8月21日，$永辉超市(SH601933)$召开2025年上半年业绩说明会，根据前一天晚间披露的财报，今年上半年公司营收299.48亿元，同比下滑20.73%；归母净利润由去年同期的盈利2.75亿元转为亏损2.41亿元，由盈转亏。

半年报显示，永辉超市在四川的门店总数达77家，其中，1家为自有物业门店，76家为租赁物业门店。

在成都，永辉超市凯德天府店将于9月1日起停止营业。据媒体报道，记者向永辉超市公司总部求证闭店原因，一位公司内部人士透露，目前没有掌握该店闭店的具体信息，近来永辉超市在做密集的门店调改，一部分关闭的门店多为业绩尾部门店，另一部分则为学习胖东来模式自主调改的焕新门店。

企查查显示，四川永辉超市有限公司成都高新区凯德天府分公司注册时间为2014年12月8日。这意味着永辉超市凯德天府店已陪伴成都市民十余年。

关闭部分门店的同时，永辉也在积极推动门店的升级改造，学习借鉴“胖东来模式”。记者获悉，8月22日，永辉胖东来模式调改店锦江城市花园店正式开业，紧随其后的新城市广场店也将于8月29日亮相。至此，永辉超市在成都的胖东来模式调改门店已达10家。

胖东来模式难救永辉？

永辉高管：目前仍处于阵痛期

据永辉超市半年报显示，2025年上半年收入下滑，主要是由于公司2024年下半年开启整体战略与经营的深度转型工作，关闭长期经营亏损门店以及门店调改期歇业等因素所致。虽然调改门店收入较同期有大幅度增加，但无法弥补因关店产生的收入下降。

对于利润总额及归母净利润亏损主要原因，永辉超市说明了四点原因：一是，整体销售规模的减少。二是，公司商品供应链的改革，完成了大量供应商及商品的升级汰换，因此短期内承受一定的毛利下降；报告期内综合毛利率为20.80%，较上年同期下降0.78个百分点。三是，公司于报告期内关闭227家亏损门店，闭店过程中产生一定的租赁及人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用。最后，公司持有的Advantage Solutions股票本年公允价值变动损益为-1.84亿元。

自从去年开始“学习胖东来”、以品质零售作为战略核心后，永辉超市开启了一系列调整和关店动作，目前仍处于阵痛期，管理层预计公司盈利情况将在四季度好转，全年来看将继续承压。

今年3月的股东大会上，永辉超市正式成立“学习胖东来”深度转型的改革领导小组，由名创优品创始人叶国富亲自挂帅。

按照当时的规划，今年预计调改200家门店，实际进展比预期的更快。截至8月21日，永辉超市全国调改完成并开业的门店达162家，占存量门店总数（552家）的29%；9月底的目标是完成200家门店调改。

去年调改的一批门店目前已进入稳定运营期，其经营情况如何一直是市场关注的核心问题，多位投资者在业绩交流会上就此向永辉超市管理层提问。

永辉超市财务总监吴凯之表示，调改店的销售相比之前取得非常明显的增长，已经进入稳定经营期的调改店整体也已进入稳定盈利状态。但对于已进入平稳期的门店月营收、利润表现，管理层并未给出明确答复，仅表示未来会择机公布相关数据。

此外，对于今年全年的业绩预期，管理层在业绩会上已经打了个“预防针”。

吴凯之表示，由于今年闭店数量较多，全年整体营收额将低于去年（786.4亿元）；由于调改工作的稳步推进，剩余的持续经营门店预计在下半年迎来明显的销售同比增长。在调改转型工作短期阵痛下，今年全年公司盈亏水平将继续承压，但预计进入四季度后会明显好转。

永辉超市董事长张轩松称，公司的闭店工作正按既定战略稳步推进，公司会全力以赴推进相关工作，加速战略转型步伐，聚焦主业。根据目前的调改计划和目标，公司的现金状况可以满足调改和转型的需求。但同时希望通过这次公布的定向增发进一步优化公司的资本结构。

据悉，为将改革继续，永辉超市于7月30日发布公司上市以来最大规模的定增预案。拟募资不超过39.92亿元，其中80%左右资金（超32亿元）将投入“胖东来模式”门店的调改升级，包括对商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多个方面开展系列化改革。

丨来源：川商传媒综合报道丨

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