空家底。自上市至今，除了首年实现盈利，南新制药其余年份归母净利润均为负值，营收较上市之时更是大幅缩水。此次，南新制药重金收购能否拯救业绩？

　　收购短期可带来利润增长点

　　此次拟收购的资产组中，多种微量元素注射液（Ⅰ）为国家医保乙类品种，其适用于儿童的多种微量元素静脉制剂，主要用于治疗或支持婴幼儿、小儿对微量元素的基本需要。多种微量元素注射液（Ⅱ）为国家医保乙类品种，可满足成人每日对铬、铜、铁、锰、钼、硒、锌、氟和碘9种微量元素的基本及中等需求，亦适用于妊娠妇女补充微量元素。多种微量元素注射液（Ⅲ）主要用于满足15kg以上儿童及成人每日对铬、铜、铁、锰、钼、硒、锌、氟和碘9种微量元素的基本及中等需求。

　　南新制药认为，本次收购未来医药的多种微量元素注射液（Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ）等相关资产组，将进一步丰富公司的产品管线，完善公司“全年龄健康管理”的产品矩阵，优化公司“抗感染-慢病-营养支持”产品布局，未来医药的多种微量元素注射液（Ⅰ、Ⅱ）已在市场形成规模销售，短期可为公司带来一定的收入和利润增长点。本次交易购买的资产组包含其已搭建并运行成熟的全国销售渠道及学术推广体系，公司将借助其完善的销售网络渠道与学术推广体系，为公司产品开拓新的销售渠道，促进公司儿童抗流感药物的市场准入与覆盖。

　　南新制药也提醒，本次交易尚处于筹划阶段，具体交易方案将由相关各方根据审计及评估结果进一步协商谈判以及履行必要的决策和审批程序后，另行签订正式的交易协议予以确定。因此，本次交易尚存在不确定性。

　　已连续四年一期亏损

　　南新制药是一家专注于流行性感冒等抗病毒、传染病防治药品，以及恶性肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病等其他重大疾病治疗药品研发、生产与销售的制药企业。其中，创新药帕拉米韦氯化钠注射液是我国首个具有自主知识产权的抗流感药物，2013年上市后，经过多年产业化发展，逐渐成为南新制药的主要营收来源。2020年，帕拉米韦的收入占营收的比例达到73.5%，此后，南新制药年报中未单独披露帕拉米韦的销售收入。

　　不过，帕拉米韦氯化钠注射液的新药证书和药品生产批件的监测期于2018年届满，由于南新制药并未取得药品化合物的专利，其他药企可以通过其他方法合成帕拉米韦。目前，国内已有多家竞争对手的帕拉米韦注射液产品获批上市，国家药监局官网显示，帕拉米韦注射液的批文共38条。

　　面对激烈的市场竞争，南新制药采取了以价换量的策略。2023年，帕拉米韦氯化钠注射液降价43.51%，2024年，南新制药再次对部分核心产品的销售价格进行下调。在南新制药举办的2024年第三季度业绩说明会上，其管理层表示，随着帕拉米韦氯化钠注射液的市场竞争逐渐激烈，公司逐步降低该产品的市场价格，该举有利于巩固市场占有率。

　　但核心产品降价也未能挽救南新制药的业绩。自2020年上市至今，除了首年实现盈利，其余年份均亏损。2020年-2024年，南新制药营业收入分别为10.29亿元、7.44亿元、6.99亿元、7.20亿元、2.63亿元；归母净利润分别为1.28亿元、-1.62亿元、-7883万元、-1087万元、-3.57亿元。2024年的营收较上市首年已缩水超七成。

　　2025年一季度，南新制药营业收入为4062.48万元，同比下降70.21%；归母净利润为-802.83万元，同比下降143.66%。对于业绩下滑，南新制药表示，主要系报告期抗流感病毒产品市场需求低于预期，同时公司由于市场竞争等原因，下调了部分产品价格所致。

　　新京报记者刘旭

　　校对杨许丽