大盘震荡收平，成交额小幅萎缩至2.64万亿，但依然在极度活跃的水平。资金是有惯性的，只要成交额维持在高位，大盘短期就不会有大的风险。

结构上，其实能感觉到市场情绪是有所趋弱的，券商、半导体、创新药、国防军工等调整幅度居前。资金其实是做了两个方向的选择：一是做高低切换，低位的消费、地产等逆势上涨；二是成长方向缩圈到了算力、机器人和北证50。

国防军工有所调整，中证国防指数成交额小幅萎缩至410亿左右。除了市场整体情绪趋弱之外，一定程度上也在交易中报的逻辑，尤其是中航沈飞昨晚公募中报之后，还是对今天的股价带来了一定的负面拖累，从而也影响了板块整体的表现。

另外，兵装方向还是会受到市场情绪的影响，感觉兵装板块性的主升浪已经告一段落，后面可能更多还是跟随板块Beta波动，还是会具有更大的弹性。

考虑到中报披露时间窗口与阅兵基本吻合，所以很难严格区分两者的影响。前期我们也谈到阅兵时点临近带来的资金兑现压力应该已经告一段落，但短期可能会阶段性交易下中报的压制，航发动力的中报落地应该是一个比较关键的时间截点。

$国防ETF(SH512670)$  $中航沈飞(SH600760)$