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发表于 2025-08-11 12:10:45 股吧网页版 发布于 上海
人形机器人周报:WRC隆重开幕,关注T链新变化

观点来源:广发机械

一、上周有哪些变化?

1、T链TIER1及供应链格局发生变化。T预计今年底锁定V3图纸,亮相社交平台,支持10分钟快充、24小时连续作业、44度高温环境实现工人效率1.5倍。海外供应链如舍弗勒、尼得科开始全面参与TIer1的竞争。日本HD8月7日更新Q1财报,人形机器人Q1实际订单2.3亿日元,全年指引5亿日元。

2、WRC:大脑+灵巧手+触觉传感器变化较大。今年WRC汇聚200多家国内外机器人企业,包括50多家人形机器人整机企业、1500多件展品、100多款首发新品,大部分动态展示,并且出现了多家自研大脑,技术路线包括VLA+VLM路线。此外,灵巧手厂商百花齐放,自由度有较大幅度提升,电容方案渗透率在提升。

3、国内方面:1)小米近期发包新一代人形机器人订单,包含旋转、直线执行器代工,核心供应链震裕、舍弗勒、晶华、西菱、国华等;2)工信部发布智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单。

二、后续的催化?

1、8月8-12日北京机器人大会及后续的世界机器人运动会;

2、Tesla股东大会将于今年11月6日召开;

3、特斯拉将在3个月内展示Optimus V3原型机。

三、我们的观点和投资组合

上周机器人的成交额均值600亿元,占比3.5%,市场交易量较高,机器人板块波动加大。从V3的产品进展来看,历经多次miss后,主机厂已向供应链提供3代图纸以推动产品开发加快,有望在Q3定型、Q4问世,我们看好Q4的主升浪行情。

我们在前期的观点里多次提到,GEN3潜在的变化主要沿着两个方向,其一是集成化程度更高,体现在电机、谐波产品的高度定制和小型化,新工艺如mim的使用;其二是轻量化的应用,如工业塑料的用量增加、架构件的变化等。潜在的新技术方向,以减速机、编码器、灵巧手、mim工艺、新材料等方向为主。

四、推荐组合

1、新技术方向的晶华新材易德龙、豪能、东睦股份等;

2、T链业绩优秀或低估值的浙江荣泰唯科科技福达股份五洲新春银轮股份德昌电机控股等。
$机器人ETF鹏华(SZ159278)$

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