今天PCB彻底火了，全球芯片产能突然吃紧，高端印制电路板（PCB）领域迎来了爆发式增长。AI服务器PCB层数从14层飙至30层，单台价值量高达传统服务器的5-7倍。

一、爆发逻辑：芯片荒如何点燃高端PCB行情？

芯片缺货催化高阶替代：全球AI芯片产能缺口超30%，英伟达GB300、AMD MI400等新代际芯片需匹配20层以上HDI板，倒逼PCB厂商升级工艺。传统8层板无法满足112Gbps高速传输需求，高阶HDI成为算力刚需。

算力基建拉动量价齐升：GB200服务器Compute Tray采用高阶HDI设计，单台PCB价值量突破2.3万元，较传统服务器飙升600%；

技术壁垒构筑护城河：层超厚铜PCB良率门槛达98%，全球仅5家企业实现量产。高阶HDI需突破激光钻孔精度（≤50μm）、超薄介质层压合等50余项工艺关卡，新玩家入场周期长达3年。

二、7大核心标的：谁卡位技术制高点？

1. 沪电股份（002463）：AI服务器PCB全球龙头

技术卡位：独家量产英伟达GB300的22层HDI托盘，良率99.2%，昆山新厂锁定29万㎡/年高阶产能；

业绩爆发：2024年AI服务器PCB营收占比29.5%，净利同比暴增80.8%，800G交换机板已小批量交付。

2.$胜宏科技(SZ300476)$：英伟达核心供应商

绑定巨头：英伟达AI算力卡市占率全球第一，GB300首批订单价值8亿美元，占年营收30%；

产能全球化：泰国/越南基地承接海外转单，2025Q1净利同比飙升347%，赴港上市加速高端产能扩张。

3. 深南电路（002916）：ABF载板破局者

技术突破：攻克ABF载板巨量微孔填充技术，良率突破85%，填补国产空白；

订单落地：配套海光信息DCU芯片，单颗载板价值量超4000元，二期产能Q4释放。

4. $东方精工(SZ002611)$：英伟达定制专家

深度绑定：为GB300定制12层超厚铜PCB，散热性能提升40%，首批2000套样品良率99%；

产能满载：泰国工厂专供英伟达，产能利用率95%+，定增19.8亿加码HDI产线。

5. 崇达技术（002815）：高端产能扩张先锋

产能弹性：珠海厂高多层板产能爬坡中，泰国基地2025年投产，HDI新厂规划落地江门；

盈利修复：淘汰低毛利订单，服务器/汽车电子占比提升至37%，毛利率环比大增5pct。

6. $福日电子(SH600203)$：特斯拉+英伟达双链王者

跨界卡位：借力特斯拉Dojo超算技术切入英伟达供应链，AI服务器板良率98.5%；

业绩催化：2025Q1净利同比增65.6%，自动驾驶PCB订单翻倍。

7. 东山精密（002384）：豪掷百亿的扩产狂人

重金押注：拟投10亿美元建设高速运算PCB基地，3.5亿美元并购香港超毅集团打通海外渠道；

技术储备：32层Any-layer HDI量产在即，AI服务器客户验证中。

另外，PCB板块热度提升也会往下游的人工智能方向传导，可以平铺$人工智能AIETF这样的低位宽基。