8月27日晚间，ST香雪（300147.SZ）披露半年度报告。公司指出，在中成药业务销售未达预期、财务费用高、重资产负担以及计提减值准备等多重因素影响下，2025年上半年公司总体净利润处于亏损状态。数据显示，报告期内公司实现营业收入8.18亿元，归母净利润亏损2.34亿元。

　　经营状况短期虽未好转，但公司所积累的品牌与产品优势仍较为突出，并且，以研发为突破点，公司或有望凭借TCR-T产品的研发实现从传统中成药向创新药领域的延伸，逐步构建起自身在研发层面新的竞争优势。

　　据了解，TCR-T是一种通过基因工程技术改造患者自身T细胞，使其特异性识别并杀伤肿瘤细胞的免疫治疗方法，相较于市场更为熟知的CAR-T疗法在有效性及安全性上均显示出更好的潜力。2024年7月，公司在研1类新药TAEST16001注射液作为国内首个获得IND批准的TCR-T细胞治疗药物，用于晚期软组织肉瘤适应症治疗已被CDE纳入突破性治疗品种名单。中报披露，该适应症目前已正式进入确证性临床试验阶段。若产品后续研发顺利开展并获批上市，有望推动我国细胞治疗水平的提升，帮助香雪制药确立在免疫细胞治疗领域的行业地位。

　　更进一步，中报披露，目前子公司香雪生命科学已获得五个关于TCR-T产品的《临床试验通知书》，其中，TAEST16001注射液已获得三个，适应症分别为晚期软组织肉瘤、晚期食管癌、晚期非小细胞肺癌。TAEST1901注射液获得两个，适应症为原发性肝癌、晚期胃癌。在该领域，公司已搭建起具有国际领先水平的前沿生物技术医药研发基地和转化平台，建立起TCR-T完整的技术平台及工艺。

　　与此同时，公司传统中成药产品仍具备产品及品牌优势。中报指出，香雪抗病毒口服液为全国首个完成上市后感冒症状随机双盲安慰剂对照临床研究及上万例安全性评价的产品，曾入选了一系列临床应用专家共识及治疗方案指引，在2024年12月入选广东省名优高新技术产品。化橘红系列作为独家品种，同样被列入多项专家共识，成为香雪品牌的重要支撑。

　　值得一提的是，现阶段公司预重整进程正稳步推进。据8月19日公司互动易回复，目前审计、评估等工作在顺利进行中。中报中公司也指出，进入预重整程序，有利于提前启动公司债权债务梳理等相关工作，推动公司与债权人、意向投资方等提前进行沟通和征询意见，全面掌握各方主体对重整事项的反馈意见和认可程度，并结合公司实际情况尽快制定可行的重整方案，提高后续重整工作推进效率及重整可行性。公司表示，无论是否进入重整程序，都将在现有基础上继续积极做好日常经营管理工作。（文穗）