A股的创新药医疗方向持续火爆，最近据说医药女神葛兰都限购基金了，这说明她认为医药股可能要到头了，要高估了，但我看很多龙头股，比如迈瑞医疗，药明康德，恒瑞医药等赚钱能力都非常强，估值也都非常低啊，这说明未来医药板块的分化应该很大，应该还有强者恒强的逻辑，经过我的分析，我认为A股有5个医疗股，未来可能会有万亿潜力，具体如下：

第一个：恒瑞医药$恒瑞医药(SH600276)$

恒瑞医药是A股的创新药龙头股，经历集采之后，恒瑞医药的创新药占比更高，而且已经走出集采了，2020年利润最高是63亿，2024年净利润已经回到63亿，机构认为到2026年净利润能达到86亿。

业绩增长至少有3个逻辑驱动：

创新药密集放量：近 3 年将有 47 款创新药上市，HER2 ADC 等重磅产品或贡献超 80 亿年收入，创新药收入增速超 25%。国际化加速变现：海外授权收入快速增长，2029 年占比或达 25%，潜在合作金额累计超 100 亿美元。

技术平台提效：AI+ADC / 双抗等平台缩短研发周期 30%，支撑管线持续迭代，放大增长势能。

第二家：迈瑞医疗$迈瑞医疗(SZ300760)$

迈瑞医疗绝对是医药成长股的代表，2018年至今净利润从37亿一路增长到117亿，机构预计到2026年净利润将会达到147亿。

迈瑞医疗业绩增长有三个逻辑：

全球化市场纵深突破：海外营收占比超 50%，覆盖 190 + 国家和地区，在欧美高端市场突破三甲医院壁垒。

全产品线高端化进阶：监护仪、超声等主力产品市占率全球前三，高端机型（如超声 “昆仑” 系列）毛利率超 70%。

研发转化效率领先：年研发投入超 30 亿元，布局 AI 辅助诊断、微创外科等前沿领域，近 3 年新增 200 + 项专利，持续推出填补国内空白的高端设备。

第三个：百济神州$百济神州-U(SH688235)$

百济神州目前依然还没有利润，但是这个公司的毛利率非常高，一直都是80%以上，而且机构认为这个公司今年就会有利润。以后都是盈利的。

这个公司有三个优势：

全球顶级管线价值：拥有 3 款全球销售额超 10 亿美元的重磅药（泽布替尼、替雷利珠单抗、帕米帕利），另有 10 余款潜在重磅药进入后期临床。

深度国际化能力：首个在美欧日同步上市自研新药的中国药企，海外营收占比超 60%，泽布替尼在全球 BTK 抑制剂市场市占率持续提升，欧美市场商业化团队覆盖超 50 个国家，全球化收入增速领跑行业。

顶尖研发与合作生态：年研发投入超百亿元，建立全球五大研发中心，与默克、诺华等国际巨头达成多笔超百亿美元合作。

第四个：药明康德

药明康德可是被美国认证的超级公司，多次美国制裁，但是公司的业务持续新高，今年利润再度大幅增长达到133亿。

全产业链 CRDMO 模式：覆盖研发全流程，“R→D→M” 订单转化顺畅，规模效应降本增效，全球客户超 6000 家，支撑收入持续增长。

全球化布局与高粘性：32 个全球基地覆盖欧美亚，前 20 大药企收入增 24%，抗风险能力强，订单稳定性高。

以上这4个医药股都是A股顶级的医疗股，也都是被机构重仓配置的，以恒瑞医药为例，接孩子目前已经有超过566个机构配置了。随着中报数据公布，这个数据还会增长。