$商汤-W(HK|00020)$近日公告拟以每股1.50港元定向配售约16.67亿股新B 类股分，相等于已发行B 类股分数目约4.6%。这次配售预计募集净额约25亿港元，资金主要用于拓展AI 基础设施、生成式AI 研发商业化，以及探索具身智能和数字金融等新领域。此举体现公司对未来技术和基础设施的持续投入。

业务层面，商汤自传统智慧城市及视觉AI 逐步转向生成式AI。2024 年相关业务收入达24亿元人民币，同比增长103%，收入占比由2023年的35%提升至64%，显示产品结构正围绕生成式AI 作出调整。

公司AI 基础设施「商汤大装置」总运营算力已达23,000petaFLOPS，并支持多款国产芯片。其「日日新SenseNova」多模态大模型，在多项行业评测中居于国内领先梯队。这些基础建设成为生成式AI 发展的重要支撑。

产业应用方面，商汤智能座舱产品连续五年在中国市场保有较高份额，累计交付逾1,100万台，并与多家国内外车企合作。公司亦持续探索AI 于多元垂直领域的应用场景。

来源：凯基证券