观点来源：长江机械

1、近期发生的重要催化事件

1）【政策端】：【北京】北京经开区机器人消费节，将发放专属消费券，个人消费者购买机器人产品最高可获得1500元补贴。【上海】浦东新区政策修订发布支持人形机器人技术创新及应用场景的补贴政策，场景应用项目最高可获50%投资补贴，核心零部件首批次订单补贴10%。

2）【国内】：【智元】将于8月21日举办首届合作伙伴大会。【傅利叶】将于8月6日发布GR-3系列医用康养机器人，主打交互陪护。【东杰智能】遨博首席执行官、董事长担任公司董事。【宇树】发布Unitree A2，展示在崎岖地面翻跟斗、稳健行走等行动能力。

3）【会议】：【2025世界机器人大会】将于8月8-12日北京举办，【2025人形机器人运动会】将于8月14-17日将在鸟巢与冰丝带举行。

4）海外变化：【舍弗勒】多个国内供应链显示舍弗勒开始中国代工。

2、行业观点

我们一直强调国内看政策+资本推动，海外主要跟踪T的变化（包括技术和供应链），目前国内政策端已在逐步落地，预计后续还有其他地方政策支持陆续出台。资本运作端静待后续宇树、智元等上市。T链也在持续进展。

短期边际变化比较大的标的：夏厦精密、五洲新春、日盈电子、唯科科技

3、关注方向

1）海外：抓T的V3硬件方案和供应链变化，摆线针轮：豪能股份、福达股份；轻量化：唯科科技、国恩股份；新供应商：银轮股份。

2）国内抓政策+资本运作大方向，新时达（海尔链）、优必选、智元链（中大力德、宁波华翔）等；

3）长期抓场景应用落地，和与之相匹配的“手眼脑”。手：雷赛智能、兆威机电；眼：奥普特、奥比中光；应用落地：道通科技、杰克股份、德马科技、华荣股份。

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