一、指数基金和指数增强基金的定义

指数基金以特定的指数为跟踪对象，买入指数中全部或者部分成份股，目的在于取得和指数相同的收益，指数基金追求市场收益，不追求超额收益。

指数增强基金是指在跟踪指数的基础上进行增强主动管理选择性的对指数标的进行投资的基金。考察指数增强基金的一个重要指标是基金的净值能否跑赢指数的涨幅，如果能跑赢则实现了指数增强，即相对于指数基金的收益。指数增强基金的投资策略一般包括个股优化、混合型和风格优化，以此来进行选股的增强。

二、两者的区别

1、仓位占比不同：

指数增强基金在配置指数内的权重股时会有侧重，具体的看基金经理如何来配置。指数基金基本按照指数内权重股的排名和占比来配置，以求达到基金净值走势与指数走势基本相同；

2、复制程度不同：

指数增强基金可以在指数标的股里进行选择配置，而指数基金基本上完全复制了指数包含的标的；

3、投资领域不同：

一般指数基金都用95%以上的钱来买股票，而指数增强基金会用80%~90%左右的钱来买股票，剩下的钱由基金经理自己发挥。指数增强基金有10%的资金可以用来投资股票以外的市场，比如证券、股指期货等，指数基金则只能投资指数标的股票；

4、基金相关费用不同：

指数增强基金的管理费与托管费要比指数基金的高一些。管理费率与托管费：被动型指数基金完全复制指数成分股，很少进行调仓；而增强型指数基金，为了增强收益，基金经理频频繁调仓换股，交易成本相对要高一点。被动型指数基金人为干扰因素少，管理费与托管费也会比较少；而增强型指数基金，有基金经理的操作，管理费与托管费自然要高一点。

三、增强的分类

1、 基本面增强：

基本面增强可以理解为内部增强

那沪深300指数基金完全复制沪深300指数里的股票和占比

基本面增强就是在沪深300指数里面挑选经营良好，升值空间大的几只或者几十只股票提升占比，达到增强的效果

简单点说就是用90%资金复制指数，另外10%的钱在300只股票里面再买几只认为有潜质的股票。

2、 量化增强

量化增强可以理解为外部增强

量化模型，其实我们也经常见到。

比如说大家熟悉的价值指数，是按照市盈率、市净率、股息率等指标，挑选出估值比较低的股票；

一般按照三种方面筛选

、估值方面

衡量股票的估值，也就是贵还是便宜。

例如市盈率、市净率、市销率、市现率、股息率等 。

、基本面方面

衡量的是企业经营上的一些数据。

例如收入增长速度、盈利增长速度，净资产收益率，利润率等。

、价值方面

例如波动率，动量因子，反转因子。

其中，估值和基本面因子用的是比较多的。

如果想综合考虑就需要构建一个量化模型，那就是量化增强了。

挑选质量优秀的股票，然后在估值低的阶段买入。

四、两者收益对比

目前市面上大部分基金公司都有指数和指数增强基金

此次对比选取的是沪深300基金和沪深300指数增强基金，排名靠前的8家基金公司近四年的年度涨幅对比

图表中表红色的是同年增强指数战胜指数的基金收益

从上图分析得出：

1、不是所有的300增强指数都能战胜300指数的

2、部分公司增强指数基金可以连续战胜平台指数基金

3、在增强指数基金战胜普通指数基金的情况，收益率还是要高出不少

4、在牛市中增强指数基金的收益会更高

5、在熊市中增强指数基金浮亏更少

总结：

若投资者追求比较高的收益，那么可以选择指数增强型基金，若投资者不追求超额收益，追求的是市场收益，那么可以普通指数基金，指数增强型基金预期收益高于普通指数基金，同时指数增强型基金风险也大于普通指数基金，需要注意的是指数增强型基金和指数基金风险都比较高，所以要注意投资风险。

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