观点来源：广发机械
一、上周有哪些变化？
1）WAIC：大脑+灵巧手+触觉传感器变化较大
去年机器人静态展示为主，今年人形机器人大部分动态。并且出现了多家自研大脑，技术路线包括VLA+VLM路线。此外，灵巧手厂商百花齐放，自由度有较大幅度提升，灵巧手触觉传感器方案较为开放，可以根据客户要求选配，电容方案渗透率在提升。
2）新技术路线：轴向磁通电机
小象电动使用粉末冶金SMC路线已大幅降本。小象展出的轴向磁通电机模组产品已降价至2000-4000元，基本接近传统方案。目前人形主要供应上海青龙机器人，多家客户在接触中。
3）腾讯发布具身智能平台
WAIC上，腾讯 Robotics X 实验室与福田实验室联合发布具身智能开放平台 TAIROS “钛螺丝”。国内首个以模块化的方式提供大模型、开发工具和数据服务的具身智能软件平台。
二、后续的催化？
1）8月8-12日北京机器人大会及后续的世界机器人运动会；
2）Tesla股东大会将于今年11月6日召开；
3）特斯拉将在3个月内展示Optimus V3原型机。
三、行业观点和投资建议
上周机器人的成交额占比回到2.2%左右，对比高位4-6%的占比处于低位水平。
从V3的产品进展来看，历经多次miss后，主机厂已向供应链提供3代图纸以推动产品开发加快，有望在Q3定型、Q4问世。
我们在前期的观点里多次提到，GEN3潜在的变化主要沿着两个方向：其一是集成化程度更高，体现在电机、谐波产品的高度定制和小型化，新工艺如mim的使用；其二是轻量化的应用，如工业塑料的用量增加、架构件的变化等。
潜在的新技术方向，以减速机、编码器、灵巧手、mim工艺、新材料等方向为主。
建议关注：新技术方向的晶华新材、易德龙、豪能、东睦、亚普等；T链业绩优秀或低估值的唯科科技、浙江荣泰、福达股份、银轮股份、德昌电机控股等。
