上海电力2025年半年度报告展现出强劲增长动能与战略转型成果，核心利好如下：
一、业绩爆发式增长
净利润跃升：归母净利润达19.09亿元，同比大增43.85%，扣非净利润18.43亿元（+40.08%），反映主业盈利能力显著提升。
现金流充沛：经营活动现金流净额61.49亿元，同比增长41.59%，为后续资本运作提供充足弹药。
二、海外业务成核心引擎
毛利率优势：境外项目（如日本茨城光伏）维持54.93%超高毛利率，带动整体利润结构优化。
战略升级：注册地址变更至浦东新区，配合“电投国际”品牌升级，预示海外资产整合加速（国家电投1260万千瓦托管资产注入预期强化）。
三、技术壁垒构建护城河
虚拟电厂：1.8GW可调负荷资源已实现商业化运营，技术响应速度200毫秒全球领先。
低碳技术：AI供电体系（PUE1.15）获国际巨头认证，为绿电溢价提供技术支撑。
四、政策红利持续释放
碳资产潜力：未分配利润达302.8亿元，为参与全国碳市场（配额有偿分配比例提升至30%）预留操作空间。
重组倒计时：董事会全票通过议案，8月29日临时股东大会或启动资产注入程序，对标中国船舶60倍涨幅历史行情。
个人观点，不构成任何投资建议，投资者应独立判断并承担风险”。
公告日期：2025-08-29
公司代码：600021 公司简称：上海电力
上海电力股份有限公司
2025 年半年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 本半年度报告未经审计。
四、 公司负责人黄晨、主管会计工作负责人谢晶及会计机构负责人（会计主管人员）张惠峰声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、 重大风险提示
报告期内，公司不存在对生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，包括电力市场化改革和市场竞争风险、境外政治及市场风险、工程安全、进度、质量和造价风险等，敬请查阅第三节管理层讨论与分析中“可能面对的风险”部分。
十一、 其他
□适用 √不适用
目录
第一节 释义...... 4
第二节 公司简介和主要财务指标......4
第三节 管理层讨论与分析......7
第四节 公司治理、环境和社会......20
第五节 重要事项......23
第六节 股份变动及股东情况......35
第七节 债券相关情况......39
第八节 财务报告......47
载有公司负责人、会计工作负责人、会计主管人员签名并盖章的会计报
备查文件目录 表原件。
报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及
公告原稿。
第一节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
本公司/公司/上海电力 指 上海电力股份有限公司
国家电投集团/控股股东 指 国家电力投资集团有限公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
国家发改委 指 国家发展与改革委员会
上交所 指 上海证券交易所
装机容量 指 发电机组的额定功率之和
控股装机容量 指 各全资和控股电厂装机容量总和
上网电量 指 发电厂销售给电网的电量
上网电价 指 发电厂销售给电网的单位电力价格
利用小时数 指 统计期间机组（发电厂）实际发电量与机组（发电厂）
平均容量（新投产机组按时间折算）的比值，即相当
于把机组（发电厂）折算到按额定容量满出力工况下
的运行小时数
供电煤耗 指 火电厂每供应 1 千瓦时电能平均所耗用的标准煤数量
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 《上海电力股份有限公司章程》
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 上海电力股份有限公司
公司的中文简称 ……
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