$常山药业(SZ300255)$   前段时间一直在跟踪融资余额，今天展开聊一下。

先说结论，常山药业正处于融资余额爆发、创新药上市的双重驱动周期。阿贝那肽作为全球首创、至少十五年垄断的 GLP-1 类药物，其技术优势、临床数据及市场潜力均已得到权威验证，该药物以0.6%-2.6% 的全球最低停药率、99%的全球最高患者耐受性，连续用药24周药效持续至52周，以及降糖、减重 、降压、心血管保护的多维度疗效，重新定义了代谢疾病治疗的标准！融资盘持续创新高，显示杠杆资金对公司未来的强烈信心，符合历史案例中 “融资余额狂欢→股价暴涨（或长牛）” 的规律。

 我们回顾下常山药业最近两个多月融资余额情况：

4月9日融资余额6.12亿，最近两月最低融资金额，收盘17.47元；

4月11日融资余额6.13亿，CDE正式受理艾本那肽减重适应症（受理号CXHL2500378）临床试验申请；

4月19日融资余额6.49亿，第20届湘雅国际糖尿病免疫学论坛；

4月21日融资余额6.65亿，降糖适应症（受理号CXHS2400034）CDE将审评状态变更为排队待评审；

4月22日融资余额6.72亿，高树华先生做客《中国访谈》；

5月24日融资余额9.08亿，第21届北大糖尿病论坛；第二天《科技先锋人物》专栏在正定新闻播出，常山药业药物研究院院长张新军：引领多肽药物研发新征程；

5月30日融资余额9.37亿，降糖适应症（受理号CXHS2400034）临床审评状态指示灯重新点亮，标志着艾本那肽的综合审评正式启动；

6月3日融资余额9.88亿，深交所消息报道常山药业于6月16日成功纳入深证成份指数样本股；

6月10日融资余额11.63亿，降糖适应症（受理号CXHS2400034）CDE将审评状态变更为暂停，临床灯灭灯；

6月12日融资余额12.87亿，是截止目前最新融资余额数据，收盘价52.42元。 

再次回顾历史

1、贵州茅台，2016 年 3月至 4 月，融资余额从11亿元增至15亿元，连续两个月持续增长，我们把2016 年 4 月 29日收盘价 1535.75 元（后复权价）作为起点，2021 年 2 月 10 日最高达15223.60 元（后复权价），还能再继续涨891%；

2、东方财富，2014 年 6月至8 月，融资余额从8亿元增至15亿元，连续三个月持续增长，我们把2014 年 8 月 31 日收盘价 111.86元（后复权价）作为起点，2016 年 1 月高达 1245.31 元（后复权价），还能再继续涨 904%

2、宁德时代，2019 年 10月至12月，融资余额从11亿增至17亿，连续三个月持续增长，我们把2019年12月31日收盘价106.54元（后复权价）作为起点，2021年12月3日最高达 692 元（后复权价），还能再继续涨涨幅549%； 

资本市场无论任何一只股票，融资余额的疯狂增长，就是市场对其未来发展的疯狂看好，这一点不接受反驳。融资余额增长是一场资金、情绪和信心的共振。无论是投资者的冒险行为，还是市场对公司基本面的高度认可，都汇聚成了这场融资余额盛宴。

回到常山，自4月9日至6月12日，融资余额百日净增长112%，股价涨幅200%，截止目前的最新数据显示融资盘每天都在创新高，记住，是每天都在创新高，这远远还没到位，融资盘可以持续两个月、三个月、四个月、六个月持续创新高，常山药业的股价仍然还是在山脚下，他的起点可以是80，可以是100，也可以是200，也可以是500。

投资要有逻辑，投资长线大牛股，必须有更强更坚实的逻辑。阿贝那肽是具有自主知识产权的中国原研1类新药，获得国家十三五重大专项支持，同类制剂中独有的人血白蛋白偶合技术，免疫原性低，无毒副作用，半衰期长，稳定性好；单药治疗的停药率非常低仅为1%~2.6%（同类的产品都是在5%左右），耐受性非常好，明显优于同类制剂；联合用药的停药比例更低，停药比例仅为0.6%，耐受性同样优于同类制剂；停药率低，耐受性好，不需要调整剂量，不良反应低呈一过性，起效快；降糖、降体重，降脂，降压，对心肾的保护等等，效果都很好；连续用药24周药效持续至52周；阿贝那肽拥有多个核心化合物20年专利授权保护期，中国首个拥有20年核心化合物专利保护期的GLP-1RA药；是全球仅有的几款能称得上里程碑式的药物。

可以明确地说，常山药业已经站在了创新药市场的风口，融资余额连续陡增创历史峰值，杠杆资金正以罕见强度押注阿贝那肽商业化进程，反映资本对核心价值的极致聚焦。当全球首创结构独家技术优势与资金面强势共振，公司估值体系已进入非线性扩张通道，这场融资盛宴并非短期狂欢，而是市场资金对常山"技术-资本-市场"三位一体生态链的提前定价。

当阿贝那肽的临床价值逐步兑现为财务数据，当深证成指样本股的配置资金持续流入，常山药业正以创新药赛道特有的高成长性，开启属于中国 GLP-1 龙头的增长新纪元，而当前50元的股价，只是其传奇征途的一个里程碑。

记住今天！你正见证历史：常山药业的传奇才刚刚拉开帷幕！这仅仅是其传奇征程的序章，千亿市值才是成长序章的基准锚点！阿贝那肽的上市钟声，将正式敲开国际巨头俱乐部的大门！