今天来聊聊为什么$胜宏科技(SZ300476)$ 今年涨幅会远远超过新易盛和中际旭创。首先要清楚，股价上涨的关键因素是业绩增长（动态PE）和估值空间决定的，今年至今胜宏2025年涨幅454.61％，新易盛197.05％，中际旭创111.36％，市场普遍预计胜宏今年只有60亿元以上净利润，明年能超过100亿元；易、中今年业绩就在95亿元以上，明年国际投行大摩刚给出321元和348元的目标价（国内机构绝不敢说这个价值，因为还是看不清关税战未来走向），没有给出胜宏明年的目标位，市场前期给出了胜宏2000亿市值的目标已完成，明年到底能达到多少市值，都没给出答案，我在7月30日首次给出了400元的明年目标价（当时是187元），很多人觉得我又在画大饼了，现在涨到240元以上了，都觉得今年年底就能完成这个目标，所以说牛市情绪会对估值产生重大影响——胜宏2026年100亿，给个40倍估值，很正常吧。其实很重要的一点就是在英伟达一级核心供应商里面，目前PCB行业国内外胜宏是寡头技术和量产垄断，所以没有可比性，要比只能和国外PCB巨头安费诺比估值，和即将发行的自己的H股比股价，就像陈总说的，我的市占率全球第一了，凭什么估值（说的是明年的动态市盈率）只能定位在15-16倍？这就是胜宏科技今年股价上涨的真实原因！是独一性和垄断性！而光模块国内易中双雄并立，前些年是中际技术大幅领先，现在新易盛已迎头赶上，所以目前股价涨幅更胜一筹，而市场预计明年中际的1.6T研发和量产领先，所以机构又开始加大中际的配置力度，但两者都是光模块龙头，研发投入方向不同都在你追我赶，所以只能从业绩层面来确定股价高低了。