大盘表现稳定，尽显慢牛风采。科技赛道受人工智能+利好影响，人气有所回升；黄金、军工受事件刺激大爆发；比较郁闷的是大健康赛道，受美国医药政策影响一度跳水。今天给爱粉们深入聊一聊A股下半年行情脉络，以便对接下来的投资做到心中有数。
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一、两大利好，A股中线形势更加明朗，下半年突破3800点？
一是央行继续实施好适度宽松的货币政策。打消货币收紧的顾虑，资金面持续充裕，有助于A股中线行情向纵深发展。
二是8.8日起对新发行的国债等利息收入恢复征收增值税。国债征收增值税，中长期国债收益率低于2%，银行利息、理财产品收益低下，加在一起就是无风险投资产品越来越稀缺，股市将成为居民新的重要投资渠道，尤其是当市场赚钱效应起来后，储蓄搬家、债市搬家就会上演，还有从地产上撤出的资金也将涌入股市，成为A股突破3800点的重要多头力量。
以宏观视角和中线思维分析，A股正处于有史以来政策环境最好时期，黑马对这轮牛市给予更大期待。
1、近一年多管理层对资本市建设高度重视，股市在国家战略中的地位空前提高，上升建设金融强国高度；
2、着力打补丁堵漏洞，制度日趋完善，投资端建设提速，市场生态秩序是A股成立30多年来最好状态；
3、促进经济复苏、维护市场稳定、推动股市走好的决心很大、信心很足、力度很强，政策叠加效应即将呈现；
4、无风险利率时代，股市投资功能终将被发现补重用，这一点爱粉们可以重温美国和日本当年长期低利率环境下股市一路大涨的历史；
5、国际局势风云变幻、国内经济急需走强的大背景下，更需要股市走好走稳，助力经济转型升级和高质量发展，助力消费复苏和经济增长。
6、大量优质行业与优质个股仍躺在地板上，估值优势与中长线投资价值突出，国际资本回流才刚刚开始。
从以上六点来看，A股中线行情大概率不会止步于3674点，下半年突破3800点的希望是存在的。因此，黑马在投资策略上，继续中线看多做多，逢调整低吸看好的优质赛道，兼顾价值与成长，做好均衡配置，确保行情不掉队。
二、实盘操作与下步计划
上周以减仓止盈为主，这周逢调整以低吸加仓为主。今天低吸创新药、港股科技、招商优选，其它中线标的继续持有待涨；下步准备回补精准医疗，低吸生物制药、科创50、中证A500等中线标的。
1、创新药
受特朗普医药政策影响，早盘创新药大跌，随后展开强劲反弹。短期扰动不改创新药赛道中线向好格局，刚好逢调整低吸上车$天弘恒生沪深港创新药精选50ETF发起联接C(OTCFUND|014565)$。
这只产品跟踪恒生沪深港创新药精选50指数，由50只A股港股创新药个股组成，是比恒生医疗、恒生生物等纯粹的创新药标的，权重比较分散，更能代表中国创新药行情。
近一年大涨68.53%，跑赢同类平均收益高达38%，进攻性非常强。
中线来看，创新药行情仍大有潜力。
一是产业趋势向好，行业盈利拐点到来，未来几年是国产创新药成果加速产出的收获期。
二是国际竞争力持续增强，低成本高效率优势显著，出海创收已成为行业第二增长极，而且出海大单连创纪录，年内对外BD交易总金额已突破600亿美元，远超去年全年。
三是政策面大力支持。国家及多个省市先后出台了全链条全方位支持创新药高质量的政策文件，医保商保加大支付力度，同时集采政策对创新药更加友好，不再受集采影响，由降价控费转向支持创新药获得合理高利润。
四是A股正处于牛市中期阶段，景气度向上的创新药行业自然倍受市场关注，中线行情可期。
今天低吸一笔，后面如有调整准备继续加仓。
2、招商优选
这轮牛市告别了以往牛市的普涨行情，以赛道轮动模式前行，行情分化十分严重，像从前那样随便买只股买只基就能在牛市中躺赢的做法已经成为历史。结构性分化行情已是常态，擅长做赛道轮动的节奏高手能够继续嗨翻天，可大部分人是不擅长做轮动的，于是就坐了冷板凳，这也是很多人感觉像是遇到了假牛市的重要原因。
要解决这一问题，要么成长为节奏高手，可这非一日之功，需要长期实战积累经验；要么学会均衡配置，构建覆盖面较宽的持仓组合，这也需要一定功力，如果搭配不当会降低收益率；还有一个省心的办法，就是通过精选均衡配置的优质基助力实现稳定收益。比如黑马最近定投的$招商匠心优选混合C(OTCFUND|017965)$就是一只优秀的均衡配置标的，连续7个月正收益。
成立以来两年多点的时间里，跑赢沪深300高达33%。
收益率反复创新高，波动率显著小于大盘及同类平均，这正是得益于均衡配置理念。
前10重仓股分布在三大方向：经营稳定有政策托底的优质港股地产、行业景气度良好的创新药、具有避险功能的黄金，还配了一些新能源、保险、机械设备类优质标的。行业分布较广，个股权重也比较均衡，有效分散了单一行业及个股对产品净值的影响。今天黄金大爆发，两只重仓股又双大涨超8%。
A股中线格局比较明朗，未来还有良好空间，看好这只产品中线潜力，今天加仓一笔，后面如有调整准备继续找机会低吸。
3、港股科技
场内加仓一笔$港股通科技30ETF(SH520980)$，它跟踪恒生港股通科技指数，汇聚了腾讯、阿里、京东等30只科技巨头，科技属性比恒生科技更纯粹，恒生科技涵盖了较多造车新势力，这个指数剔除了造车新势力。
从实际走势来看，去年2月份低点以来，恒生港股通科技比恒生科技更能涨，大幅跑赢了后者。
中线上，黑马对这只ETF继续看好。相比美股纳斯达克六七倍的市净率，英伟达、微软等涨入云霄的股价，中国优质科技资产估值与股价均处于历史相对低位，性价比更为突出。美联储降息窗口渐进，全球流动性日趋宽松，国际资本回流港股及增配科技巨头是大趋势，近一年的流入只是开始，未来还将有大规模流入阶段。南下资金态度更为坚决，年内净流入超8000亿元，创历史新高，这充分说明了港股科技的中线投资价值与吸引力。
技术走势上，均线多头排列，重加上行趋势；近日冲到了前高附近，短线有洗盘需要，但下方有密集均线、箱体震荡区间及年线的支撑，深幅调整的可能并不大。今天加仓一笔，如有调整再择机低吸。这只产品支持T0交易，中线及短线操作更灵活，有看盘时间的话可以反复做T降成本。
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