近日,$聚合顺(SH605166)$ 收到通知:中国化学已批复同意其全资子公司中国天辰,通过控股子公司天辰齐翔新材料有限公司对山东聚合顺实施增资,推进山东淄博“年产8万吨尼龙新材料(PA66)项目”,预计2025年投产,该项目通过与上游己二腈龙头天辰齐翔股权合作,聚合顺持股65%,天辰持股35%,深度绑定关键原料供应,打破己二睛长期被美国英威达等公司垄断局面。PA66广泛应用于汽车、机械、电子等领域,国家战略新材料,吨利润过万元。
聚合顺(605166)新增产能等于再造一个聚合顺

$聚合顺(SH605166)$ 拥有杭州本部、滕州聚合顺鲁化、常德聚合顺、淄博聚合顺等四家大型生产基地,2024年尼龙切片产量57.65万吨,营收71.68亿。滕州基地2024年四季度二期18万吨尼龙6产线进入调试,2025年杭州本部“年产12.4万吨尼龙新材料项目”,湖南常德二期9.2万吨产能和山东淄博PA66基地的8万吨在建项目推进,新增产能相当于再造一个聚合顺。

公司主打产品PA6用于生产锦纶纤维、工程塑料、薄膜,广泛应用纺织服装、新能源汽车、低空经济、电子电气、食药品包装等领域,2024年我国PA6表观消费量达634万吨,同比增长24%,行业空间广阔。公司主导9项国家标准,拥有236项专利(含34项发明),建有省级研发中心。凭借研发优势,将产品扩展到PA66及特种尼龙,与南山智尚合作,开发尼龙66腱绳套件,PA66加短玻纤制成关节骨骼构件,用于人形机器人。

聚合顺同花顺归属“化学纤维”行业,该行业共28家上市公司,聚合顺动态市盈率17.82倍排名4/28低,前4低中聚合顺市值最小仅39.44亿,行业市盈率中位数55.70倍,理论上到行业平均估值有3倍多空间。公司2024年度归母净利润3.003亿,同比增长52.66%。太平洋证券预测,2025-2027年公司EPS分别为1.27元1.60元与1.91元,以化工行业合理估值20倍市盈率计算,股价分别为25.40元32.00元与38.20元。

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