一、牛市预期与大盘预期
（1）慢牛已经是市场公认格局。最近2个月，每次回调不超过3天就会反弹新高。周四的回调连1天都没持续，周五直接反包就表现出了市场的强势。
（2）未来推动大盘向上的因素会更多。比如周末发酵的存款搬家这个事情，国债重收税那周复盘老谷就说过，这是逼存款进入实体与股市。而且等9月降息周期开启，存款利率也会继续下调，会有更大规模存款搬家。货币流动起来才能创造更大经济价值。还有我们常说的10月全会，十五五规划等，都是市场催化因素。外围的竞价，已经开始从贸易转为科技与产业链的争夺，起码会维持表现的大国共治和平局面。
（3）大方向继续看多，10年内的3731高点短期内就会突破。年底前可能会有3900-4000点的机会，最迟明天3月前后也有这个点位的机会。
（4）过程不是一路向上的，肯定有震荡。3700上下应该会震荡一段时间。
（5）慢牛目前是结构性牛市。最强版块目前是大科技。也可以说当前就是科技结构性慢牛。科技的逻辑对内是产业升级与卡脖子突破，对外是中美科技博弈。分支方向很多，人工智能+机器人是目前主流方向，商业航天+海洋经济+低空经济是海陆空天一体化战略，也是新产业方向。脑机+量子等未来科技产业方向。低碳新能源+生物医药+核能核电+高端制造，等也可以归类为大科技。回想一下，今年3月以来，炒作是不是围绕这些方向进行的？
（6）轮动是常态。慢牛就是震荡式。各个分支方向，进2退1的格局。节奏很重要。要相信这个节奏的话，就必须在进2的时候敢于跑，再退1的时候敢于低吸。
二、情绪周期
（1）大周期以大盘节奏为节点，重点看成交量变化。大盘缩量回调的时候，大票风格降低，小票风格提升。大盘放量上攻的时候，大票风格提升，小票风格有所下降。这是过去几个月表现出的特点。目前是成交量高点，大票风格盛极点。
（2）趋势风格是当前主流赚钱效应。无论大票小票。以单票划分周期的时代过去了。强趋势标地，需要3日看强趋势是否结束。弱趋势标地需要看1-2周。即便已经回调月余的个股，也有在爆发可能。趋势风格结合慢牛预期，节奏是最难把握的。而且冰点和高潮切换很快，这大概也是牛市重要特征。
（3）小周期，以大盘与市场整体情绪+题材节奏+连板高度来界定。连板情绪比整体情绪要慢1-2天的节奏。
三、题材的预期。
题材的预判难度是越来越大。因为整体市场风格都再走趋势，表现在题材上也是如此。所以，以下仅从趋势角度来分析题材，未必正确仅供参考。
1、机器人。科技主线轮动题材。趋势预期还在。
2、AI方向。分支较多，主要逻辑：出口算力的cpo+pcb+液冷+电源；国产替代的半导体+光刻机+算力；科技并购重组；AI软件应用+硬件端侧应用。这3个方向，如果按阶段划分，出口算力算壮年，暂时还看不到暮年。国产替代是青年，开始崭露头角。AI应用在这一轮炒作中还没大幅度发力，算是少年，后续最大预期就是DSR2是否超预期了。
3、军工。主线主升恐怕是要告一段落，接下来就是93前后的偶尔轮动。从国内开支以及对外军贸角度看，还有上升空间。短期要注意93落地的兑现。
4、商业航天。这个需要重视。市场看他是军工补涨。但其他他有自己独立逻辑，近期机构研报也在吹，发射频率也确实在增加，太空资源争夺也有战略意义，所以这个版块有爆发机会。需要一次大规模爆发与军工分离。低空经济+无人驾驶。暂无预期
5、海洋经济+低空经济。偶尔轮动。
6、脑机。最近比较活跃，有点渣男不炸的感觉。持续性老谷也没法判断。空间很大，但容量小，商用时间暂无预期。
7、创新药。主观觉得是偏中后期，但机构介入比较深，又是慢牛预期。创新药继续走3浪也不是没可能。暂无判断。
8、稀土。内外稀土价格差距依然较大，还有提价空间。贸易博弈不结束，稀土预期就还在。但不是主线，只能偶尔轮动。
9、消费电子。9-10月是大厂新品旺季，叠加AI端侧趋势，以及促消费政策，可能会有一轮行情。eSIM也是可以关注的方向，无卡化也是大势所趋，只是目前市场资金暂不认可，需要等9月10前后的新品发布与舆论导向。
10、新藏铁路与雅下水电。也可以理解为大基建或者超级工程。大项目的投资依然是十五五的重点，拉动内需的直接方式。这2个超级工程只剩下核心抱团，或许还有反复机会，但面积效果不会有。如果有新的超级工程出现，就会有爆发。
11、反内卷。分支较多。主流的几个方向：快递+钢铁+光伏+锂电+煤炭等。反内卷也是中线主线预期，但分支多，短期又很需要消息刺激，节奏是比较难做的。
12、大消费。目前数据比较好，继续加码节奏放慢了，大消费暂时没啥表现，可以埋伏等。
13、地产。数据不理想，还有政策逐步释放预期。可以埋伏等。等多久不知道。
14、金融。主要是证券+稳定币。稳定币本来已经结束，被恒宝带动走了几天修复，个人倾向于趋势已经结束。证券直接收益与牛市预期，成交放大，业绩利润增厚，预期还在。只是证券目前是牛市调控的手段，预期也是慢趋势格局。所以，每次证券爆发，大概率是不能追的。只能等回调低吸。
目前是科技结构性牛市，大科技还是主导。十五五方向目前看，就是大科技+大消费+反内卷的预期比较大。
周末热点消息发酵情况就不分析了，等晚上看看，明早放在内部策略。
四、北交所分析
1、北证50本周主要是震荡。事实上近3个月，北证50一直在1400-1500点之间震荡。这是为何？主要是之前涨太多，再等各版块涨幅拉平。924以来，北证50指数涨幅在130-140%左右。目前微盘股涨幅也有130%了。Pcb板块也有120%。液冷版块140%。创新药100%。中证2000也有近90%。也就说，北证连续震荡，大盘连续向上，热门板块基本都拉平了，尤其是微盘股。当然你也可以说微盘股超买了。但只要大盘趋势是向上的慢牛预期，超买的板块是不会有太大回调的。等大部分板块轮动之后，就容易再形成上涨动力。
如果周一大盘能继续突破并站稳3700上方，北证也能稳住向上。能否爆发新一轮行情？这就比较难了。北证50后面最大的预期，就是跟大盘一样，突破1500点后，能走慢牛。
2、情绪上，赚钱效应不在30cm。当前最强赚钱效应是大票风格以及趋势风格。小票趋势以20cm为主以及10cm分支龙头抱团为主。30cm目前有部分个股再走趋势。这种风格有可能会成为30cm后续主要的赚钱效应。30cm3-4连板这种，几天时间翻倍这种，难度会比较大。除非有疯牛出现或者超级主线出现。所以，北证也要改变思维，开始做趋势。
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