近日，恒瑞医药公司发布公告，其与葛兰素史克（GSK）达成一项总潜在金额高达125亿美元的License-out合作，覆盖一款处于临床阶段的呼吸系统创新药及多达11个处于非临床阶段的候选项目。

这表明创新药对外授权交易持续火热，将极大地鼓舞创新药企和相关从业人员的热情和信心。

与此同时，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第四场，旨在落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。

不论是从市场表现，还是政策环境，创新药都处于一个非常理想的发展窗口期，这既利于产业的持续发展，又利于人民群众的健康需求。

全面梳理创新药和其关联领域，并根据业务关联度把每个细分领域的代表公司筛选出来，供大家进一步研究参考。

本文内容仅代表个人观点，绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

细分领域一：CRO

核心逻辑：CRO通过专业化平台加速新药从实验室走向市场，帮助药企降低研发成本和时间，创新药企对此高度依赖

代表公司：昭衍新药、泰格医药、$药明康德(SH603259)$、康龙化成、皓元医药、凯莱英、博济医药、博腾股份、阳光诺和、美迪西等。

细分领域二：细胞免疫治疗

核心逻辑：创新药在细胞免疫治疗领域主要体现在CAR-T和TCR-T等技术的开发，通过改造患者自身免疫细胞，激活其杀伤肿瘤的能力，实现个体化、精准化治疗

代表公司：三元基因、睿智医药、海特生物、悦康药业、昭衍新药、百普赛斯、东富龙、益诺思、舒泰神、翰宇药业、华海药业、博济医药、金域医学等。

细分领域三：精准医疗

核心逻辑：创新药在精准医疗中通过靶向治疗和基因编辑等手段，为不同遗传背景、疾病亚型的患者开发个性化药物

代表公司：中源协和、麦克奥迪、迪安诊断、安科生物、贝瑞基因、新开源、丽珠集团、艾德生物、达安基因、科华生物等。

细分领域四：流感概念

核心逻辑：创新药在流感防控中聚焦于广谱抗病毒药物和新型疫苗的研发，如单抗药物、小分子抗病毒药等

代表公司：南新制药、辰欣药业、人民同泰、佛慈制药、众生药业、罗欣药业、双鹭药业、$联环药业(SH600513)$、振东制药、智飞生物、华森制药等。

细分领域五：减肥概念

核心逻辑：创新药物在减肥领域正借助GLP-1类激动剂（如司美格鲁肽）以及GIP/GLP-1联合激动剂（如替尔泊肽），通过调节胃肠激素、控制食欲和改善代谢，实现显著且持续的体重控制，成为肥胖症治疗的突破性方向

代表公司：$翰宇药业(SZ300199)$、金凯生科、华东医药、德展健康、博瑞医药、奥锐特、乐普医疗、昊帆生物、圣诺生物、常山药业等。

细分领域六：肝炎概念

核心逻辑：在肝炎治疗中，创新药推动了从“控制”向“治愈”转变

代表公司：海特生物、广生堂、赛升药业、凯因科技、特宝生物、维康药业、福瑞股份、莱美药业、华兰疫苗等。

细分领域七：阿尔兹海默

核心逻辑：创新药在阿尔兹海默治疗上也取得了阶段性突破，比如可以通过抗-淀粉样蛋白抗体药物延缓病程

代表公司：康缘药业、华海药业、京新药业、万邦德、康弘药业、力生制药、热景生物、海正药业、通化金马、复旦复华、东亚药业等。

近期光大证券表示，考虑到部分创新药公司BD交易持续催化、细分赛道及正处于转型阶段的公司或有积极变化，应当积极关注板块高质量标的。

创新药技术成分较高，应用领域也非常广泛，随着各个细分领域药企的跟进，未来创新药成果将不断涌现，值得长期关注。