8月27日,寒武纪(688256.SH)股价盘中涨10.01%,股价1462元/股,超过贵州茅台(600519.SH),成为A股股价最高的个股。今日盘中,贵州茅台股价1460.93元/股,跌1.4%。
据东方财富数据,A股有5只股价超400元/股的个股,其中超1000元/股的有两只,分别是贵州茅台和寒武纪。不过,寒武纪和贵州茅台的市值差距依然不小,今日盘中寒武纪市值6116亿元,贵州茅台市值1.84万亿元。半导体行业板块中,寒武纪市值仅次于中芯国际,超过了海光信息。
从寒武纪的股价变动轨迹看,2020年上市首日,寒武纪股价翻倍上涨,股价站上200元/股,不过,2021年寒武纪股价一度跌至100元/股以下。2024年起,寒武纪股价开始波动上涨。2024年6月,寒武纪股价在200元/股左右,当年年末涨至600元/股左右。
近期寒武纪股价涨势也甚猛。7月25日至8月26日,寒武纪股价累计上涨121.42%,8月22日,寒武纪股价突破1000元/股,市值突破5000亿元,8月26日收盘股价则为1329元/股。贵州茅台今年3月股价一度站上1600元/股,5月下旬至6月中旬,贵州茅台股价从1550元/股左右跌至1400元/股左右。8月26日,贵州茅台股价则为1481.61元/股。
近日高盛表示,将寒武纪的目标价从1223元上调50%至1835元。原因在于中国云服务提供商增加资本开支,包括腾讯第二季度资本支出同比增长119%。同时,芯片平台已在多样化,DeepSeek推出V3.1版本,专为下一代本地芯片设计。此外,寒武纪还通过定向增发投入研发。高盛表示,8月中旬,中国信息通信研究院宣布有8家公司通过DeepSeek兼容性测试,其中包括寒武纪。
从业务上看,寒武纪是国内主要的AI芯片公司之一,产品包括云端智能芯片、加速卡及训练整机和边缘端产品,芯片应用于云服务器、数据中心等。该公司近几个季度业绩有所改善。去年第四季度,寒武纪营收9.89亿元,净利润2.81亿元,实现上市以来首次单季度盈利。寒武纪表示,2024年营收增长主要系报告期内持续拓展市场,助力AI应用落地。今年第一季度,寒武纪营收11.11亿元,相比上年同期的0.26亿元大幅增长,净利润则为3.55亿元。今年上半年,寒武纪营业收入28.81亿元,同比增长4347.82%;实现净利润10.38亿元,同比扭亏。
不过,营收和净利润数据改善的同时,寒武纪的存货和预付款项也有所增加。截至2024年年末,寒武纪存货17.74亿元,相比上一年年末增长了1684%,占总资产的比例达到26.41%。2024年年末预付款项7.74亿元,相比上一年年末增长了423%,占总资产比例达到11.53%。截至今年第二季度末,寒武纪预付款项达到8.28亿元,存货26.9亿元。寒武纪客户集中度也比较高。2024年,第一大客户的销售额占总销售额的79.15%。
从AI市场规模看,今年早些时候英伟达CEO黄仁勋表示,中国AI市场规模可能在未来两到三年达到500亿美元。从市场格局看,市场研究机构TrendForce集邦咨询相关报告称,预计国内AI服务器市场外购芯片的比例将由2024年的63%下降至今年的49%,今年国内本土芯片供应商的占比将有所提升。