一. 逻辑梳理
据Bloomberg报道，宁德时代枧下窝矿区自8月10日起停产（年产能约10万吨）。
江西锂云母矿开采成本较高，但由于2021年碳酸锂价格暴涨，部分锂矿将主矿种按“含锂瓷土矿”进行开采，矿权均存在审批问题。若后续这些矿的审批权被收回，锂矿将迎来更大幅度的减产。
据SMM数据，枧下窝复产前，今年全球锂矿供应量为157万吨，需求量为143万吨，约14万吨过剩。
二. 锂资源分布
锂是自然界最轻的金属元素，质地柔软且化学性质活泼；因高能量密度和电化学性能，是锂电池的核心原材料。
锂资源分布高度集中，主要分为卤水锂矿、硬岩锂矿。
（1）卤水锂矿：盐湖资源为主，占全球锂储量70%，分布于智利、阿根廷、玻利维亚、中国（青藏高原）、美国。
（2）硬岩锂矿：包括锂辉石、锂云母，占全球锂储量30%，分布于澳大利亚、中国（四川/江西）、加拿大。
三. 锂资源应用
锂矿经冶炼加工制成碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品，用于进一步制备电池级材料。
3.1 锂盐分类
（1）碳酸锂：最主要锂盐，工业级用于玻璃、陶瓷、润滑脂；电池级用于磷酸铁锂、三元材料正极。
（2）氢氧化锂：用于高镍三元电池，对纯度和杂质控制要求高，价格通常高于碳酸锂。
3.2 锂盐产能
全球锂盐产能高度集中于我国，占比70%；江西（云母提锂）、青海/西藏（盐湖提锂）、四川（锂辉石提锂）为核心产区。
90%以上锂盐用于电池行业，新能源汽车（动力电池）、电化学储能是核心增长极。
四. 供应格局
国内方面，产能以碳酸锂（LCE）直接计量或折算：
（1）锂辉石提锂
赣锋锂业：3600万吨LCE储量，权益年产能60万吨；依托澳大利亚Mount Marion锂辉石矿、阿根廷Cauchari盐湖。
天齐锂业：1600万吨LCE储量，权益年产能15万吨；依托澳大利亚Greenbushes锂辉石矿、西藏结则茶卡盐湖。
中矿资源：120万吨LCE储量，权益年产能6万吨；依托加拿大Tanco矿山、津巴布韦Bikita锂辉石矿。
（2）盐湖提锂
盐湖股份：780万吨LCE储量，权益年产能3万吨；依托西藏察尔汗盐湖。
藏格矿业：250万吨LCE储量，权益年产能1万吨，依托西藏察尔汗、麻米错、龙木错盐湖。
（3）云母提锂
云母提锂企业（江特电机、永兴材料）储量虽大，但受制于开采成本及环保压力，产能利用率、扩张节奏低于盐湖/锂辉石路线。
