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发表于 2025-08-25 22:53:01 东方财富iPhone版 发布于 上海
先看业绩数据。2025年上半年营收13.06亿,同比下降24.42%,这明显是个
先看业绩数据。2025年上半年营收13.06亿,同比下降24.42%,这明显是个负面信号,说明业务在收缩。但净利润却暴增2262.83%到7880万,表面看起来很棒。不过仔细看组成,发现净利润增长主要来自一笔7284万的业绩补偿款,属于非经常性损益。扣除非经常性损益后,净利润其实是亏损1340万,同比下滑450.61%。这种依赖一次性收益的利润增长不可持续,是利空。
再看业务结构。智能计算产品收入大跌67.49%,拖累了整体营收,原因是项目验收延迟。而软件服务收入增长24.84%,占比提升到72.71%,算是亮点。公司聚焦“AI+鸿蒙”战略,和华为合作紧密,这部分有长期潜力。
现金流方面有好转,从去年同期的-3.56亿转为正2.93亿,主要因为销售回款改善。偿债能力也不错,速动比率1.73,现金充足。但毛利率只有16.19%,盈利能力偏弱。
市场反应上,今天股价收在36.61元,总市值461亿。人气突然上升,可能因为投资者看到净利润高增长就冲进去了,但忽略了营收下滑和扣非亏损的问题。明天如果市场冷静下来,可能会调整。
综合来看,这份财报利空成分更多。虽然净利润数字好看,但全靠一次性补偿款,主营业务实际是亏损的,核心业务智能计算还在大幅下滑。软件服务增长和战略布局是长期看点,但短期难改颓势。
我在《拓维信息:2025年半年度报告》的评论获得了大家的关注。
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