在整个新能源链条普遍低迷、市场不断质疑“周期结束”的时候，万润新能突然放了个信号弹：
山东基地12万吨磷酸铁锂产能已经建成并投产，
当前排产节奏持续提升，产能利用率维持在较高水平。
这事值得大书特书。为啥？
因为它意味着：中游环节的“悲观预期”正在被现实打脸。
磷酸铁锂产能全开，是幻觉还是真火？
别忘了，去年底整个磷酸铁锂板块还被传“产能过剩”“满地订单取消”。
但现在呢？万润新能山东新产线开工率上来了。
而且不是“装装样子”那种开，而是——
12万吨全产能建成
当前订单饱满、排产良好
产能利用率处于高位运行状态
这三个点拼一起，就是一句话：有人在拼命要货！
谁在下单？下游到底回暖了没？
来看一下下游几个主要需求端的近况
储能：悄悄回暖，招标量暴增
7月以来，各地大型储能项目重新启动，招标量环比暴涨超过60%。
中标单位明确要求“铁锂电池优先”，中游厂商自然接单不愁。
电动两轮车 & 微出行：换电爆发
别小看小动力市场，现在换电+社区出行+海外订单一体化打包，正在推升铁锂需求的第二春。
海外出口：比亚迪+其他品牌带节奏
东南亚、南美对磷酸铁锂车型接受度越来越高，带动整个上游链条小阳春。
“高开工”对万润新能意味着什么？
这不是“喊口号”——这是真金白银的改善。
影响点 实际意义
产能利用率高 固定成本被摊薄，毛利率自然提升
排产节奏好 现金流回正，有利于资金周转和扩张
技改完成投产 规模效应释放，拉升单位利润空间
换句话说，只要需求继续稳住，万润新能的业绩弹性，可能比你想象得大很多。
市场怎么看它？
现在看，万润新能被压估了很久。理由也不复杂：
新产能刚投产，数据没兑现；
磷酸铁锂上游行情仍偏谨慎；
板块整体估值偏低，市场没信心。
但现实正在扭转预期：
当你发现它在别人停工的时候还能拼命接单、拼命生产时，逻辑已经变了。
结语：周期底？还是拐点？
万润新能的这条消息，不只是公司自己的小新闻，
更像是整个新能源材料链“回暖信号”的一部分。
你怎么看？
磷酸铁锂的寒冬真的过去了吗？
像万润这种低位小巨头，是抄底机会，还是反弹而已？
如果铁锂链条反转，哪些票还有后劲？
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