2025年8月以来，燃气板块持续领涨A股市场。截至8月8日，燃气Ⅱ指数（01801163）月内涨幅达4.65%，跑赢沪深300指数3.1个百分点，洪通燃气（605169.SH）更是以4连板成为板块龙头。

这一轮行情并非短期资金炒作，而是政策机制理顺、成本端优化、需求复苏三重因素共同作用的结果。下文将结合权威数据与政策文件，解析上涨逻辑并挖掘结构性投资机会。

一、政策机制理顺加速行业改革 

价格机制改革落地

居民用气提价：近期多地（如乐山）宣布上调居民用气价格（0.10–0.15元/立方米），直接增厚燃气企业毛利（例如乐山电力预计2025年增收270万元）。

《价格法》修订推动：公用事业价格市场化改革加速，水务、燃气等行业涨价预期强化，吸引增量资金布局。

省内管输费用下调

国家发改委8月1日发布新规，要求省内天然气管道运输价格从“一线一价”向全省统一定价过渡，并降低准许收益率（从原7%–8%降至约5.7%），减少城燃企业购气成本。

政策明确压缩供气环节加价，推动下游城燃企业价差修复（居民用户）和气量释放（非居民用户）。

二、行业基本面持续改善 

区域工业需求强劲

西北地区（如甘肃白银市）工业复苏显著，2025年1–4月规模以上工业增加值同比增长15.5%，其中高耗能的有色、化工行业增速达27.7%和14%，带动燃气消费量攀升（白银城燃项目2024年销气量超5,400万立方米）。城镇化进程加速（如靖远县）进一步扩大居民用气需求。

气价反弹与成本优化

2025年初天然气价格从低点回升，提振板块盈利预期。管输费下调叠加终端提价，城燃企业利润率有望修复。例如新规后，城燃企业可通过降低非居民用户用气成本刺激消费量。

三、市场资金与情绪驱动 

资金流向分化

短期资金博弈：近5个交易日燃气板块上涨1.08%，但主力资金净流出2.18亿元，散户资金则积极接盘（如8月1日散户净流入2,012万元）。

今日（8月8日）表现：截至10:10，燃气Ⅱ板块涨1.06%，主力净流入5,183万元，洪通燃气涨停（4连板）、新奥股份等跟涨。

板块领涨股效应

龙头股带动效应显著：洪通燃气（CNG/LNG加气站）、胜通能源（LNG运输）等因政策与转型概念受资金追捧。

四、燃气板块存在哪些投资机会呢？

城燃龙头：顺价能力+区域垄断

新奥股份：覆盖全国253个城燃项目，居民顺价完成率超80%，成本优化空间居行业前列。

东方环宇：新疆昌吉州垄断运营商（市占率70%），2025Q1毛利率逆势提升至28.01%（行业均值22.3%）。

 LNG产业链：受益市场化改革与技术升级

洪通燃气：LNG加气站网络覆盖新疆交通干线，模块化储气技术降低调峰成本30%，年内获主力资金连续3日净流入。

胜通能源：LNG运输分销龙头，直接受益气价反弹与出口放宽政策。

区域高增长标的：政策补贴+管网改造

合肥燃气集团：获“瓶改管”专项补贴5,000元/户，推动257公里管网改造；

新疆火炬：喀什区域垄断运营商，2025年老旧管网改造工程收入占比提升至15%。

低位补涨跟随

成都燃气：公司的主营业务是城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工、综合服务及综合能源等业务。公司的主要产品是管道天然气、液化天然气、汽车加气站销售、管材销售、燃气设备维修、租赁等业务。

陕天然气：司的主营业务是长输管道的建设与运营及城市燃气销售。公司的主要产品是天然气销售、管道运输、燃气工程安装。

天壕能源：公司的主营业务是天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板块。

 结语

燃气板块的上涨本质是“政策红利释放+成本优化+需求刚性” 的三重验证。在能源转型与市场化改革深化的背景下，燃气行业正从“公用事业防御属性”向“成长+价值双驱动”切换，结合政策落地节奏与财报验证，把握结构性机会。

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