市场中，看得见的风险并非真正的风险。
今天三大指数跳空高开，收盘时上证指数上涨 1.57%，深成指数上涨 2.26%，创业板指涨幅超3%。关键在于成交量放大至 3 万亿元左右，这一成交量是去年 10 月 8 日以来的最高水平。
当前市场热度高，但尚未达到疯狂阶段。尽管三大指数上涨，个股也呈现涨多跌少的态势，但仔细观察便会发现，个股涨幅实则相当有限，涨幅中位数仅为 0.45%。换言之，绝大多数股票的涨幅被指数权重股所平均。
今天上证除寒武纪、海光信息、工业富联等半导体个股对指数贡献较大外，贵州茅台、中国移动、中国石油、招商银行、长江电力、中国神华等个股对指数的影响也颇为显著，均处于指数贡献榜前列。
对上证指数构成一定压制的是四大行，尤其是工商银行、农业银行、中国银行和建设银行。它们开盘后便急剧杀跌，显而易见意在平衡指数，同时为市场降温。
今天最受关注的个股当属寒武纪，其开盘价为 1321 元 /股，冲高至 1391 元/股后回落至 1266 元/股，随后又回升至 1384 元/股，接着继续回落。下午 1 ： 47 时，其涨幅仅为 2.56%，呈现高开低走的走势。此后，主力在最后一小时发力，再度将股价拉回 1384 元/股，最终涨幅达 11.48%。
寒武纪的整体走势极具代表性，周末期间市场对其关注度极高。高盛在周末也发布了估值评论，将寒武纪的定价上调 50%，直接定至 1835 元/股。若处于牛市环境，给出的定价更高，可达 3934 元/股。目前尚不清楚该价格的制定依据，推测可能是基于 2030 年以后的预期所定。
市场中不乏推波助澜、信口开河的情况，但作为投行，高盛此次如此 “火上浇油” 的行为较为少见。不过，投资者并未失去理性，未完全听从高盛的建议，今天寒武纪的走势已充分体现这一点。今天寒武纪成交量达 249.9 亿元，接近 250 亿元，虽未超过 8 月 12 日的成交量，但相较于过往几次放量，多出约 100 亿元，这与其当前股价水平密切相关。目前寒武纪股价与贵州茅台仅一步之遥，而市场流传着一个 “魔咒”—— 股价超过茅台的个股，往往会面临不可预知的后果。
这一 “魔咒” 虽为市场玩笑，但也使得今天寒武纪走势相对谨慎，未出现 20% 的涨停。
整个半导体板块走势同样谨慎，今天高开后冲高至 2.7% 的涨幅，下跌后又回升，上午维持在 1.6% 左右的涨幅。
下午，半导体板块走势与寒武纪类似，持续下跌。在寒武纪触及当日最低点时，整个半导体板块跌幅已达 0.65%，尾盘经拉升后，最终涨幅为 0.57%。从资金流向来看，半导体板块主力资金流出 136 亿元，位列市场第一。
今天主力资金流出排名第二的是软件开发板块，第三为互联网服务板块，第四是证券板块，第五是计算机板块，第六是汽车零部件板块，第七是消费电子板块，第八是光学光电子板块，第九是汽车整车板块，第十是电子元器件板块。资金流出特征十分明显，与 AI、计算机相关的芯片半导体板块，今天主力资金均大幅流出。
此外，汽车及汽车零部件板块，以及前期涨幅较大的证券板块，也出现资金流出。
而资金流入前 10 位的板块分别是小金属、酿酒、钢铁、房地产、百货食品、通讯设备、有色、电源设备、电力、贵金属，这些板块具有明显的补涨属性。
上周五，除寒武纪的消息引发市场热议外，美国联邦储备委员会主席鲍威尔的讲话，以及其讲话带动美国股市大涨的情况，也备受关注。鲍威尔在讲话中暗示，9 月份美联储有可能降息。话音刚落，美国股市大幅上涨，美元指数大幅下跌，对中国 A 股的影响主要体现在两个方面：
从市场表现来看，人民币汇率今日已接近 7.15 的水平。随着人民币升值，以人民币计价的资产有望出现普涨，这是影响的第一个方面。
另一方面，若美元进入降息周期，将有助于缩小中美之间的利差，为中国实施更为宽松的货币政策创造条件，中国降息的压力将大幅减轻，后续实施降准降息的可能性也会增加。
周末期间央行宣布投放 6000 亿元中期借贷便利（MLF），其中 MLF 净投放 3000 亿元。叠加前期逆回购操作中多投放的 3000 亿元，截至目前，央行已累计多投放 6000 亿元。未来一周内，还有 2 万亿元 MLF 到期，央行届时会进行续做，后续可关注其净投放力度。总体而言，当前宽松的货币政策基调保持一致。
上述多重利好因素集中释放，对今天市场走势产生了深远影响。当前市场尚未进入疯狂阶段，仍相对克制，主要原因在于板块轮动整体处于正常节奏。今天大部分时间内，下跌个股与上涨个股数量基本持平，接近一半对一半，后续市场才开始出现回补行情。
总体来讲，这轮行情为结构性行情，当前不同板块间的分化程度较高，部分个股持续创新高，而部分个股仍处于低位。由此来看，指数大幅调整的可能性较小，但不排除个别板块出现暴跌或调整的情况，这种情况或许明天就会显现，水皮在此提醒投资者，切忌追涨杀跌。(本文数据来自：choice数据）
一句话点评：落袋为安。
