市场“碎步”攀高，满屏喜气，唯重仓消费的投资者焦虑不已。
先看A股消费，截至8月6日，自6月23日市场持续上涨以来，沪深300和上证指数分别上涨6.94%和8.16%，科创板、创业板、中小盘动辄上涨10%甚至更高，可期间中证消费和中证白酒分别仅上涨1.78%和2.82%。至于今年以来收益情况，这两大指数还是负的…
再看港股消费，今年尽管整体表现强于A股消费，但内部分化也很严重，恒生消费50只成分股中有20只股票年内收益为负，至于那些年内表现强势的消费股如泡泡玛特及老铺黄金等个股因前期快速上涨，近期也出现了止步不前的势头。
……
面对如此割裂的消费股行情，到底是冒着踏空市场的风险继续持有低位品种待涨，还是赶时髦追涨新消费个股，如果没有点专业判断能力，确实很难保持投资定力。
一、纠结的心态，主动基金经理可以来帮忙
到这个时候，我就想确实可以找优秀的主动基金经理支支招。其实，曾经高光过的消费基金经理这几年挺难的。今年6月初在本轮行情爆发之前，我在消费基金经理的逆势突围中同大家分享了消费基金经理这几年寻求业绩突围的两种方式：第一种即是放宽视野，积极在A股和港股市场中积极寻找富有成长性的细分板块投资机会；第二种则是极度注重估值，注重对于高性价比消费方向的配置。
结合当前积极的市场情绪，想要在消费行业上取得不错的投资回报，也只有一条路可走了，那就是：将投资消费股的视野放宽再放宽，积极寻找消费行业中的结构性亮点。
在6月初的那篇文章中，我当时特别提到了富国基金的周文波和彭陈晨，这两位基金经理都是市面罕见的从头到尾吃到了港股某情绪消费龙头公司十倍涨幅的消费基金经理，他们各自的代表作富国消费精选30（010409）和富国全球消费精选（012060）年内涨幅分别高达27.32%和42.18%（截至8月6日），近一年收益分别为55.52%和84.24%。
得益于良好的业绩表现，这两只消费主题基金今年以来的规模增长十分迅猛，分别由年初的16.94亿和4.07亿上涨至二季度的38.51亿和22.59亿。
二、富国全球消费精选，为何值得关注？
囿于篇幅，我今天想特别跟大家安利下彭陈晨管理的富国全球消费精选（人民币A：012060；人民币C：012062；人民币E：022170；美元现汇：012061）这只市面上极为稀缺的主打全球消费股配置且业绩优异的消费主题基金。
从这只产品的配置方向来看，其在可选消费及日常消费的配置比例常年保持在70%以上。除此之外，富国全球消费精选在信息技术行业上的配置也基本为具有很强泛消费属性的互联网公司。毫无疑问，可确认这是一只妥妥的消费主题基金，
富国全球消费精选各期持仓行业分布
数据区间：2021年12月31日-2025年6月30日
富国全球消费精选的业绩基准为中证香港上市可交易内地消费指数收益率*40%+中证内地消费主题指数收益率*40%+中证全球消费主题50指数收益率*15%+人民币活期存款利率(税后)*5%，简单来说就是40%的港股消费、40%的内地消费和15%的全球消费。在具体投资上，这只产品包含A股和港股，还有美股及日股等市场的消费股，而且在比例分配上会结合各个区域投资的性价比做一些动态调整。
数据区间：2021年12月31日-2025年6月30日
对于这种主打全球配置的消费基金，对我们投资者而言确实是一件很好的事情，因为投资范围足够宽，这意味着在抓住各种消费类机会的过程中不存在投资范围约束的障碍，可以减少投资者的选择焦虑。
但对于基金经理而言则是一件相当有挑战的事情，因为海外不少个股很难做到较为充分的投研覆盖，因此很多时候这种主打全球投资的基金产品业绩并不理想。
可富国全球消费精选（人民币A：012060；人民币C：012062；人民币E：022170；美元现汇：012061）的业绩却表现非常出类拔萃，下图列出了该产品相对业绩基准的表现，自2021年11月19日彭陈晨管理该产品以来，任职年化回报13.45%，大幅超越同期业绩基准16.27%的跌幅，尤其是近两年富国全球消费精选相对基准的业绩剪刀差越拉越大……
数据截至：2021年11月19日至2025年8月5日
而且，分年度来看，富国全球消费精选也表现得可圈可点，自2021年11月19日任职以来，每一个完整年度均显著跑赢了业绩基准。
数据区间：2022年1月1日至2025年8月4日
为了探究富国全球消费精选为何能取得这么好的投资回报，下表列出了彭陈晨管理这只产品期间的重点持仓情况：
富国全球消费精选各期重点持仓情况
数据区间：2021年12月31日-2025年6月30日
