【1】

现在是牛市情绪高涨的阶段，这个毫无疑问。

怎么把牛市赚到的浮盈变成未来熊市的真金白银，往往是牛人和超长期亏钱的人的分界点。

当前低估的公司已经不多了，即便是我们认为的低估，也可能会因为自身的能力局限看走眼，因此即便认为低估，也有做分散配置的必要。

周一做了一笔调仓，清仓的腾讯全部加仓了美团，发到了昨天的次条消息里面，可能有部分小伙伴没有关注到。

这里再复制一下：

临时加个钟：

一笔调仓：

清仓腾讯控股(00700)，得款全部买入新建仓的$美团-W(03690)，记录一下。PS: 腾讯2016年初始建仓，主要仓位是2021年以后逐步加上去的，2022年加到第一重仓，2024年开始逐步减仓，截至清仓显示综合持仓成本198元，浮盈210%，按照基金净值法加权计算这笔投资的年化收益率大约40%+，满意了。

调仓逻辑周末总结的时候会详细分享。

雪球有两位小伙伴问，为什么不加仓特变电工而加美团，就是上面说的分散投资的原因，特变电工我的仓位已经不少了，互联网板块因为从去年开始减仓腾讯，仓位占比也越来越低，加仓美团也有平衡板块仓位占比的考虑。

【2】

从去年开始，菜头一直在关注港股的几家头部物业公司，保利物业、万物云、中海物业、绿城和滨江服务等，包括做商业地产管理的华润万象生活，都有持续关注。

有些公司已经涨上去了，有些公司涨幅还不大，如果从收息的角度考虑，我觉得目前还值得重点关注。

这里面去年我最看好的其实是滨江服务，说过很多次，但是因为滨江服务不是港股通标的，也就一直没买。

从我关注到现在，涨了一倍了，业绩只增长了10多个点，因此现在的估值高了不少，并且也还没有入通（港股通）。

未来住宅地产会持续两极分化，有钱的更看重服务品质，同属于杭州的两家公司绿城和滨江，绿城自从老宋走了以后，就开始走保利万科一样的路线，只剩下滨江还在坚持走品质路线。

客户的支付能力和支付意愿，是未来物业公司估值的核心要素，10倍多一点的TTM市盈率，滨江的房子保有量持续增加，虽然股价较去年低点已经翻倍了，但是这个估值，依然不算贵。

持续关注。

【3】

昨天大盘全天缩量窄震，尾盘出现部分兑现盘，三大指数涨跌不一。

截至收盘，上证指数跌0.39%报3868.38点，终结4日连涨；深证成指涨0.26%，创业板指跌0.76%，北证50跌0.76%，科创50跌1.31%，万得全A跌0.09%，万得A500跌0.21%，中证A500跌0.14%。A股全天成交2.71万亿元，上日成交3.18万亿元。

昨天发了一条留言：

嗯，最好的行情，还真是本周把周一跳空高开的缺口补了，然后慢慢涨。

成交量回落到2万亿左右，和前几个月一样，一步一步往上拱，可能更有利于行情的持续性。

3万亿以上的成交量，上涨加速，很容易造成增量资金枯竭，然后出现较大的回撤。

当然，对于价值投资者来讲，指数仅仅是一个辅助指标，决定仓位的是手中票儿的估值。

只要估值合理，内在回报率满意，那就拿着好了。

锚定这个，指数涨跌就没有那么重要了。

以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。

原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)

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