大盘稳步向上，上证指数盘中最高摸至3,656点，去年10月8日的3,674点已经近在咫尺，目前看9月3日之前大概率是能突破3,674点。

    相比大盘的克制，小票近期的行情足以用疯狂来形容，尤其是以科创100、科创200为代表的科创板小票，近期走出了空中加油式的主升行情。

    如果说前期大金融、周期、创新药、国防军工等背后还有机构资金的身影，那么这轮的小票背后的推动的资金主要是量化私募和场外个人投资者，感觉已经一定程度上形成正向循环反馈了，只是不知道何时，以及在什么情况下，这个循环会被打破。

    国防军工有所修复，幅度相对温和，中证国防指数小幅上涨0.84%，指数成交金额再次放大至409亿。结构方面，依然是冰火两重天，兵装继续强势领涨，长城军工、内蒙一机等龙头继续创历史新高，而空装、军贸等方向则表现相对平淡。

    除了兵装之外，今天板块的亮点在于电子元器件开始有所表现，振华科技上涨涨幅超3%，中航光电上涨近2%，虽然幅度没法跟兵装等弹性方向比，那至少表明有些资金已经开始考虑做高低切换，选择相对稳健的元器件板块。

    从某种程度上看，小票的强势和国防军工板块内部的分化，背后都指向了或许市场的资金没有那么充沛。目前市场已经逐步形成一种共识：在9月3日，市场没有系统性的风险，目前看，这个逻辑同样也适用于国防军工板块。

    从市场的维度，在共识被打破之前，短期先享受泡沫。从投资者维度，建议每个人还是坚守自己的框架，尤其是如果你之前选择了保守策略，那么切莫在当前时点切换为激进策略。只要坚守框架，最终的结果往往都不会太差。

$国防ETF(SH512670)$  $中航沈飞(SH600760)$