不用多说，泡泡玛特可以称之为非常成功的投资之一。彭陈晨在2023年四季度买入该股票并在2024年一季度开始重仓持有至今。其实如果我们细细观察，不单是该股票，她还有其他成功的个股投资记录。比如像过去几年中国互联网公司整体表现不理想的时候，彭陈晨选到了其中颇具韧性的两个标的，拼多多和腾讯控股，并在入场时点上把握得非常不错，从而较大程度避免了消费类互联网公司对组合业绩的拖累。
彭陈晨目前除了管理富国全球消费精选这只产品外，还自2022年年初开始富国全球健康生活（人民币A：010644；人民币C：023907；美元份额：010645），一只主打全球医药投资的主题基金，在区域配置上主要投向了A股、港股和美股。虽然这只产品的配置方向与富国全球消费精选存在较大差异，不过彭陈晨还是很好地hold住了，业绩同样很出色，在任职期间大幅跑赢了业绩基准。
数据截至：2025年8月4日
在今年年初，基于对我国创新药的看好，彭陈晨还增持了不少创新药品种。事后证明，这一决策是非常有前瞻性，年内富国全球健康生活上涨了81.49%（截至8月6日）。
富国全球健康生活各期重点持仓情况
数据区间：2022年3月31日-2025年6月30日
由此可见，彭陈晨对投资的涉猎面还是比较广的，在多年熊市行情中还能够保持敏锐的嗅觉同时把握住消费和医药板块的主线投资机会（新兴消费及创新药），这其实并不容易。
三、富国港股投资团队
聊完了产品，我们再来聊聊彭陈晨，她是一位富国海外投资团队从应届生开始培养起来的优秀新生代基金经理，专注全球消费和健康产业的研究和投资。至于背后的富国基金海外投研团队，在市面上一直是有口皆碑的，以勤于调研著称，像张峰、宁君及汪孟海等基金经理大家都非常熟了，最近一段时间随着港股业绩的整体回暖，富国的港股投资团队集体迎来了业绩大爆发。
以汪孟海管理的富国沪港深行业精选（A类：005354；C类：011114）为例，银河数据显示，今年来在同类排名第1，近一年同类排名第2；业绩方面，近6个月、成立以来的收益率较同期业绩比较基准的超额收益分别为21.65%和52.48%。
汪孟海可以算作最早一批从事港股投资的基金经理之一，从2009年就开始接触港股。根据其从业经历，汪孟海自2015年高点开始管理基金，作为一个度过完整两轮牛熊的基金经理，管理风格呈现出牛市进攻性更强的特征，即使是结构性牛市也比较能涨。
在个股选择方面，坚持自下而上，基本面研究，力争筛选未来3-5年有确定性成长期的企业，在组合配置上偏好均衡配置，注意控制行业分散度，通过仓位控制做好事前风控。
还有深耕高股息，对红利股的把握堪称精准的王菀宜，同时也熟悉互联网、消费、医药等赛道。
有意思的是，由王菀宜管理的富国港股通策略精选（A类：011635；C类：011636）和富国红利精选（人民币：009108；美元：009193）的持仓风格并不相同。富国红利精选构建了一个平均股息率较高的基金组合。在去年基金加仓了油气类及电力板块标的，而在今年红利板块分化明显以及市场偏好从单纯高息转变的背景下，王菀宜的筛选标准聚焦在稳定现金流+低PB因子，所以配置了银行、地产以及公用事业等个股。
相比于富国红利精选，富国港股通策略精选的配置更多元，更鲜明的体现了王菀宜自下而上精选个股的特质。例如在今年一季度，加仓了受益于Z时代消费偏好的新消费赛道和覆盖了云计算和AI应用的互联网龙头；在二季度则是增配了医药、消费电子、新消费等赛道，并减持了部分互联网个股。
总结来说，富国港股通策略精选的持仓更偏成长，富国红利精选则更偏高股息。
从业绩表现来看，根据基金二季报，富国港股通策略精选近6个月收益率为33.15%，同期业绩比较基准为13.63%，超额收益为19.52%。
四、写在最后
当前，权益资产终于迎来了不错的投资机会。不过具体到很多细分方向，要获得理想的投资回报也不容易，比如像消费、医药及AI等方向均是如此，如果没把握到相应的投资主线，投资者的获得感可能就会存在着相当大的差异。
我想，到了这个时候，除了我们亲力亲为去研究各个行业的细节外，也可以找一些优秀的主动基金经理替我们分分忧了，将投资方向的主动权充分授权给优秀的主动基金经理们，让他们为我们挖掘结构性的投资机会。
像本文中聊到的基金经理，我认为就是比较典型的代表，在“偶然”的背后我相信是必然，这反映着基金经理以及背后整个团队的扎实投研能力。
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