近日，科创板上市公司ST帕瓦（曾用名帕瓦股份，688184.SH）共同实际控制人之一张宝因涉嫌职务侵占被立案侦查消息引发市场关注。《经济参考报》记者注意到，这一消息并非孤立事件，而是帕瓦股份多年财务违规、内控缺失的集中爆发，并揭开了一场由公司原董事长张宝主导的资金“迷局”。
资金占用招致立案侦查
8月4日，ST帕瓦发布公告，公司于8月1日收到公安机关出具的《立案决定书》，公司共同实际控制人之一、董事张宝涉嫌职务侵占被公安机关立案侦查。
张宝被立案侦查并非偶然，其背后是长达数年的财务违规与资金占用乱象。早在今年3月25日，浙江证监局已向ST帕瓦及相关人员下发警示函，直指公司存在虚增营业收入、少提存货跌价准备、虚增在建工程、印章使用管理不规范等问题，导致2023年年报及2024年多期财报信息披露不准确。作为时任董事长兼总经理，张宝对上述违规行为承担主要责任，成为监管关注的核心对象。
而公司自查进一步揭开资金占用的真相。根据ST帕瓦实际控制人之一张宝2025年6月出具的《资金占用情况说明》，其通过供应商占用公司资金14142.00万元，占用销售货款4991.88万元，合计占用公司资金19133.88万元，资金主要用于个人消费、投资及存入本人或指定账户；按照公司对上述供应商年度支付金额分摊，其中，2022年度占用7403.20万元，2023年度占用8538.62万元，2024年度占用3192.07万元。按同期LPR利率计算，资金占用利息1291.25万元，上述占用资金本金及利息合计20425.13万元。虽然张宝承诺将于2025年9月30日前归还全部资金占用款，但截至2025年7月1日，ST帕瓦仅收到归还款项3000万元。
此前，天健会计师事务所对ST帕瓦2024年财报出具保留意见，指出无法就向部分供应商多支付工程及设备款及前期差错更正等事项获取充分、适当的审计证据；同时出具否定意见的内控审计报告，称其财务报告内部控制存重大缺陷。
核心高管密集离职
与违规问题相伴的，是ST帕瓦核心管理团队的频繁动荡。半年内ST帕瓦四位核心高管相继辞职，涵盖董秘、核心技术人员、董事长、财务总监等关键岗位，一定程度上加剧了公司治理困境。
1月21日，ST帕瓦发布公告称公司副总经理、董事会秘书徐琥因个人原因辞职，辞去包括子公司帕瓦陶朱（上海）新能源科技有限公司法定代表人在内的所有职务。根据浙江证监局后来的《警示函》，徐琥作为时任董事会秘书，对公司信息披露不准确问题承担相应责任。
仅仅四个月后，ST帕瓦核心技术人员流失。公告披露，副总经理、核心技术人员程磊因个人原因辞职，不再担任公司及子公司任何职务。据披露，程磊是ST帕瓦资深技术骨干，中南大学博士学历，自2015年起担任公司研究院院长，参与多项专利研发。尽管公司称已建立完整研发体系，不会对研发实力产生重大影响，但核心技术人员的流失无疑削弱了创新动能。
2025年5月23日，张宝因个人身体原因辞去董事长、总经理职务，不再任法定代表人，辞职后仍担任公司董事、战略委员会主任委员职务。公司紧急选举王宝良为董事长并兼任总经理、法定代表人，聘任濮卫锋为副总经理、董事会秘书。2025年6月公告显示，袁建军因个人原因辞去ST帕瓦副总经理、财务总监职务，由濮卫锋代行财务总监职责。
持续经营能力遭质疑
公开资料显示，ST帕瓦成立于2014年，主要从事新能源电池材料的研发、生产和销售，专注于锂离子电池、钠离子电池正极材料细分方向，并积极布局半固态/固态电池等前瞻领域。
财务数据显示，2020年至2022年，ST帕瓦乘上新能源汽车行业发展东风，利润实现大幅增长。2022年9月，公司登陆科创板。上市首年，公司实现营收16.56亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，营收和净利润规模均达到历史高峰。
但好景不长，2023年至2024年，ST帕瓦业绩急转直下，连续出现巨额亏损。2023年，公司实现营业收入9.54亿元（调整后），实现归属于上市公司股东的净利润-2.48亿元（调整后）。2024年，公司实现营业收入9.49亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-7.27亿元。此外，2025年一季度，ST帕瓦实现营业收入8001.39万元，同比下降72.59%；实现归属于上市公司股东的净利润-5600.87万元，仍处于亏损状态。
此外，因天健会计师事务所对2024年度财务报告内部控制出具否定意见，ST帕瓦于5月6日被实施其他风险警示，证券简称变更。两个月后，因张宝占用资金问题未解决，公司股票于7月28日被叠加实施其他风险警示。
从监管警示函到非标审计报告，从高管密集离职到被叠加实施其他风险警示……张宝被立案侦查揭开了ST帕瓦治理问题的冰山一角，而如何重建内控体系、挽回市场信任、恢复持续经营能力，将是摆在新任管理层面前的严峻考验。
ST帕瓦在公告中表示，公司董事会对内部控制相关事项高度重视，公司将进一步加强内部控制执行的有效性，进一步对现有的内部控制制度和流程进行全面梳理、整改，将内控制度体系相关要求落实到位。具体来看，管理层调整后，公司已聘请第三方审计机构及专业管理咨询机构，对公司内控进行全面梳理，对缺陷领域进行进一步审查，明确重大缺陷产生原因（制度漏洞、人为违规或系统缺陷），并加以针对性改进，后续将根据内控缺陷产生的原因对相关责任人员依规追责。
